- Hut 8 和 CleanSpark 等矿企正在清算其比特币持仓，以资助向 AI 数据中心的巨大转型。
- 2026 年第一季度，上市矿企售出创纪录的 3.2 万枚 BTC，超过了 2022 年 Terra-Luna 崩盘期间的清算量。
- 这一趋势由利润空间压缩至历史低位所驱动，“哈希价格”已触及历史低点，而网络难度自 2021 年以来增长了十倍。
Hut 8 刚刚公布了其 2026 年第一季度财报，并宣布了一项 98 亿美元的 AI 数据中心协议，推动其股价在 5 月 6 日当天上涨近 32%。CleanSpark 是比特币持仓量第四大的上市矿企，也在以惊人的速度清算其开采的 BTC，以在创纪录的低利润率下维持运营。
这两家公司是最新一波上市矿企将资本从比特币国库转向人工智能基础设施的浪潮中的最新事件，这一转变导致 2026 年前三个月行业范围内的 BTC 销售额创下纪录。
比特币矿企在 Q1 抛售创纪录的 32,000 BTC
根据 CryptoQuant 的数据，2026 年第一季度，上市比特币矿企抛售了超过 32,000 枚 BTC，超过了 2025 年全年的净销售额，甚至超过了 2022 年第二季度 Terra-Luna 崩盘期间清算的约 20,000 枚 BTC。
卖家包括 MARA Holdings，其在 3 月以约 11 亿美元的价格出售了 15,133 枚 BTC；以及 Riot Platforms，其通过 3,778 枚 BTC 获得了近 2.895 亿美元。据同一报告称，Core Scientific 仅在 1 月份就移动了约 1,900 枚 BTC（价值约 1.75 亿美元）。
CleanSpark 的销售 随着季度的推进而增加。该公司在 1 月出售了其生产的 573 枚 BTC 中的约 159 枚。到 2 月，它清算了开采的 568 枚 BTC 中的 553 枚，几乎卖掉了其全部月度产量。
这波抛售浪潮与 2024 年形成了鲜明对比，当时上市矿企在资产负债表上净增加了 17,593 枚 BTC，并将合并国库推至超过 100,000 枚 BTC。
为什么矿企要出售 BTC 用于 AI 数据中心？
比特币销售主要受挖矿利润难以实现的驱动。Hashprice 是衡量矿企潜在收益的关键指标，目前处于历史最低点，徘徊在每拍哈希每秒 30 多美元的低位。网络难度也大约是 2021 年的 10 倍，而 2024 年 4 月的减半将区块奖励减半。
这些因素正推动矿企转向 AI 工作负载。根据 Cryptopolitan 在 2 月引用的行业数据，AI 基础设施每兆瓦电力产生的收入可以是传统挖矿的 3 到 25 倍。因此，AI 工作负载的利润率通常达到 80% 到 90%。
Hut 8的 数据中心协议，价值 98 亿美元，是前纯挖矿矿企达成的最大交易之一。据一份 5 月 1声明.
显示，该公司最近还重新融资了一项比特币支持的信贷额度。今年早些时候，Bitdeer 确立了转型的标准，它在 2 月清算了其全部超过 1,127 枚 BTC 的比特币国库，以资助土地收购和高性能计算扩张， 据Cryptopolitan报道.
VanEck 研究主管 Matt Sigel 当时指出，Bitdeer “和其他矿企一样，正在积极出售它们开采的所有东西（甚至更多），以资助 AI 转型。”
尽管有销售，持仓量仍然很大
尽管有创纪录的清算，上市矿企仍然集体持有大量比特币。来自 BitcoinTreasuries 的数据显示，29 家上市矿企持有合计 100,287 枚 BTC，按当前价格计算价值约 81.9 亿美元。
MARA 以 38,689 枚 BTC 领先，其次是 Riot Platforms 的 15,680 枚 BTC。Hut 8 持有 13,696 枚 BTC，CleanSpark 持有 13,561 枚 BTC，在上市矿企中分别排名第三和第四。
投资者面临的问题是，第一季度的创纪录抛售是一次性事件还是持续下行趋势的开始。如果 hashprice 保持低位，且比特币未能稳定到足以抵消压缩的利润率，该行业的 AI 迁移可能会持续到 2026 年底。
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常见问题
Q1 2026期间，上市矿企售出了多少比特币？
2026 年第一季度，上市比特币矿企售出超过 3.2 万枚 BTC。该数字超过了 2025 全年的净销售额，也高于 2022 年第二季度 Terra-Luna 崩盘期间售出的约 2 万枚 BTC。
Hut 8的 AI 数据中心交易价值多少？
Hut 8 在发布 2026 年第一季度财报时宣布了一项价值 98 亿美元的 AI 数据中心交易。受此消息提振，该公司股价上涨近 32%。
为何比特币矿企正转向 AI？
由于哈希价格接近历史低点、网络难度约为 2021 年水平的 10 倍，以及 2024 年 4 月的区块奖励减半，挖矿盈利能力急剧压缩。AI 基础设施每兆瓦产生的收入是传统挖矿的 3 到 25 倍，利润率通常可达 80% 至 90%。
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Hannah Collymore
汉娜是一位作家兼编辑，在加密货币领域拥有近十年的博客写作和活动报道经验。在Cryptopolitan，汉娜负责新闻板块，报道和分析DeFi、RWA、加密货币监管、AI和前沿科技行业的最新发展。她毕业于阿卡迪亚大学，获得工商管理学位。
