4 طرق مبتكرة لتمويل مشروعك في مجال البلوك تشين

أصبحت تقنية البلوك تشين واحدة من أكثر الاتجاهات رواجاً في صناعة التكنولوجيا في السنوات الأخيرة. لديها القدرة على إحداث ثورة في قطاعات مختلفة، من التمويل والرعاية الصحية إلى اللوجستيات والعقارات. ومع ذلك، قد يكون بدء عمل جديد قائم على البلوك تشين أمراً صعباً، خاصة فيما يتعلق بالتمويل. يمكن أن يجعل المستوى العالي من الخبرة التقنية والمرحلة الناشئة نسبياً للصناعة من الصعب تأمين أشكال التمويل التقليدية.

لحسن الحظ، توجد عدة طرق مبتكرة لتمويل مشروع جديد في مجال البلوك تشين. تتراوح هذه الطرق من النهج التقليدية مثل رأس المال الجريء والاستثمار الملائكي إلى الخيارات الأحدث مثل العروض الأولية للعملات (ICOs) والعروض الأولية للرموز الأمنية (STOs).

في هذه المقالة، سنستكشف أربعاً من أكثر الطرق فعالية لتمويل مشروع جديد في مجال البلوك تشين. سنغوص في إيجابيات وسلبيات كل نهج ونقدم بعض النصائح حول كيفية النجاح في تأمين التمويل لمشروعك القائم على البلوك تشين. سواء كنت مطور بلوك تشين لديك فكرة تغير قواعد اللعبة أو رائد أعمال يتطلع إلى دخول عالم البلوك تشين المثير، ستوفر لك هذه المقالة رؤى قيمة حول مشهد التمويل في صناعة البلوك تشين. لذا، دون مزيد من اللغط، لنبدأ!

العرض الأولي للعملات (ICO) 

العرض الأولي للعملات (ICO) هو طريقة لجمع الأموال أصبحت شائعة بشكل متزايد بين مشاريع البلوك تشين الناشئة. تتضمن إصدار وبيع رموز رقمية أو عملات للجمهور مقابل الأموال. تم استخدام العروض الأولية للعملات (ICOs) لتمويل مجموعة واسعة من المشاريع القائمة على البلوك تشين، بما في ذلك التطبيقات اللامركزية (dApps) والعملات الرقمية ومبادرات أخرى متعلقة بالبلوك تشين. 

تاريخ العروض الأولية للعملات (ICOs) 

يُعتقد أن أول عرض أولي للعملات (ICO) حدث في يوليو 2013 عندما جمعت Mastercoin حوالي 500,000 دولار من البيتكوين مقابل رموزها الرقمية الخاصة. ومع ذلك، لم تنطلق العروض الأولية للعملات (ICOs) حقاً حتى عام 2017. خلال ذلك العام، تم إطلاق أكثر من 2,000 عرض أولي للعملات، مما جمع ما مجموعه 22 مليار دولار. كان هذا النمو الأسي مدفوعاً إلى حد كبير بنجاح منصة الإيثريوم، وهي منصة بلوك تشين مكّنت المطورين من إنشاء ونشر العقود الذكية. وفرت العروض الأولية للعملات (ICOs) وسيلة للمطورين لجمع الأموال لبناء تطبيقات لامركزية على بلوك تشين الإيثريوم.

ومع ذلك، بلغت سوق العروض الأولية للعملات (ICOs) ذروتها في أوائل عام 2018، وبعد ذلك شهدت انخفاضاً حاداً. كان هذا الانخفاض ناتجاً عن عدة عوامل، بما في ذلك زيادة الرقابة التنظيمية، وانتشار الاحتيال، وانخفاض عام في سوق العملات المشفرة. ونتيجة لذلك، فشلت العديد من العروض الأولية للعملات (ICOs) في جمع الأموال المطلوبة، وخسر العديد من المستثمرين أموالهم.

