Hyperliquid未平仓合约额触及115.1亿美元，为10/10崩盘以来最高

比特币和更广泛的加密市场仍在去年10月10日的清算连锁反应中挣扎。自那以后，整个板块的市值仍下跌约45%。相比之下，Hyperliquid的表现优于整个市场，HYPE在同一时期上涨约34%。除了代币的价格表现外，Hyperliquid的总未平仓合约额现已达到115.1亿美元，这是自10/10崩盘以来（当时BTC交易价格约为10万美元）的最高水平。

来源：HyperTracker

比特币目前交易价格约为6.5万美元，Coinglass的数据显示，加密市场的未平仓合约总额为1166.6亿美元，较10月10日水平下降47%。我们现在看到的是，Hyperliquid正在一个仍处于复苏模式的市场中增长。

RWA永续合约现在在平台上超越比特币 

现实世界资产（RWA）永续合约是我们看到Hyperliquid整体未平仓合约额增长的最大原因。截至目前，在HIP-3框架下（该框架自2025年10月13日生效，允许任何人质押500,000 HYPE并部署永续合约市场，无需核心团队批准），每日未平仓合约额为36.1亿美元。 

来源：The Block

在36.1亿美元的水平上，RWA永续合约现在是Hyperliquid未平仓合约额中最大的单一部分，超过了比特币、HYPE和其他L1代币。交易量指标也显示了这一增长的速度。平台上的每日HIP-3交易量与总永续合约市场份额现在平分秋色，各占50%。作为参考，年初时，核心永续合约占据了97%的份额。 

较小蛋糕中的创纪录份额

来源：Hypeflows

Hyperliquid在主要中心化交易所中的永续合约未平仓合约份额已达到9.5%，这是Hypeflows数据中的历史新高，高于5月底的6.9%。值得仔细阅读的是，Hyperliquid自身的未平仓合约额仍比2025年10月接近150亿美元的峰值低约23%，而Binance、Bybit和Gate.io在崩盘去杠杆过程中收缩得更厉害。Hyperliquid的份额增长是因为它比竞争对手流失更少，而不是从竞争对手那里吸引交易者。

几乎所有交易都通过一个构建者进行

由Hyperliquid的代币化部门Hyperunit构建的TradeXYZ持有超过90%的HIP-3未平仓合约额。HIP-3市场位于Hyperliquid原生流动性池之外，因此预言机质量、保证金设置和流动性提供完全由部署者负责。一个场所实际上承载了平台三分之一的未平仓合约额。

Binance已经注意到了这一类别。它在5月21日推出了带有SpaceX合约的IPO前永续合约，并在7月9日增加了七种美国股票和ETF永续合约，杠杆率高达25倍。Hyperliquid曾经独占的产品现在有了CEX流动性支持。