- 由于比特币市场进入“成熟期”后动能放缓，Galaxy Digital将其年底比特币目标价从185,000美元下调至120,000美元。
- 大型鲸鱼抛售、ETF 资金流出以及板块轮动至 AI 和黄金，抑制了价格复苏。
- 10 月 10 日的闪崩引发创纪录的清算，损害了比特币的看涨技术趋势。
Galaxy Digital投资公司将其对2025年底比特币（BTC）的价格预测从18.5万美元下调至12万美元。该公司引用了对机构吸收、杠杆清算和长期持有者大量抛售的担忧。
Galaxy Digital的研究主管Alex Thorn透露，比特币已进入“成熟时代”，意味着市场主要由机构资金流、低波动性和被动ETF投资主导，而非散户投机。Thorn在X上表示，比特币可以维持10万美元的水平，表明三年牛市在结构上仍将保持完整，同时承认未来的增长可能会放缓。
Galaxy称机构交易员主导当前加密市场
Galaxy Digital在10月10日市场 崩盘，引发了加密货币市场约200亿美元的清算。比特币价格在触及121,000美元的高点后经历短暂下跌，交易价格低于105,000美元。10月10日的总清算额创下了加密货币历史上的最高纪录。
我将比特币年底看涨目标下调至120k美元（此前为185k美元）👀
刚刚给客户发了这封备忘录
鲸鱼抛售、非比特币投资、企业国库低迷以及其他因素共同导致了25年比特币面临的逆风。
（长期前景依然看涨，当然） pic.twitter.com/2aj1eoJlno
—— Alex Thorn (@intangiblecoins) 11月 5， 2025
据Galaxy称，在近期的看跌动能中，长期持有者抛售了约400,000至470,000枚比特币，价值在430亿至500亿美元之间，在关键价格水平上形成了重大阻力。链上 数据 数据显示现货需求下降和ETF资金流出，标志着从看涨动能转向。例如，比特币和以太坊的美国现货ETF已连续五天出现持续的资金流出，导致超过10亿美元的资金从基金中撤出。
Bitcoin 自10月26日69,000美元的历史高点以来，其价值已下跌近20%，表明可能进入看跌阶段。尽管一些分析师 认为 认为20%至25%的回调在正常范围内，并指出过去的市场回调幅度曾超过30%。
Galaxy指出，资本迁移是影响当前价格走势的另一个因素，投资者将资金转向人工智能和黄金。Galaxy研究主管Alex Thorn认为，人工智能基础设施公司和数据中心投资股票飙升，随着比特币失去其投机吸引力，吸引了更多资本。
随着ETF资金流出增加，比特币面临短期看跌压力
与此同时，地缘政治紧张局势和宏观经济不确定性也引发了投资向黄金等低风险资产的转移，黄金传统上被视为对冲通胀的工具。Thorn指出，在流动性充裕的环境中，注意力是有限的。他补充说，今年的投资重点倾向于其他高需求领域，如人工智能，而非数字资产。
根据 Galaxy Digital，比特币现货ETF的推出并未始终推动价格走势，而是机构和个人ETF持有者的被动资金流产生了影响。该公司认为，这些持有者创造了新的市场稳定性层，并减少了短期上行波动性。
据CryptoQuant分析师Julio Moreno称，比特币可能 比特币 在短期内跌至72,000美元，如果看跌动能持续。他引用了对现货需求下降和自10月崩盘以来持续存在的ETF资金流出的担忧。
到目前为止，比特币已经 反弹 本周早些时候下跌至100,000美元以下后，已反弹超过5%，交易价格约为103,322美元。以太坊在周二跌破3,100美元后，已反弹近12%，交易价格达到3,400美元水平。然而，随着ETF资金流失，市场仍然脆弱且对进一步回调充满不确定性。
尽管短期看跌动能存在，Galaxy仍对比特币的长期基本面保持信心。Thorn表示，市场周期是加密资产的显著特征，当前的整合阶段并不会否定比特币的长期前景。
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Collins J. Okoth
Collins Okoth 是一位拥有 8 年经验的记者和市场分析师，专注于加密货币和科技领域报道。他是特许金融分析师（CFA），并拥有精算数学学位。Collins 此前曾在 Geek Computer 和 CoinRabbit 担任撰稿人和编辑。