المنظومة التنظيمية

خضعت العروض الأولية للعملات (ICOs) لرقابة تنظيمية متزايدة في جميع أنحاء العالم. في الولايات المتحدة، اتخذت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) نهجاً صارماً تجاه العروض الأولية للعملات (ICOs)، معتبرة معظمها عروضاً للأوراق المالية يجب أن تمتثل لقوانين الأوراق المالية. على وجه الخصوص، ركزت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) على ما إذا كانت العروض الأولية للعملات (ICOs) تستوفي تعريف عقد الاستثمار بموجب اختبار هاوي، الذي ينظر فيما إذا كان العرض يتضمن استثماراً للأموال في مشروع مشترك مع توقع الأرباح من جهود الآخرين.

اتخذت دول أخرى نهجاً مختلفاً في تنظيم العروض الأولية للعملات (ICOs). في سويسرا، على سبيل المثال، طورت الهيئة السويسرية للإشراف على الأسواق المالية (FINMA) إطاراً تنظيمياً للعروض الأولية للعملات (ICOs) يميز بين رموز الدفع، ورموز المنفعة، ورموز الأصول. تُستخدم رموز الدفع كوسيلة للدفع، وتوفر رموز المنفعة الوصول إلى منتج أو خدمة، وتمثل رموز الأصول أصولاً مثل الأسهم أو السندات.

إيجابيات وسلبيات العروض الأولية للعملات (ICOs) 

تقدم العروض الأولية للعملات (ICOs) عدة فوائد محتملة كطريقة لتمويل مشاريع البلوك تشين الناشئة. فهي توفر وسيلة للشركات الناشئة لجمع الأموال بسرعة وسهولة، دون الحاجة إلى المرور بالعملية الطويلة والمكلفة لجمع الأموال التقليدية. بالإضافة إلى ذلك، تتيح العروض الأولية للعملات (ICOs) للشركات الناشئة الوصول إلى جمهور عالمي من المستثمرين المحتملين، بدلاً من الاقتصار على منطقة جغرافية محددة. علاوة على ذلك، يمكن أن تساعد العروض الأولية للعملات (ICOs) في بناء مجتمع من المتبنين المبكرين الذين يستثمرون في نجاح المشروع.

ومع ذلك، هناك أيضاً عدة سلبيات مرتبطة بالعروض الأولية للعملات (ICOs). يعني عدم وجود إشراف تنظيمي أن المستثمرين قد يكونون عرضة لخطر الاحتيال والعروض الاحتيالية. بالإضافة إلى ذلك، يعني التقلب العالي لأسواق العملات المشفرة أن قيمة الرموز قد تتقلب بشكل كبير، مما يؤدي إلى خسائر كبيرة للمستثمرين. يعني عدم وجود أطر قانونية وتنظيمية واضحة أن العروض الأولية للعملات (ICOs) قد تخضع لقواعد ولوائح غير مؤكدة ومتغيرة، مما قد يجعل من الصعب على الشركات الناشئة تخطيط وتنفيذ استراتيجيات جمع الأموال الخاصة بها.

كانت العروض الأولية للعملات (ICOs) طريقة شائعة ومبتكرة لجمع الأموال لمشاريع البلوك تشين الناشئة، لكنها ليست خالية من المخاطر والتحديات. المشهد التنظيمي معقد ويتطور بسرعة، ويجب على الشركات الناشئة مراعاة الآثار القانونية والتنظيمية لعروضها بعناية. بالإضافة إلى ذلك، يعني التقلب العالي لأسواق العملات المشفرة أن المستثمرين يجب أن يكونوا حذرين ويقوموا بأبحاثهم الخاصة قبل الاستثمار في عرض أولي للعملات (ICO). 

العرض الأولي للتبادل (IEO) 

العرض الأولي للتبادل (IEO) هو طريقة لجمع الأموال اكتسبت شعبية في السنوات الأخيرة كبديل للعروض الأولية للعملات (ICOs). تتضمن بيع الرموز الرقمية أو العملات للمستثمرين من خلال منصة تبادل للعملات المشفرة، حيث تعمل المنصة كوسيط موثوق. 

