美元在全球储备中的份额降至56.92%，欧元份额激增

美元在2025年第三季度降至全球总储备的56.92%，低于前一季度的57.08%。

该数字直接来自国际货币基金组织（IMF），其于周五发布了最新细分数据。相比之下，欧元小幅上涨。单一货币升至20.33%，高于第二季度的20.24%。

这一变化紧随一个混乱的第二季度，当时唐纳德·特朗普总统通过其关税决定将整个外汇市场陷入混乱。

这一打击重创了美元。现在，世界各国的中央银行似乎正在趋于稳定，至少目前如此。最新的数据显示，虽然发生了一些再平衡，但数字在第三季度基本保持稳定，9月底结束时分配比例波动极小。

央行调整持仓，日元、欧元上升，IMF调整方法

日元也势头强劲。其份额从第二季度的5.65%上升至第三季度的5.82%。这些是小幅变动，但发生在储备管理者不愿冒险的时期。他们是在对今年早些时候引发的剧烈市场波动做出反应。

高盛对此发表了看法。该银行的分析师表示：“对于美元和欧元储备，我们的外汇估值调整表明，储备管理者顺应了货币市场的波动。”

他们补充说，第三季度带来了“报告储备的稳定，在第二季度报告储备出现大幅波动后，美元和欧元储备的份额仅出现微小变化。”

与此同时，一些变化甚至与市场反应无关，而是技术性的。IMF在最新报告中推出了一种方法论更新。此前，对于未报告完整数据的国家有一个“未分配”部分。

现在，这部分正被新的估计值填补。这一修正也追溯应用于2000年，因此对过去的数字进行了轻微调整，但不会对当前分析产生重大影响。

在所有这些细微调整和微小变化背后，有一个巨大的问题挥之不去：美元是否正在失去其作为全球储备货币的地位？一些分析师认为，我们正看到去美元化的早期迹象。

但即使他们承认，任何脱离美元的趋势都需要数年而非数月。目前，美元仍然是头号货币，只是优势不如以前那么大了。

国债收益率在183亿债券拍卖前上涨

当储备管理者重新计算时，国债市场没有等待。随着投资者为密集的一周债券拍卖做准备，收益率在周一小幅走高。

作为美国政府借贷风向标的10年期收益率小幅升至4.165%以上，上涨超过1个基点。2年期收益率也小幅上升至3.492%。30年期债券收益率突破4.846%。

不仅仅是这些。1个月期票据触及3.63%，3个月期保持在3.615%不变，6个月期上升至3.608%。1年期小幅上升至3.516%，而2年期再次报出3.494%。

30年期也小幅上升至4.833%，10年期收盘接近4.159%。这只是热身。真正的考验始于周一的2年期票据690亿美元拍卖。随后是周二的5年期票据700亿美元拍卖，以及周三的7年期债券440亿美元拍卖。

这些拍卖分量十足。它们提供了投资者对债务、通胀和利率情绪的线索，随着我们迈向2026年。

这一切都发生在劳工统计局（BLS）报告消费者价格指数（CPI）上月以2.7%的年化率攀升之后。通胀的降温缓解了一些紧张情绪，但不足以让市场预期1月降息。目前，大多数交易者并不押注降息。