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- 预计到 2025 年，美国国债发行总额将达到 31 万亿美元，其中包括再融资和新发行的债券。.
- 美国国债收益率上升可能会对加密货币市场产生负面反应。.
- RWA代币化仍然使用短期国库券。.
美国国债将成为影响加密货币市场的宏观经济议题。美国国债拍卖可能导致2025年供应量创历史新高，这将对所有其他市场产生影响。.
根据计划中的 拍卖。预计到2025年，美国国债发行量（包括再融资和新发行）将达到31万亿美元。美国债券市场的庞大规模将促使人们在2025年持续关注其对国际金融的影响。
创纪录的债券发行量恰逢美国国债达到峰值36.21万亿美元之际。预计发行的31万亿美元美国国债相当于本年度美国预计GDP的109%。该债务规模也相当于M2广义货币供应量的140%。.
1/ 预计2025年美国国债供应量将超过31万亿美元
2025年美国国债市场将面临巨大的融资压力，预计拍卖规模将超过31万亿美元（包括再融资）。如此庞大的供应量需要市场密切关注。pic.twitter.com/ fZqpBnKWt0
— Binance Research (@BinanceResearch) 2025年4月18日
债务与GDP和M2比率接近历史最高水平，表明今年国债拍卖的影响尤为显著。 Binance的研究重点关注潜在的海外需求，因为通常约有30%的拍卖份额会流向海外买家。.
随着美国在经济和地缘政治领域角色的转变，外国需求因素将成为债券市场的一大未知数。.
高收益率可能会阻碍加密货币市场。
在M2增长的历史时期，加密货币市场都表现出了积极的反应。然而，如此大规模的债务发行对投资者来说是一个全新的挑战。.
创纪录的发行量可能会推高收益率，这对寻求无风险资产的买家来说trac吸引力。虽然加密货币具有更高的增长潜力和意想不到的上涨行情，但债券收益率可以帮助抵消部分不确定性。.
然而，收益率过高可能导致美联储干预货币政策，增发货币，这对高风险资产来说无疑是利好消息。迄今为止， Bitcoin （BTC）的最大涨幅大多出现在低利率时期。
Binance的研究将加密货币视为终极风险资产，其走势通常与固定收益工具相反。债券市场收益率飙升的风险备受关注，尤其是在近期股市崩盘之后。在最糟糕的情况下，加密货币可能面临另一场全球金融危机，并最终展现其作为价值储存手段或投机工具的双重角色。.
美国国债代币化规模扩大至59亿美元
美国国债是加密货币市场的重要组成部分之一。过去一年，债务代币化迅速扩张，总额达到 59亿美元。
代币化债务为资产支持型稳定币和算法稳定币提供了一种可靠的资产保障。此外，收益率也是USDT发行方Tether Inc.的主要收入来源。
由于RWA代币持有者数量庞大，更高的收益率可能对加密货币市场产生积极影响。高收益率和创纪录的拍卖机会，或许能让加密货币公司锁定部分收益，并从中获益。.
加密货币市场通常依赖短期票据。目前，加密货币项目正在避免发行长期债券，力求采取更灵活的收益策略。.
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赫里斯蒂娜·瓦西列娃
赫里斯蒂娜·瓦西列娃专注于 DeFi、商业和经济新闻。她毕业于索非亚大学，获得哲学硕士学位，此前曾获得工商管理、新闻学和大众传播学士学位（四年制）。她曾就职于索非亚一家主流报纸，负责报道大宗商品和企业业绩。目前，赫里斯蒂娜是 Cryptopolitan的特约撰稿人。.
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