تاريخ العروض الأولية للتبادل (IEOs) 

ظهرت العروض الأولية للتبادل (IEOs) كرد على العديد من المشاكل والتحديات المرتبطة بالعروض الأولية للعملات (ICOs). كانت المشكلة الرئيسية مع العروض الأولية للعملات (ICOs) هي أنها كانت غالباً مرتبطة بالاحتيال والاحتيال، حيث لم يكن هناك إشراف تنظيمي أو مساءلة. بالإضافة إلى ذلك، عانت العديد من العروض الأولية للعملات (ICOs) من سوء التنفيذ وفشلت في الوفاء بوعداتها. سعت العروض الأولية للتبادل (IEOs) إلى معالجة هذه المشاكل من خلال توفير منصة أكثر أماناً وموثوقية لجمع الأموال.

أُجري أول عرض أولي للتبادل (IEO) في يناير 2019 من قبل منصة تبادل العملات المشفرة Binance، والتي أطلقت بيع رمز BitTorrent (BTT). كان البيع نجاحاً كبيراً، حيث جمع 7.2 مليون دولار في غضون 15 دقيقة فقط. منذ ذلك الحين، أصبحت العروض الأولية للتبادل (IEOs) أكثر شعبية، مع إطلاق العديد من المنصات الأخرى لمنصات العرض الأولية للتبادل الخاصة بها.

المنظومة التنظيمية

تخضع العروض الأولية للتبادل (IEOs) للإشراف التنظيمي في العديد من البلدان حول العالم. في الولايات المتحدة، على سبيل المثال، اتخذت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) الموقف القائل بأن معظم العروض الأولية للتبادل (IEOs) هي عروض لأوراق مالية يجب أن تمتثل لقوانين الأوراق المالية. وبالتالي، تخضع العروض الأولية للتبادل (IEOs) لنفس المتطلبات التنظيمية مثل عروض الأوراق المالية التقليدية، مثل التسجيل لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) أو التأهل للحصول على إعفاء. 

طورت دول أخرى أيضاً أطر تنظيمية خاصة بها للعروض الأولية للتبادل (IEOs). في سويسرا، على سبيل المثال، طورت الهيئة السويسرية للإشراف على الأسواق المالية (FINMA) إرشادات لإجراء العروض الأولية للتبادل (IEOs)، والتي تتضمن متطلبات للحيطة والحذر، ومكافحة غسل الأموال (AML)، وإجراءات معرفة عميلك (KYC).

إيجابيات وسلبيات العروض الأولية للتبادل (IEOs) 

تقدم العروض الأولية للتبادل (IEOs) عدة فوائد محتملة كطريقة لتمويل مشاريع البلوك تشين الناشئة. فهي توفر منصة أكثر أماناً وموثوقية لجمع الأموال من العروض الأولية للعملات (ICOs)، حيث تعمل المنصة كوسيط موثوق يقوم بإجراء الفحوصات اللازمة ويفرض الامتثال للمتطلبات التنظيمية. بالإضافة إلى ذلك، تتيح العروض الأولية للتبادل (IEOs) للشركات الناشئة الاستفادة من قواعد المستخدمين الكبيرة والمؤسسة لمنصات تبادل العملات المشفرة، مما يمكن أن يساعد في بناء الوعي واعتماد مشاريعها. 

ومع ذلك، هناك أيضاً عدة سلبيات مرتبطة بالعروض الأولية للتبادل (IEOs). يمكن أن تكون المتطلبات التنظيمية وتكاليف الامتثال عالية، مما قد يحد من مشاركة الشركات الناشئة الأصغر حجماً. بالإضافة إلى ذلك، قد تفرض المنصات رسوماً عالية للإدراج وإجراء عرض أولي للتبادل (IEO)، مما قد يقلل من الأموال المجمعة. أخيراً، قد يتأثر نجاح عرض أولي للتبادل (IEO) بشدة بسمعة وشعبية المنصة، مما قد يجعل من الصعب على الشركات الناشئة الوصول إلى المنصة.

تقدم العروض الأولية للتبادل (IEOs) منصة أكثر أماناً وموثوقية لجمع الأموال من العروض الأولية للعملات (ICOs)، لكنها ليست خالية من المخاطر والتحديات. المشهد التنظيمي معقد ويتطور بسرعة، ويجب على الشركات الناشئة مراعاة الآثار القانونية والتنظيمية لإجراء عرض أولي للتبادل (IEO) بعناية. بالإضافة إلى ذلك، يمكن أن تكون الرسوم وتكاليف الامتثال المرتبطة بالعروض الأولية للتبادل (IEOs) عالية، مما قد يحد من مشاركة الشركات الناشئة الأصغر حجماً.

