美国4月公布经调整CPI年化率为2.3%，为2021年2月以来最低

美国劳工统计局宣布，4月份经调整CPI年化率为2.3%，为2021年2月以来最低，且低于市场预期的2.4%。4月份未调整的核心CPI年化率为2.8%，保持在2021年3月以来的最低水平。

美联储主席认为，关税可能具有通胀效应，因为美中关税协议正在以较低税率进行，同时与其他国家的谈判也在进行中。巴克莱银行和高盛预测，鉴于周五发布的就业数据好于预期，美联储将在7月降息。

美国4月年度通胀率降至2.3%

美国通胀在4月略有降温，表明关税尚未传导至消费者价格——或并未推高通胀水平。
整体CPI为2.3%，低于3月的2.4%，为2021年2月以来最低。该数据也低于预期（共识预期为… pic.twitter.com/dPXO7vtswa

— Holger Zschaepitz (@Schuldensuehner) 5月13日, 2025

美国宣布4月CPI年化率降至2.3%，为2021年2月以来最低。年化率也从3月的2.4%下降，低于2.4%的预测。

美国还透露，4月核心通胀年化率为四年低点2.8%，与3月持平，符合市场预期。

美国劳工统计局今日报告称，4月消费者价格指数（CPI）环比上涨0.2%，而3月环比下降0.1%。市场此前预期上涨0.3%。过去12个月内，所有商品指数累计上涨2.3%。剔除波动较大的食品和能源价格的核心消费者价格指数（Core CPI）4月环比也上涨0.2%，低于预期的0.3%，但高于此前0.1%的涨幅。

美国关税对通胀率的影响

上周，美联储 持有 将利率维持在4.25%-4.5%不变，以等待更多关于关税影响的确定性。显示交易者对利率情绪的美联储观察工具（CME FedWatch）在通胀报告发布前后也显示，美联储在6月下次例会上维持利率不变的概率为92%。

总统于4月2日宣布了对等关税，但随后迅速暂停了其中部分关税90天。特朗普征收了10%的关税，并对来自中国的绝大多数进口商品加征145%的额外关税，对汽车、钢铁和铝征收25%的关税。 

目前， 宣布 周一，中美达成了一项贸易协议，双方同意在90天内将关税削减115个百分点。特朗普上周还透露，美国和英国达成了一项协议。 

总统表示，10%的关税仍然有效，但两国就来自英国的车辆、钢铁和铝达成了协议。白宫新闻秘书卡罗琳·莱维特周五强调， 特朗普 不仅对英国，而且在与所有其他国家的贸易谈判中，都致力于维持10%的基础关税。

Russell Investments高级投资策略师BeiChen Lin认为，企业可能在特朗普10%的关税实施前进行了囤货，这可能会延迟其对通胀数据的影响。Lin补充说，如果广泛的10%普遍关税未能通过谈判取消，通胀率可能会出现暂时性上升。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔也在5月7日的新闻发布会上提到，关税可能会影响整体经济增长和就业市场。

“如果加征的关税持续存在，可能会导致通胀上升、经济增长放缓以及失业率上升。”

– 杰罗姆·鲍威尔, 美联储主席。

美联储主席还承认，经济具有韧性，就业市场稳固，通胀略高于美联储2%的目标。美国2025年第一季度GDP下降，这是自2022年以来的首次，但进口大幅增加抵消了部分增长，导致了这一收缩。 

鲍威尔 还指出，由于美联储的政策吸引力比去年秋季低了100个基点，美国目前处于良好状态。