- SEC的皮尔斯呼吁链上借贷和金库开发者与委员会合作。
- 她表示，金库管理的差异至关重要。
- 立法者仍在讨论《CLARITY法案》。
SEC 加密特别工作组成员 Hester Peirce 警告称，链上借贷和金库受证券法约束。在一篇周三的博客文章中，她坚持认为构建者应关注其工具的功能和设计，而不是他们的技术如何使他们免受法律制裁。
她敦促他们停止扭曲和弯曲既定法律，只为他们的加密活动 carve out 一个特殊例外。“你们将会摔得很惨，”她警告道。
Peirce 的评论正值 SEC 重新构想其数字资产监管方法之际。去年三月，该机构发布了关于协议质押、空投、协议挖矿和包装加密资产的联邦证券法指南。该指南还确立了数字证券和可能不是证券的加密资产之间的新分类法。
尽管 SEC 在当前领导层下对加密行业采取了更合作的语气，但 Peirce 表示，对于执行受监管金融功能的产品，合规期望仍然保持不变。
她最新的评论也强化了她此前演讲中保持的立场：区块链创新不应被误认为是监管豁免。
Peirce 表示她认识到金库和借贷平台之间的差异
这一警告对于构建产生收益的金库、借贷市场和其他自动化投资产品的去中心化金融 (DeFi) 开发者来说尤其 相关。
虽然许多 DeFi 协议依赖智能合约而非传统中介，但 Peirce 表示，监管机构将关注产品的经济实质，而不是其去中心化架构。
Pierce 建议开发者，如果他们的活动涉及证券，他们需要与委员会合作以保持合规。理想情况下，她的评论建立在关于 代币化证券 的早期言论之上。
当时，她指出，无论这些资产是在区块链网络上 发行 还是交易，它们仍然是证券。这些是更广泛的尝试，旨在为加密环境引入某种秩序。
这些声明表明，SEC 的管辖权并不因证券在常规系统或区块链技术上交易而减弱。同样，这种逻辑也适用于加密金库，用户在金库中赚取代币利息。然而，金库治理的范围从完全自动化到完全人工管理。正如 Pierce 指出的，这种区分很重要，因为管理基础资产或委托投资权力可能会使相关证券受 SEC 监管。
她评论道：“例如，链上贷款，根据各方的动机、分销计划和其他相关因素，可能具有作为证券的票据的特征。参与管理金库和借贷策略也可能涉及投资顾问问题。”
然而，她补充说，这不是“一刀切”的情况；相反，SEC 将根据每个加密资产自身的优点进行评估，以确定法律的适用性。她还敦促开发者就监管界限咨询委员会，并建议现代化现有规则。
她仍计划于 11 月离开 SEC，这次将加入 Regent 大学法学院从事学术工作；自 2025 年 1 月以来，她一直领导委员会的加密特别工作组。
SEC 和立法机构正在努力引入更多监管
另一方面，SEC 目前正在审查代币化。来自华尔街过户代理人的近期呼吁要求他们关注公司自身发行的代币，因为第三方代币不保证任何股东权利。
同时，国会正在审议 CLARITY 法案，以明确 SEC 和 CFTC 的监管管辖权，这为关于美国加密货币监管的持续讨论增添了更多燃料。
最终，Peirce 的立场确实为非监管金库和借贷机制留有余地，但毫无疑问，区块链技术不等于证券合规。
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常见问题
赫斯特·皮尔斯对链上加密货币产品有何评论？
皮尔斯表示，基于区块链构建的加密货币产品并非自动豁免于美国证券法。其法律地位取决于其运作方式。
所有加密金库和借贷平台都受SEC监管吗？
不。皮尔斯表示，SEC将对每个产品进行单独审查，以确定是否适用证券法。
加密货币开发者应该怎么做？
皮尔斯敦促开发者与其产品涉及证券时与SEC合作，不要假设区块链技术能使其免受监管。
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Nellius Irene
Nellius 是一位商业管理与信息技术专业毕业生，拥有五年加密货币行业经验，同时也是 Bitcoin Dada 的毕业生。她曾为多家领先的媒体出版物撰稿，包括 BanklessTimes、Cryptobasic 和 Riseup Media。