العرض الأولي للرموز الأمنية (STO)

العرض الأولي للرموز الأمنية (STO) هو نوع من جمع الأموال يسمح للشركات بجمع رأس المال عن طريق إصدار رموز رقمية تمثل الملكية في الشركة أو أصولاً أساسية أخرى، مثل العقارات أو السلع. هذه الرموز مدعومة بطلب قانوني على الأصل الأساسي ويمكن شراؤها وبيعها والتداول بها على مختلف منصات الأصول الرقمية.

تختلف العروض الأولية للرموز الأمنية (STOs) عن العروض الأولية للعملات (ICOs) في أنها تخضع لقوانين ولوائح الأوراق المالية. هذا يعني أنها يجب أن تمتثل لنفس المتطلبات القانونية مثل عروض الأوراق المالية التقليدية، مثل التسجيل لدى السلطات التنظيمية، وتقديم الإفصاحات للمستثمرين، وإجراء فحوصات مكافحة غسل الأموال ومعرفة عميلك.

يمكن أن تقدم العروض الأولية للرموز الأمنية (STOs) عدة فوائد للشركات والمستثمرين. بالنسبة للشركات، يمكن أن توفر العروض الأولية للرموز الأمنية (STOs) الوصول إلى مجموعة أكبر من المستثمرين المحتملين، وزيادة السيولة، وتقليل تكاليف المعاملات مقارنة بطرق جمع الأموال التقليدية. بالنسبة للمستثمرين، يمكن أن توفر العروض الأولية للرموز الأمنية (STOs) شفافية أكبر، وحماية تنظيمية أكبر، والقدرة على التداول ونقل الملكية بسهولة أكبر.

تاريخ العروض الأولية للرموز الأمنية

يمكن تتبع تاريخ العروض الأولية للرموز الأمنية (STOs) إلى إدخال تقنية البلوك تشين وصعود العملات المشفرة. تم إطلاق أول عرض أولي للرموز الأمنية المعروف في عام 2017 من قبل شركة تسمى Blockchain Capital، والتي جمعت 10 ملايين دولار من خلال بيع رموزها الرقمية للمستثمرين. منذ ذلك الحين، زاد عدد العروض الأولية للرموز الأمنية (STOs) بسرعة، مع اهتمام متزايد من قبل عدد متزايد من الشركات والمستثمرين بهذا الشكل الجديد من جمع الأموال.

قبل ظهور العروض الأولية للرموز الأمنية (STOs)، كانت العروض الأولية للعملات (ICOs) هي الطريقة المهيمة لجمع رأس المال من خلال الرموز الرقمية. ومع ذلك، انتقدت العديد من العروض الأولية للعملات (ICOs) لعدم شفافيتها، والامتثال التنظيمي، وحماية المستثمرين. رداً على هذه الانتقادات، بدأت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) في الولايات المتحدة وهيئات تنظيمية أخرى حول العالم في تشديد الرقابة على العروض الأولية للعملات (ICOs)، وتصنيف العديد منها على أنها عروض لأوراق securities غير مسجلة.

أنشأ هذا البيئة التنظيمية فرصة لظهور العروض الأولية للرموز الأمنية (STOs) كبديل أكثر امتثالاً وتنظيماً للعروض الأولية للعملات (ICOs). تقدم العروض الأولية للرموز الأمنية (STOs) شفافية أكبر، وامتثالاً تنظيمياً، وحماية للمستثمرين، مما يمكن أن يجعلها خياراً أكثر جاذبية للشركات التي تتطلع إلى جمع رأس المال وللمستثمرين الذين يبحثون عن فرص استثمارية جديدة.

اليوم، تواصل العروض الأولية للرموز الأمنية (STOs) اكتساب زخم كطريقة جديدة ومبتكرة لجمع الأموال. بينما لا يزال المشهد التنظيمي للعروض الأولية للرموز الأمنية (STOs) يتطور، هناك اهتمام متزايد بهذا الشكل الجديد من جمع الأموال، وهو من المتوقع أن يستمر في النمو في الشعبية في السنوات القادمة.

