摩根士丹利将特斯拉评级下调至“同等权重”，因其估值已处于泡沫高位

摩根士丹利将特斯拉下调至 中性 周日，该行称该股票已完全定价，因为投资者关注点仍锁定在机器人和人工智能上。Elon Musk 希望公司成为远超电动汽车制造商的存在，但银行表示当前股价已经反映了这一未来。 

这是该公司自 2023 年 6 月以来首次下调特斯拉评级，由 Andrew Percoco 在其作为覆盖主管的第一份报告中提出。

特斯拉的交易价格约为未来 12 个月预期收益的 210 倍。这使其成为标普 500 指数中第二昂贵的股票。只有华纳兄弟探索公司更高，达到 220 倍，而 Palantir Technologies 排名第三，为 186 倍。

新的目标价 425 美元意味着较周五收盘价下跌 6.6%。该股周一跌幅高达 3%，盘中交易价格接近 441 美元。

摩根士丹利重置价格并提示盈利风险

Andrew 写道，他预计未来一年交易将不均衡，因为盈利压力正在积聚。他说：“虽然众所周知特斯拉不仅仅是一家汽车制造商，但我们预计交易环境将充满波动。”

Andrew 补充道：“我们看到了估值的下行风险，而其非汽车业务的催化剂似乎已反映在当前水平。”他的呼吁取代了 Adam Jonas 长期持有的立场，后者自 2023 年 9 月以来一直对该股持有超配评级。从今往后，评级为 中性。

特斯拉的平均华尔街目标价现为 388 美元。目前的分析师持仓显示 28 个买入评级，19 个持有评级和 16 个卖出评级。

Andrew 表示，该公司在人形机器人领域仍有望保持领先地位，并单独为 Optimus 项目赋予每股 60 美元的价值。同时，他预计北美电动汽车销量明年将下降 12%，因为汽车行业正经历更广泛的放缓。

截至 2025 年，尽管该公司年初利润减弱，特斯拉股价仍上涨约 10%。此前，2024 年大涨 63%，2023 年大涨 102%。同期，标普 500 指数上涨超过 16%。

Elon 继续将市场注意力引向自动驾驶系统、人工智能和人形机器人，尽管核心车辆需求有所减弱。

欧盟对 X 的罚款将 Musk 卷入政治斗争

与此同时，欧盟委员会在对 X 进行为期两年的《数字服务法》(DSA) 调查后处以 1.2 亿欧元（约 1.4 亿美元）的罚款。该法案于 2022 年通过，旨在监管数字平台。

委员会表示，违规行为包括蓝色勾选标记的欺骗性设计、广告库缺乏透明度，以及未能向研究人员提供公共数据访问权限。

Elon 当天在 X 上对委员会的帖子用一个词回应：“多头——。”周六，他升级了自己的立场，写道应废除欧盟，将主权归还给各国，以便政府能更好地代表其人民。这一回应迅速获得了特朗普第二届政府内高级美国官员的支持。

担任国务卿的 Marco Rubio 写道，这项罚款是“外国政府对所有美国科技平台和美国人民的攻击”。美国驻欧盟大使 Andrew Puzder 发帖称：“今天过度的 1.2 亿欧元罚款是欧盟监管过度针对美国创新的结果。”

Andrew P. 还表示，政府反对审查，并将挑战针对美国公司海外的法规，并补充说华盛顿期望公平、开放和互惠的贸易。

上周，欧盟委员会负责技术主权、安全和民主的执行副主席 Henna Virkkunen 表示：“随着 DSA 的首个不合规决定，我们正在让 X 为其损害用户权利和逃避责任负责。”

根据裁决，X 现在有 60 天时间通知委员会它将如何修复欺骗性的勾选标记设计，并在 90 天内提交解决其广告记录和研究人员数据访问问题的计划。