华尔街最害怕的事情本周有了名字：蟑螂。摩根大通首席执行官杰米·戴蒙用这个词来形容潜伏在美国金融体系中的那些看不见的威胁。.
周三，在财报电话会议上，杰米警告说，如果你发现一只蟑螂，就应该假设还有更多藏在附近。他的原话是：“我不该这么说，但当你看到一只蟑螂时，很可能还有更多。每个人都应该事先记住这一点。”
发出这一警告之际，银行和投资者已经在应对与 9 月份两起丑陋的破产案相关的新混乱局面：一家是次级汽车贷款机构 Tricolor Holdings，另一家是知名汽车零部件供应商 First Brands。.
这两起倒闭事件引发了一场灾难，如今这场灾难正在重创中型银行、投资公司及其股东。.
锡安集团和西方联盟遭受信用损失。
周四，疫情对地区性银行的冲击最大，导致其股价迅速下跌。Zions Bancorporation股价下跌13%，Western Alliance股价下跌近10%。.
这些股价暴跌并非毫无缘由。周三，Zions银行披露已计提5000万美元的冲销，用于注销其加州银行信托部门的两笔未偿还商业贷款。该银行表示，他们发现多家银行和其他贷款机构针对这两笔借款人提起了法律诉讼。内部审查发现了这一问题，因此不得不计提冲销。Zions银行未就此事发表其他评论，也未回应媒体的进一步提问。.
到了周四，西部联盟银行介入了这场混乱。该银行就其向Cantor Group V LLC提供的循环信贷额度提起诉讼，指控借款人存在欺诈行为。西部联盟银行强调，此事“与First Brands或Tricolor无关”，并称之为“一起孤立的信贷dent”。但即便有了这样的澄清，市场依然恐慌。.
时机再糟糕不过了。这些披露正值人们日益担忧商业借款人的信贷状况恶化之际。分析师和交易员们现在正四处寻找下一个薄弱环节。随着越来越多的公司倒闭，银行也面临着未偿贷款和可疑交易对手的双重打击。杰米在自己的公司里就看到了足够多的迹象，足以让他发出警报。周二，摩根大通证实，已对其向Tricolor提供的批发贷款计提了1.7亿美元的冲销。杰米向分析师坦言：“那不是我们最光彩的时刻。”
杰富瑞的投资因第一品牌公司倒闭而面临风险
尽管区域性银行遭受重创，杰富瑞金融集团也未能幸免。一份法庭文件显示，其旗下的一只资产管理基金被与第一品牌公司有关联的客户拖欠7.15亿美元。这足以导致杰富瑞股价在周四暴跌超过10%。.
为了尽量减少损失，杰富瑞首席执行官理查德·汉德勒和总裁dent·弗里德曼致信股东。信中详细说明了他们的实际风险敞口：4300万美元的应收账款和200万美元的第一品牌贷款利息。他们坚称，这些影响“很容易被消化”，并称市场反应“明显过激”。然而，股价下跌并未停止。
紧张局势本已高涨，杰米关于蟑螂的言论更是加剧了华尔街的不安。接下来的一周，分析师们都在向各家银行施压，追问它们对非银行金融机构的风险敞口有多大。据悉，非银行金融机构在2025年的增长速度超过了其他任何行业。.
美联储报告称，今年美国银行体系贷款增长的主要驱动力是非银行贷款。
周四，KBW分析师在一份报告中写道，银行投资者“理所当然地对资产质量趋势的任何变化都保持高度警惕”。杰富瑞（Jefferies）区域银行分析师大卫·基亚韦里尼（David Chiaverini）则试图提出更为冷静的观点。他表示，这些风险敞口“确实受到了关注”，但“这些贷款的结构方式应该能够保护银行，并带来整体稳健的信贷业绩”。
无论真假，气氛都很明朗：华尔街的神经已经崩溃了。而且，在本月银行业遭受四面八方打击之后，当杰米说“蟑螂还没爬完”时，没有人会对此置之不理。.
