日本债券市场正在实时崩盘。周二，长期国债收益率悄然跌至历史新低。30年期日本国债收益率飙升至3.20%，创下历史新高。.
虽然没有事先发出警报，但后果却十分严重。自2019年以来，这些债券的价值已经缩水了45%。金融损失正在蔓延，人们对该国偿债能力的信心也在迅速下降。.
据CNBC报道，此次崩盘引发了连锁反应。过去一年，30年期国债收益率攀升了100个基点，这一飙升令机构投资者的投资组合损失惨重。
日本四大寿险公司报告称，其国内债券的未实现损失在2025年第一季度从约150亿美元飙升至600亿美元。这可不是小幅增长——一年之内就增长了四倍。.
日本银行承担损失
最糟糕的数据来自日本央行。该央行报告称，2024财年政府债券未实现损失高达1980亿美元。一年前，这一数字约为660亿美元。损失翻了三倍，而且没有任何迹象表明损失正在放缓。事实上，损失还在加速扩大。这不仅仅是糟糕的一年，而是整个体系开始崩溃了。.
这种崩溃如今在日本的债务占GDP比率上显露无疑，该比率已正式突破260%，创下日本现代史上的最高水平。尽管美国在唐纳德·特朗普总统的dent 下也在加大 defi支出，但这一比率仍然是美国的两倍。美国或许正在步其后尘，而日本早已深陷债务泥潭。.
还有一个问题：这些即将崩盘的债务究竟是谁持有的？日本央行自身就持有52%的国内政府债券。人寿保险公司仅持有13.4%，银行持有9.8%，养老基金持有8.9%。这意味着，超过一半因违约担忧而暴跌的债券都掌握在发行人手中。这相当于你借钱给自己，然后眼睁睁地看着自己的欠条烧毁。.
全球市场感受到压力
从更宏观的角度来看，这不仅仅关乎日本。自2020年以来，美国10年期国债收益率已上涨近500%，仅次于日本30年期国债的涨幅。这是因为华盛顿正在大量发行债券，以资助特朗普激进的财政刺激计划。随着供应增加，价格下跌。这种情况正将全球债券市场拖入前所未有的境地。.
通胀加剧了这一局面。5月份，日本剔除生鲜食品的核心CPI同比上涨3.7%，创下2023年1月以来的最快增速。这正是美联储官员极力避免的情况，也是他们不断警告利率可能“长期维持在高位”的原因。
还有最奇怪的一点：德国30年期国债收益率几乎与日本dent，都在3.1%左右。但德国的债务占GDP比重高达62%，政策利率为2.25%，而日本的政策利率仅为0.50%，债务占GDP比重却超过260%。这显然不合逻辑。这表明全球市场面临压力，没有人愿意率先削减开支。.
如今，日本的困境对其他国家敲响了警钟，预示着政府过度依赖债务的后果。债券市场的流动性已经比2008年金融危机时期还要糟糕。这并非臆测，而是事实。投资者们正在做出反应。.
这就是为什么Bitcoin和黄金价格双双飙升至历史新高的原因。人们正在将资金从债券转向硬资产。市场不会坐等政客们来解决问题，它已经预感到了即将发生的事情。
