من المتوقع أن يخفض مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية المقرر عقده يومي 16 و17 سبتمبر. وأظهر استطلاع أجرته رويترز أن 105 من أصل 107 اقتصاديين يتوقعون خفضًا بمقدار 25 نقطة أساس في 17 سبتمبر، وهو ما سيمثل، في حال إقراره، أول خطوة لتخفيف السياسة النقدية من قبل البنك المركزي منذ أواخر عام 2024.
أُجري الاستطلاع بين 8 و11 سبتمبر، حيث توقع معظم المشاركين خفضًا بمقدار ربع نقطة أساسية، ليصل سعر الفائدة المرجعي إلى نطاق يتراوح بين 4% و4.25%. ويرى اثنان فقط من الاقتصاديين إمكانية خفض أكبر بمقدار 50 نقطة أساسية.
توقع 64 من أصل 107dent، أو 60%، أن تنخفض المعدلات بمقدار 50 نقطة أساس بحلول ديسمبر، بينما توقع 37% انخفاضًا بمقدار 75 نقطة أساس، وهو ارتفاع عن نسبة 22% التي كانت تحمل هذا الرأي في أغسطس.
تشير بيانات سوق العمل إلى ضعف الاقتصاد
بحسب رويترز، يعتقد الاقتصاديون أن ضعف سوق العمل كافٍ لتبرير خفض أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي . ، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في مورغان ستانلي، قائلاً: " لدى الاحتياطي الفيدرالي الآن أدلة على تباطؤ الطلب على العمالة لأربعة أشهر، وهو تباطؤ يبدو أكثر استدامة. لذا، يجب تجاهل مستوى التضخم الحالي وتخفيف السياسة النقدية لدعم سوق العمل".
أفادت وزارة العمل الأمريكية بأن أصحاب العمل أضافوا 22 ألف وظيفة فقط في أغسطس/آب، وهو رقم أقل بكثير من التوقعات، بينما ارتفع معدل البطالة بشكل طفيف من 4.2% إلى 4.3%. وأظهرت مراجعة سنوية روتينية نُشرت يوم الثلاثاء أن الاقتصاد أضاف 911 ألف وظيفة أقل مما كان مُقدراً في البداية خلال العام المنتهي في مارس/آذار.
ارتفعت طلبات إعانة البطالة الأسبوعية إلى 263 ألف طلب في أوائل سبتمبر، وهو أعلى مستوى لها منذ نحو أربع سنوات. وأشار المحللون إلى أن ضعف التوظيف وتزايد حالات التسريح من العمل يستدعيان تدخلاً عاجلاً من جانب الاحتياطي الفيدرالي.
"في الوقت الراهن، يُعد التضخم عاملاً فرعياً مهماً، لكن سوق العمل لا يزال هو القضية الرئيسية"، هذا ما قالته إيلين زينتنر، كبيرة الاستراتيجيين الاقتصاديين في مورغان ستانلي لإدارة الثروات. "وهذا يعني خفض سعر الفائدة الأسبوع المقبل، وربما المزيد من التخفيضات لاحقاً".
لا يزال التضخم أعلى من هدف الاحتياطي الفيدرالي، ولكنه مستقر
التضخم الأساسي ، الذي يستثني أسعار الغذاء والطاقة المتقلبة، أعلى من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%، ولكنه استقر عند 3.1% على أساس سنوي في أغسطس. وارتفعت أسعار المستهلكين الرئيسية بنسبة 2.9% خلال الاثني عشر شهرًا المنتهية في أغسطس، مقارنةً بنسبة 2.7% في الشهر السابق.
ساهمت الزيادة في أسعار السيارات والأثاث المنزلي والسلع الأساسية كالبندورة واللحم البقري في ارتفاع الأسعار. وأشار المحللون إلى أن الرسوم الجمركية التي فرضتها إدارة ترامب ربما أثرت على التضخم، حيث تخضع معظم السلع المستوردة الآن لرسوم تتراوح بين 10% و50%، إذ تقوم الشركات بتحميل المستهلكين التكاليف المرتفعة.
قال أتاكان باكيسكان، الخبير الاقتصادي الأمريكي في بيرنبيرغ: "إن سياسات الرئيس dent ترامب التضخمية والتعريفات الجمركية وإجراءات الهجرة التقييدية تظهر تدريجياً في البيانات الملموسة وتستمر في تآكل القدرة الشرائية للمستهلكين".
توقعات السوق مقابل ما يراه الاحتياطي الفيدرالي
لقد استوعبت الأسواق المالية بالفعل خفض أسعار الفائدة في سبتمبر، وتتوقع الآن ثلاثة تخفيضات هذا العام، مقارنة بتخفيضين فقط قبل أسابيع قليلة. وقد أدلى رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول وغيره من صناع السياسات بتصريحات مؤخراً تفيد بأنهم أكثر "انفتاحاً" على خفض تكاليف الاقتراض.
عارض المحافظان كريستوفر والر وميشيل بومان تثبيت أسعار الفائدة في يوليو، ويؤكد الاقتصاديون أن الأصوات المعارضة ستكون مشكلة أيضاً هذه المرة.
قال ستيفن جونو، الخبير الاقتصادي الأمريكي في بنك أوف أمريكا ، لوكالة رويترز: "إنها بيئة صعبة للغاية لصنع السياسات. ولن أتفاجأ برؤية المزيد من الاعتراضات. إذا خفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بشكل حاد لدرجة الاعتماد المفرط على فكرة أن سوق العمل يواجه مخاطر هبوطية كبيرة، ولا داعي للقلق بشأن مخاطر ارتفاع التضخم، فسندخل في وضع يُعتبر فيه ذلك خطأً في السياسة النقدية".
انتقدdent ترامب باول لعدم قيامه بأي تخفيضات هذا العام، وهو يصرtronعلى أن الرسوم الجمركية لا تؤدي إلى تأجيج التضخم أو إبطاء النمو الاقتصادي.
من جهة أخرى، يناضل باول من أجل استقلالية مجلس الاحتياطي الفيدرالي في صنع السياسة النقدية. وقد لا تتم المصادقة على ترشيح ترامب لستيفن ميران لشغل منصب محافظ مجلس الاحتياطي الفيدرالي الشاغر في الوقت المناسب لاجتماع الأسبوع المقبل.
