机构对 DeFi 保持看涨，但池子和枢纽模式已失去所有信任

根据 Morpho 联合创始人 Paul Frambot 和 Bitcoin Suisse 4月份的一份报告，机构参与者已表示他们对 DeFi 基础设施的坚定信心，支持该生态系统保持其对金融科技未来的主导地位。                                                          

Frambot 的评论是在 KelpDAO 黑客事件尘埃落定时发表的，该事件导致约2.92亿美元的初始损失，并在随后的几天里导致超过150亿美元离开 DeFi 生态系统。 

Bitcon Suisse 于2026年4月发布了其报告，涵盖了从2024年11月（即其启动援助基金项目时）到2026年2月 Hyperliquid 的 L1 数据。 

然而，Frambot 和 Bitcoin Suisse 都添加了限定条件。Frambot 报告称，机构参与者已“完全失去对池/枢纽模式的信任”，并澄清机构和分销商“想要控制：对代码、对风险、对合规的控制”。

DeFi 总锁仓价值 (TVL) 在初始恐慌导致从 Aave 大规模撤资到其他协议并完全退出市场后，已稳定在830-850亿美元区间。 

Aave 和 DeFi 正在回归

根据 Paul Frambot 的说法，他“最近一直在联系最大的机构”，他们对 DeFi 的立场依然坚定不移。他 声称 证实了资产、支付和贷款上链的不可避免性。 

机构参与者的看涨信号出现在 DeFi United 基金 吸引了近2.5亿美元的 ETH 承诺，来自在 DeFi 游戏中拥有利益相关者的跨协议和跨网络参与者。 

捐款已达到116,500 ETH 目标的约102,646 ETH，这是黑客在黑客事件中盗取的 rsETH 数量。 

当天早些时候，Justin Sun 宣布 表示 Tron 网络和 HTX 交易所将联合承诺将2000万美元 USDT 投入 Aave V3 市场。 

其他已发送承诺的大型捐赠者包括 Arbitrum DAO、Mantle、 Aave DAO、Aave 创始人 Stani Kulechov、Kelp、Mantle 和最近离开的 BGD Labs。 

LayerZero 和 Ethena 也承诺捐赠未确认金额以支持该倡议。 

Bitcoin Suisse 对 Hyperliquid 表示认可

Bitcoin Suisse 发布了一份长达 10 页的报告，分析了 Hyperliquid 在去中心化永续合约交易领域的统治地位。然而，更令人印象深刻的是，这家去中心化交易所（DEX）的交易量开始持续超过一些中心化交易巨头，而这些中心化平台历史上一直凭借更简单的界面和庞大的流动性储备占据主导地位。 

报告指出，Hyperliquid 在 2025 年的收入达到 8.2 亿美元，其表现优于 Solana 网络和 Pump.fun 模因币发射平台等主要交易场所。 

作为其在交易领域统治地位的进一步证据，Bitcoin Suisse 强调，该协议占据了去中心化永续合约市场未平仓合约量的 41%，以及中心化交易所（CEX）处理总交易量的 5-7%，仅次于 Binance、OKX 和 Bybit，并领先于美国最大的交易所 Coinbase。 

自 Bitcoin Suisse 报告二月份数据截止以来，Hyperliquid 一直稳居榜首，在未平仓合约量和交易量指标上比第二大平台高出约 1.5 倍至 3 倍。Hyperliquid 现在占据了超过 50% 的未平仓合约量，进一步巩固了其在这一领域的领先地位。 

Hyperliquid 有望实现未来增长

Cryptopolitan earlier 在本月早些时候报道，当 Hyperliquid 达到所有永续合约交易6.9%的新纪录时，得益于对其 HIP-3 市场上 RWA 交易的需求，该市场也在同一个月创造了新的 $2.3 billion record。

据这家位于楚格的公司称，该永续合约 DEX 平台已计划其下一个扩张阶段 HIP-4，旨在“将 Hyperliquid 从一家 DEX 转型为金融基础设施”。预计此次新更新将带来蓬勃发展的 预测市场领域 进入 Hyperliquid，使其与 Kalshi 和 Polymarket 等市场领导者展开竞争。  

Bitcoin Suisse 自 2013 年成立以来，一直在 以太坊的早期发展中发挥着关键作用，并且还 提供交易服务 用于 Hyperliquid 和 Monad。