英国政府正在转向短期借贷，以减轻利息成本的上升，因为投资者需求疲软和全球市场动荡损失了预算。
这标志着其通常依赖长期债务的转变，因为全世界的利率飙升使未来的借贷更加昂贵。
英国改变其债务计划，因为更少的投资者希望长期债券
英国债务管理办公室（DMO）正在减少长期政府债券（GILT）的数量，并更多地专注于短期财政账单，以管理其日益增长的利息支付，而无需违反其严格的预算法律。
DMO负责人杰西卡·普莱（Jessica Pulay）表示，这一变化将平衡各种债务，以便为纳税人带来更好的价值，同时对改变大型投资者想要购买长期债务的市场状况做出反应。
长期镀金提供了稳定且可预测的回报，这有助于养老基金满足未来向退休人员付款。但是，现在的需求正在下降，因为这些养老基金中的许多已经关闭了新成员，并且随着成员的增长和退休而逐渐萎缩。
对冲基金和其他愿意以更多酌处权的资金而不是投资的投资者也在寻找这种短期债券。这些可能比锁定成资金并提供更长的到期的人更容易买卖。投资者的利息很少，政府找不到买家长期债务。
加拿大皇家银行资本市场的分析师表示，新镀金的英国政府计划在2025年7月至9月之间发行的新镀金将是新发行的英国债务有史以来最短的平均成熟度，平均期限为9年。
这表明，政府现在更多地依靠短期借款来处理不断上涨的成本。
英国的整体债务股票的平均成熟度仍然长约14年，比美国这样的地方高得多，那里的平均水平只有6年。这一新趋势表明，政府对改变其借贷习惯的压力是多少。
DMO还宣布，它将提高其2025/26的债务总发行总额，达到309亿英镑，比计划增加50亿英镑。崛起反映了政府需要额外资金来支付其支出的需求，同时试图坚持其财政目标。
DMO还将将长期GILT减少100亿英镑，并出售更多短期的国库券，因为它们在当前市场环境中的发行便宜，并向投资者提供trac。
高利率和预算规则促使财政部采取行动
全球投资者担心大经济体中有多少借贷和支出。结果，他们在多年来将长期借贷的成本提高到了其最高水平。
这些担忧和压力使英国的30年镀金收益率提高到了5.48％，接近自1998年以来最高。
在唐纳德·特朗普（Donald Trump）提出了一项计划在美国制定大量削减预算的计划之后，这一增长的一部分来自金融市场的神经反应。
英国付款在长期债券中的镀金差额和2年的短期债券现在从两年前就接近零以下的1.5个百分点。
财政部现在必须转向短期借贷，以保护该国的财务免受日益增长的利息。
工党政府的总理雷切尔·里夫斯（Rachel Reeves）承诺，政府将在2029年至2030年之前使用税收收入支付全天的费用。她还放松了一项不同的规则，要求总体债务在当前议会结束时开始落下。
里夫斯现在说，政府将排除投资借款，从而为财政部提供更多的花费。
总理凯尔·斯塔默（Keir Starmer）决定将削减削减的养老领取者补贴撤销给前面提出的养老金补贴，这给预算增加了更大的压力。这使总理难以控制支出。
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