随着市场下滑至较低区间，智能钱包也出现了大幅变动。顶级钱包目前正在重新配置比特币和其他主流山寨币。
精明的投资者可能正在加密资产价格的新低区间重新布局。比特币最近跌至接近 8 万美元的低点，揭示了这些投资者的偏好。
对于比特币而言，精明资金主要持有空头头寸，而散户仍持有多头头寸。根据南森的数据 。
以太坊（ETH）的智能资金和散户之间的分歧更大。76%的智能资金持有以太坊多头头寸，而93%的散户持有空头头寸。巨鲸钱包持有以太坊多头头寸的比例为55%。 Ethereum的生态系统被认为更加活跃，也更容易引发tron的争论。对于巨鲸和智能资金而言，
EthereumDeFi 、借贷和稳定币活动中不可或缺的协议
精明的投资者对SOL的看法更为悲观。
其他专注于智能资金的主要代币还有SOL和HYPE。这两种代币可以作为加密生态系统的代表，反映零售活动、去中心化交易所（DEX）交易和永续期货DEX交易的情况。
精明资金对SOL的空头头寸高达93%，而散户的空头头寸更是高达99%，更加看跌。巨鲸们则逆势而行，以59%的多头头寸进行高风险押注。基于Market Prophit数据的SOL市场情绪也呈现出类似的差异，散户的态度较为中性，而精明资金则更为看跌。
$SOL情绪
CRO WD = 看跌 🟥
MP = 看跌 🟥查看情绪分析和其他加密货币统计数据，请访问https://t.co/HQDyBNv73S pic.twitter.com/pmoec48Nqg
— Market Prophit (@MarketProphit) 2025年11月21日
SOL 在短暂反弹至 140 美元以上后，跌至 125.24 美元。
HYPE的情况则完全不同，100%的散户投资者都做多。精明投资者66%做空HYPE，而巨鲸投资者则更为保守，空头头寸占比52%。
HYPE 价格跌至 32.81 美元附近，但仍受到活跃交易和代币销毁的支撑。
短期比特币持有者纷纷认输
比特币经历了自2022年FTX崩盘以来最大的短期暴跌之一。尽管今年加密货币市场整体呈现积极态势，但价格仍触及了短期买家的痛点。根据Glassnode的数据，抛售潮主要来自短期持有者。
$BTC已实现损失飙升至 FTX 崩盘以来的最高水平，短期持仓者是此次抛售潮的主要推手。这些损失的规模和速度反映出边际需求的显著减少，因为近期买家在下跌过程中纷纷平仓…… pic.twitter.com/hAmZPOM5XZ
- glassnode (@glassnode) 2025 年 11 月 21 日
比特币价格目前为 82,000 美元，接近其历史最低支撑位，这迫使此前几个季度的买家也纷纷抛售。在最近这轮下跌中，仅有 64% 的比特币供应处于盈利状态，这导致近期交易者选择止损，而不是冒险承受更大的跌幅。目前盈利的比特币供应量处于 2023 年熊市以来的最低水平，当时比特币在接近峰值时吸引了大量新买家。
近期的抛售潮源于长期巨鲸的持续减持，资金逐渐流向了新持有者。此次市场下跌揭示了现货比特币持有者在何种价位愿意抛售，而此前他们曾在较小的市场下跌中坚持持有。
当前的市场走势正在考验比特币持有者是否愿意继续持有他们的比特币，即使这意味着他们要冒着再次进入熊市的风险。
