经合组织预计，尽管全球经济增长具有韧性，但关税的全面冲击仍将到来。

全球经济增长比预期更为强劲，但美国提高进口关税的影响尚未完全显现。目前，美国在人工智能领域的tron投入支撑着经济活动，而政府措施也缓解了中国经济增速放缓的局面。.

总部位于巴黎的经合组织表示，许多公司通过接受较低的利润率和减少库存来缓解关税冲击。此前，这些公司在最近的关税上调之前囤积了大量库存，导致截至 8 月底，美国对商品的实际关税税率估计已达到 19.5%，为 1933 年以来的最高水平。.

经合组织上调了对2026年的预测。

经合组织表示，预计2025年全球经济增速将仅小幅放缓至3.2%，低于6月份预测的2.9%，而此前预计2024年增速为3.3%。2026年的预期增速维持在2.9%不变。报告 指出， 库存增加带来的暂时性增长正在消退，贸易壁垒的增加将日益抑制投资和 跨境贸易。

美国经济增长预计将在2024年达到2.8%之后，于2025年放缓至1.8%，高于6月份预测的1.6%，随后在2026年进一步放缓至1.5%，与此前预测持平。经合组织表示，人工智能投资热潮、财政支持以及美联储进一步降息应能部分抵消关税上调带来的拖累。.

预计中国经济增速将在下半年放缓，原因是出口商不再急于赶在美国关税生效前发货，以及财政支持力度逐步减弱。在欧元区，低利率带来的提振作用正受到贸易疲软和地缘政治紧张局势的抑制。欧元区预计2025年经济增长1.2%，随后在2026年放缓至1.0%。.

日本今年的tron经济增速有望从之前的0.7%上调至1.1%。 英国2025年的经济预期 增速从1.3%略微上调至1.4%，而2026年的预测则维持在1.0%不变。

各国央行预计将降息

经合组织表示，如果通胀持续回落，预计未来一年大多数主要央行将进一步降息或维持宽松的货币政策。经合组织预测，随着美国劳动力市场降温，美联储将进一步降息，除非关税冲击引发更广泛的价格压力。.

预计澳大利亚、英国和加拿大将逐步降低借贷成本。 欧洲央行 预计将维持政策稳定，通胀率接近2%的目标；而日本央行则可能提高利率，因为它正继续逐步退出超宽松的货币政策。

经合组织还上调了对 2025 年的预期，称“2025 年上半年全球经济增长比预期更具韧性，尤其是在许多新兴市场经济体中”。

报告补充道：“工业生产和贸易受到提前加征关税措施的支撑。tron的人工智能相关投资提振了美国的业绩，而中国的财政支持抵消了贸易逆风和房地产市场疲软带来的负面影响。”

尽管如此，该报告警告称，关税冲击仍在持续影响全球经济。“自5月以来，美国对几乎所有国家的双边关税税率都有所提高。截至8月底，美国整体有效关税税率估计已升至19.5%，为1933年以来的最高水平，”经合组织表示。.

目前预计2025年二十国集团（G20）总体通胀率为3.4%，略低于6月份预测的3.6%。美国2025年的通胀预期则从3.2%下调至2.7%。.