للعروض الأولية للرموز الأمنية (STOs) عدة مزايا وعيوب. إليك بعض النقاط الرئيسية:

مزايا العروض الأولية للرموز الأمنية (STOs)

• سيولة أكبر: تقدم العروض الأولية للرموز الأمنية (STOs) سيولة أكبر مقارنة بطرق جمع الأموال التقليدية، حيث يمكن تداول الرموز على مختلف منصات الأصول الرقمية.
• الوصول إلى مجموعة أكبر من المستثمرين: يمكن أن تتيح العروض الأولية للرموز الأمنية (STOs) للشركات جمع رأس المال من مجموعة عالمية من المستثمرين، بما في ذلك المستثمرون المؤهلون وغير المؤهلون.
• تكاليف معاملات أقل: يمكن أن تكون العروض الأولية للرموز الأمنية (STOs) أرخص من طرق جمع الأموال التقليدية، حيث يمكنها القضاء على الحاجة إلى الوسطاء مثل البنوك أو الوسطاء.
• زيادة الشفافية: يمكن أن توفر العروض الأولية للرموز الأمنية (STOs) شفافية أكبر مقارنة بطرق جمع الأموال التقليدية، حيث يمكن للمستثمرين الوصول إلى معلومات في الوقت الفعلي حول الأصول الأساسية وملكية.
• الامتثال التنظيمي: تخضع العروض الأولية للرموز الأمنية (STOs) لقوانين ولوائح الأوراق المالية، مما يمكن أن يوفر للمستثمرين حماية تنظيمية أكبر مقارنة بطرق جمع الأموال الأخرى.

عيوب العروض الأولية للرموز الأمنية (STOs)

• اعتماد السوق المحدود: لا تزال العروض الأولية للرموز الأمنية (STOs) طريقة جديدة نسبياً لجمع الأموال وقد لا تكون قد اكتسبت اعتماداً واسعاً في السوق بعد.
• التعقيد التقني: يمكن أن تكون التكنولوجيا الكامنة وراء العروض الأولية للرموز الأمنية (STOs)، مثل البلوك تشين والعقود الذكية، معقدة وقد تتطلب خبرة متخصصة.

• عدم اليقين التنظيمي: بينما تخضع العروض الأولية للرموز الأمنية (STOs) لقوانين ولوائح الأوراق المالية، لا يزال المشهد التنظيمي يتطور، وقد يكون هناك عدم يقين حول كيفية إنفاذ هذه القوانين.
• حماية المستثمرين المحدودة: بينما يمكن أن توفر العروض الأولية للرموز الأمنية (STOs) حماية تنظيمية أكبر مقارنة بطرق جمع الأموال الأخرى، لا يزال هناك احتمال للاحتيال أو سوء الإدارة، مما يمكن أن يعرض المستثمرين للخطر.

رأس المال الجريء

رأس المال الجريء (VC) هو طريقة تقليدية لتمويل الشركات الناشئة موجودة منذ عقود. مع استمرار نمو وتطور صناعة البلوك تشين، ظهرت العديد من الشركات الناشئة الجديدة، وأصبح رأس المال الجريء مصدراً مهماً للتمويل. 

تاريخ رأس المال الجريء

يمكن تتبع أصول رأس المال الجريء إلى منتصف القرن العشرين عندما تم إنشاء أول شركات رأس المال الجريء الحديثة. قدمت هذه الشركات التمويل للشركات الناشئة التي لم تكن مربحة بعد ولكن لديها إمكانات نمو واعدة. مع مرور الوقت، أصبح رأس المال الجريء جزءاً مهماً من نظام الشركات الناشئة ولعب دوراً رئيسياً في تمويل بعض أكثر الشركات نجاحاً في العالم، مثل جوجل وأمازون. 

