美元刚刚经历了自 1973 年以来最严重的上半年暴跌，在 2025 年上半年下跌超过 10%。.
损害是什么？归咎于唐纳德·特朗普dent 重拾混乱的贸易政策、鲁莽的财政选择以及对美联储的直接施压。.
据《金融时报》，世界各地的投资者正在抛售美元，质疑在全球经济充斥着更多更好选择的情况下，美元是否仍然配得上避险货币的角色。
trac美元兑包括欧元和日元在内的六种主要货币汇率的ICE美元指数，跌幅超过了布雷顿森林体系崩溃以来的任何一个上半年。当时，黄金是万物皆有的支撑。而如今，在特朗普2.0的领导下，波动性和债务才是关键。.
由于特朗普的税收计划将使美国债务增加3.2万亿美元，交易员纷纷撤离。
周一，参议院开始审议特朗普大肆宣传的“宏伟”税改法案的修正案，美元再次下跌0.2%。该法案预计将在未来十年内使美国国债增加3.2万亿美元，引发了人们对华盛顿财政能力的严重担忧。这种担忧导致投资者纷纷抛售美国国债，而美国国债市场曾是全球最安全的避风港。
荷兰国际集团(ING)外汇策略师弗朗切斯科·佩索莱(Francesco Pesole)直言不讳。“美元已经成了特朗普2.0反复无常政策的替罪羊，”他说道。他指出，反复无常的关税战、巨额政府借贷以及对美联储独立性的质疑，都是导致美元贬值的原因。特朗普的政策每周都在变化，这迫使投资者重新评估他们的投资策略。.
这一切原本都不应该发生。2025年初，分析师预测特朗普咄咄逼人的贸易立场对其他国家的伤害将大于美国。他们认为通胀会上升，美联储会做出反应，美元会走强tron，他们错了。此前华尔街多家银行预测欧元将与美元平价，但如今欧元已上涨13%，突破1.17美元。
Pimco全球固定收益首席投资官安德鲁·鲍尔斯表示，特朗普4月份出人意料地宣布“对等关税”，彻底改变了美国的政策前景。“这就像解放日一样，令人震惊，”他说。.
尽管安德鲁仍然认为美元不会很快失去其全球储备货币地位，但他承认当前的抛售潮是真实存在的。“但这并不意味着美元不会大幅走弱，”他补充道。原因之一是：世界各地的投资者现在都在加大对冲力度，抛售美元以达到这一目的。.
美联储降息和对冲压力使美元保持在较低水平
市场对大幅降息的预期也拖累了美元走低。目前市场预期到2026年底前至少会有五次降息，每次降息幅度为25个基点。这并非孤立事件。特朗普一直在大力敦促美联储采取行动，华尔街相信他会如愿以偿。尽管股市可能创下新高，但剔除汇率因素后，标普500指数的表现仍然逊于欧洲股市。.
从养老基金到各国央行，外国资产管理机构毫不掩饰他们的不满。他们纷纷表示正在缩减美元持有量。一些机构甚至质疑，在全球市场动荡时，美国资产是否还能提供保护。佩索莱指出，外国投资者现在要求采取额外的对冲措施才能继续持有美元资产。这种额外的成本正促使更多人撤离美国市场。.
与此同时，黄金价格屡创新高。随着对美元价值的担忧加剧，各国央行和个人投资者纷纷加大买入力度。他们宁愿持有稳健的资产，也不愿眼睁睁看着美元持续贬值。这对加密货币交易者来说也是个好消息。随着美元走软，以美元计价的另类资产——例如 Bitcoin——显得更具trac。.
目前，美元兑主要货币汇率跌至三年多来的最低点。尽管有人认为最糟糕的时期可能已经过去，但没人为此欢呼雀跃。苏黎世保险首席市场策略师盖伊·米勒的观点是业内唯一冷静的：“美元走弱已成为一个热门话题，我预计其下跌速度将会放缓。” 这并非预测经济复苏，而只是下跌速度有所放缓。.
