英国金融行为监管局批准了代币化进程中的链上基金登记和直接基金交易。

经过

米卡·阿比奥顿

阅读时长：2分钟 2026年5月1日

FCA 的政策声明 PS26/7 立即生效，允许资产管理公司在分布式账本技术上运行官方投资者记录，而无需链下副本。.
现在，基金可以使用直接对基金交易模式，这种模式无需资产管理公司作为投资者交易的交易对手。.
监管机构估计，在未来十年内，约 2600 家管理着 16.5 万亿英镑资产的公司将节省 2700 万至 5700 万英镑的净运营成本。.

英国金融行为监管局周四最终确定了相关规则，允许英国资产管理公司在区块链上维护官方投资者登记册，并引入了一种可选的直接对基金交易模式，该模式取消了基金交易中的中介机构。.

这些变更已在政策声明PS26/7中阐述，并立即生效。这些变更适用于英国市场上约2600家公司，这些公司管理的资产规模估计达16.5万亿英镑。

该政策正式确立了监管机构自2025年1月以来一直在测试的框架。当时，监管机构根据行业“蓝图”模式批准了英国首个代币化UCITS基金。PS26/7将该试点项目转化为永久性规则。.

链上记录获得监管认可

根据新规，获授权的基金管理人可以使用分布式账本技术（DLT）作为投资者所有权的正式登记册。.

只要企业保持运营弹性并遵守治理、数据保护和金融犯罪标准，就不再需要完整的链下备份。.

该框架建立在行业“蓝图”模型之上，该模型已用于批准英国首个代币化 UCITS 基金。.

基金可以在公共或私有区块链上运行，包括跨多个网络运行，只要投资者的权利和费用结构保持不变即可。.

英国金融行为监管局 (FCA) 市场执行董事西蒙·沃尔斯表示，代币化将在“资产管理中发挥重要作用”，监管机构已经提供了一个“切实可行的框架，让各公司对基金代币化如何在 FCA 的规则下运作充满信心”。

直接与基金交易减少了中间环节。

英国金融行为监管局 (FCA) 还推出了一种可选的直接对基金 (D2F) 交易模式。.

在直接对直接交易（D2F）模式下，基金或其托管机构成为投资者交易的交易对手方。这省去了投资者与基金之间需要资产管理人或中介机构的环节。.

交易一步完成， cash 直接在投资者和基金之间流动，份额的发行或注销也随之完成。监管机构表示，这种结构可以减少操作摩擦，并更好地与包括基于区块链的基础设施在内的更快捷的结算系统相衔接。.

公司仍然可以使用传统的交易模式，或者在伞形基金结构中将两种方法结合起来。.

三阶段路线图预示着下一步的发展方向

PS26/7 处于英国金融行为监管局 (FCA) 更广泛的数字资产发展路径的第一阶段。第二阶段将扩展到链上交易的传统证券。第三阶段涉及代币化 cash 流，从而可以通过钱包和智能trac实现投资组合管理。监管机构表示，可能会在 2026 年晚些时候的磋商中探讨使用数字 cash 和稳定币进行结算的可能性。.

该框架与更广泛的加密资产监管体系并行运作。正如 Cryptopolitan 报道，英国金融行为监管局（FCA）的CP26/4咨询文件提出了消费者责任规则、客户加密资产保障要求，以及对大型稳定币发行机构更严格的监管。该体系将于2027年10月生效。