لوائح رأس المال الجريء

رأس المال الجريء صناعة منظمة، ويجب على الشركات الامتثال للوائح المعمول بها في ولايتها القضائية. في الولايات المتحدة، تخضع شركات رأس المال الجريء للتنظيم من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بموجب قانون مستشاري الاستثمار لعام 1940. تخضع شركات رأس المال الجريء أيضاً للوائح على مستوى الولاية، مثل متطلبات التسجيل وقوانين الأوراق المالية.

مزايا رأس المال الجريء للشركات الناشئة في مجال البلوك تشين

أحد مزايا رأس المال الجريء للشركات الناشئة في مجال البلوك تشين هو أنه يوفر الوصول إلى مستثمرين ذوي خبرة يمكنهم تقديم التوجيه والدعم مع نمو الشركة. تمتلك شركات رأس المال الجريء عادةً فهماً عميقاً للصناعة ويمكنها تقديم رؤى واتصالات قيمة يمكن أن تساعد الشركة الناشئة على النجاح.

ميزة أخرى لرأس المال الجريء (VC) هي توفيره لمجموعة أكبر من رأس المال مقارنة بوسائل التمويل الأخرى. تستثمر شركات رأس المال الجريء عادةً مبالغ كبيرة من المال في الشركات الناشئة، مما يساعد على دفع عجلة النمو السريع والتطوير. يمكن أن يكون هذا الأمر مهماً بشكل خاص للشركات الناشئة في مجال البلوك تشين التي تتطلب موارد كبيرة لبناء منتجاتها وتوسيع نطاقها.

عيوب رأس المال الجريء للشركات الناشئة في مجال البلوك تشين

من عيوب رأس المال الجريء أنه يتطلب عادةً تنازل الشركة الناشئة عن جزء من أسهمها مقابل التمويل. هذا يعني أن المؤسسين سيملكون تحكماً أقل في الشركة وقد يضطرون للإجابة أمام المستثمرين. بالإضافة إلى ذلك، قد تشترط شركات رأس المال الجريء على الشركة الناشئة تحقيق نقاط مرجعية وأهداف معينة، وهو ما قد يكون صعب الإنجاز.

من عيوب رأس المال الجريء أيضاً صعوبة الحصول على التمويل. تتلقى شركات رأس المال الجريء آلاف العروض التقديمية كل عام وتستثمر فقط في نسبة صغيرة منها. هذا يعني أن حتى الشركات الناشئة الواعدة قد تواجه صعوبة في تأمين التمويل من شركات رأس المال الجريء. 

يُعد رأس المال الجريء (VC) طريقة راسخة لتمويل الشركات الناشئة، وقد أصبح مصدراً مهماً للشركات الناشئة في مجال البلوك تشين. يوفر رأس المال الجريء الوصول إلى مستثمرين ذوي خبرة ومجموعة أكبر من رأس المال، لكنه يتطلب تنازل الشركة الناشئة عن أسهمها وتحقيق أهداف معينة. وعلى الرغم من هذه العيوب، يظل رأس المال الجريء خياراً جذاباً للشركات الناشئة في مجال البلوك تشين التي تسعى لتوسيع نطاق أعمالها ونموها. ومع الفريق والمنتج المناسبين، يمكن لتمويل رأس المال الجريء أن يحول شركة ناشئة واعدة إلى شركة ناجحة.

الخلاصة

شهدت صناعة البلوك تشين نمواً كبيراً في السنوات الأخيرة، حيث تسعى الشركات الناشئة إلى إحداث ثورة في مختلف القطاعات. ومع ذلك، فإن تمويل الأعمال القائمة على البلوك تشين يمكن أن يكون تحدياً، نظراً للمستوى العالي من الخبرة التقنية المطلوبة وطبيعة الصناعة الحديثة نسبياً. توفر طرق التمويل الأربعة المذكورة في هذا المقال فرصاً فريدة للشركات الناشئة لتأمين التمويل.

يكمن مفتاح النجاح في تأمين التمويل للشركات الناشئة في مجال البلوك تشين في وجود عرض قيمة قوي، وخطة عمل متينة، وفهم واضح للمشهد التنظيمي. وباتخاذ النهج الصحيح، يمكن للشركات الناشئة الاستفادة من هذه طرق التمويل لتوسيع نطاق أعمالها ونموها، وتحقيق إمكانات تقنية البلوك تشين في النهاية.