据汇丰银行美国软件和服务团队称，OpenAI 已锁定价值 2880 亿美元的云计算交易，现在需要在 2030 年底前再筹集 2070 亿美元才能继续保持竞争力。
这一惊人的数字是在两项重大计算资源租赁协议曝光之后出现的：10 月下旬微软签署的 2500 亿美元协议，以及几天后亚马逊签署的 380 亿美元协议。
这些交易使 OpenAI 的总trac计算能力提升至 36 吉瓦，比其已承诺的计算能力增加了 4 吉瓦。
这些容量甚至要到2030年才能全部投入使用。预计到本十年末，这36GW的容量中只有三分之一能够部署完毕。但OpenAI仍然需要为此付费。汇丰银行表示，其每年的数据中心租赁费用约为6200亿美元，所有这些交易的总价值将攀升至1.8万亿美元。
这只是云计算部分。尽管OpenAI的财务状况属于私有性质，但现在越来越清楚的是，为什么CEO Sam Altman一直回避详细的资金问题。这根本不是一台盈利机器，而是一个 cash 。
汇丰银行模型拥有30亿用户，付费转化率为10%。
为了弄清楚OpenAI能否在履行自身合同的trac下生存下去，汇丰银行建立了一个预测模型。该模型设定了一个目标，即到2030年用户数量达到30亿，这将占中国以外成年人口的约44%。
据报道，OpenAI 目前拥有约 8 亿用户，其中大多数用户都是免费的。该公司短期计划是在继续拓展其他收入来源的同时，努力吸引更多用户订阅服务。
这包括智能体人工智能、广告，以及乔纳森·艾维传闻中的硬件项目最终会发展成什么样子。但该模型的核心假设是，OpenAI 的大型语言模型订阅服务将变得“像 Microsoft 365 一样普及和实用”，到 2030 年，付费用户比例将达到 10%，高于目前的 5% 左右。该模型还将全球数字广告市场 2% 的份额视为潜在收入来源。
所有这些都带来了稳健的营收增长，但汇丰银行表示，成本增长速度也同样迅猛。因此，即使在最理想的情况下，OpenAI 在未来十年内仍需补贴其大部分用户。
这意味着从现在到那时为止的每一轮融资都将直接流向数据中心所有者。
汇丰银行也分享了其预测。预计到2030年，消费者人工智能收入将达到1290亿美元，其中搜索收入为870亿美元，广告收入为240亿美元。届时，OpenAI的消费者市场份额将从71%下降到56%，因为Anthropic和xAI将分走一部分市场份额，而一个神秘的“其他”类别则占据了22%的份额。
谷歌甚至都没被算在内。在企业级市场，OpenAI的市场份额从约50%下降到37%，而企业级人工智能的整体年收入则达到3860亿美元。
2070亿美元的巨额漏洞，奥特曼已经厌倦了解释它。
尽管进行了各种收入模型分析，汇丰银行表示，目前的计算结果仍然无法解释这一问题。该行预测，从现在到2030年，累计租赁成本将达到7920亿美元，到2033年将飙升至1.4万亿美元。
与此同时，OpenAI 到 2030 年的总 cash 可能达到 2820 亿美元，而英伟达的注资加上出售 AMD 股票可能带来另外 260 亿美元。
此外，还有 240 亿美元的未使用债务和股权融资，到 2025 年年中将有 175 亿美元的可用流动资金。
即便如此，仍存在2070亿美元的资金缺口。汇丰银行还额外增加了100亿美元的 cash 缓冲，以防万一。而这还是在他们所谓的“谨慎”假设下做出的。
例如，到2030年，每增加5亿用户就能带来360亿美元的收入。如果将20%的用户转化为付费用户，则可额外创造1940亿美元的收入。该模型甚至还没有考虑到OpenAI在通用人工智能领域取得突破性进展的可能性。
但如果营收增长放缓，或者投资者不再追捧，OpenAI 可能不得不做出一些它并不想做的决定。甲骨文已经让债券市场感到不安。微软近来对 OpenAI 的支持“有些摇摆不定”，而软银是其第二大股东。
报告称，提前终止部分云容量（而非通常的4到5年期限）并非不可能。汇丰银行写道：
“鉴于人工智能生命周期管理、云计算和芯片公司之间错综复杂的关系，我们认为至少大型企业应该有一定的灵活性……产能减少总比流动性危机要好。”
汇丰银行对人工智能的整体前景依然十分乐观：“我们预计人工智能将渗透到每一个生产流程和每一个垂直行业，在全球范围内具有巨大的生产力提升潜力……在超过110万亿美元的全球GDP基础上，哪怕是几个百分点的经济增长（由生产力驱动），也可能远远超过目前通常被认为不合理的资本支出。”
他们这么说，朋友之间，再多2070亿美元又算得了什么呢？
