以太坊在急剧季度下跌后触及 5 年来对比特币的最低水平

以太坊相对于比特币的表现已跌至五年来的最低水平，凸显了以太币的困境。根据 Glassnode 的数据，ETH/BTC 比率现已降至 0.02191，此前 ETH 对 BTC 下跌了 39%。

这一 以太坊的下跌标志着该山寨币在减半后年份中首次跑输比特币。这也引发了更多关于以太币的疑问，以太币在本季度下跌了 45.98%，创下了自 2018 年以来的最差第一季度表现，当时其跌幅为 46.61%。

ETH 和 BTC 在整个 2025 期间表现挣扎

ETH 糟糕的季度表现捕捉到了这一年有多糟糕，因为从历史上看，这一时期是该资产表现最好的时期。根据 Coinglass 的数据，ETH 在其第一季度平均涨幅为 77%。更糟糕的是，以太坊 ETF 也经历了连续 17 天的资金流出，直到 3 月 27 日星期五才结束。

有趣的是，比特币今年也表现挣扎，在跌至 82,000 美元后，预计将以 2018 年以来的最差第一季度表现结束 2025 年第一季度。这一旗舰资产前几天反弹至 88,000 美元，现在正退回到 80,000 美元的低区间。

根据 Coinglass的数据，比特币有望在本季度结束时下跌 12.18%。这将是比特币自 2018 年以来的最差第一季度表现，当时其价值下跌了 49.7%。第一季度通常是比特币表现良好的时期，尤其是在过去十年中。自 2013 年以来，比特币平均涨幅为 51%，过去五年中有三个季度为正，使其成为一年中表现第二好的时期。

BTC 在过去两个月的挣扎与年初的积极势头形成对比。早期的乐观情绪推动其上涨至 108,000 美元，但现在，这似乎已成为过去，因为唐纳德·特朗普就职并开始贸易战。

然而，其他因素也影响了 BTC 的表现。其中包括机构兴趣的下降，这体现在今年现货比特币交易所交易基金 (ETF) 的资金流向上。今年比特币 ETF 最长的流入 streak 为十天，最近于 3 月 28 日星期五结束，总资金流仅为 10 亿美元左右。

Q2 会带来什么？

与此同时，第二季度是否会为比特币和加密货币行业带来急需的喘息之机尚不确定。然而，一些市场专家对接下来的情况持乐观态度。其中包括 21st Capital 联合创始人 Sina G，他认为牛市尚未结束，当前阶段处于估值偏低的中性区域。

在他看来，导致市场不确定性和导致加密货币市场崩盘的贸易战很快将降级。一旦发生这种情况，市场可以期待价格反转。

他说道：

“在一个季度或更短的时间内，围绕关税和政府支出削减的不确定性很可能会得到解决。重点将转向减税、放松管制和降息。”

其他人也持有这种观点，包括加密货币播客主 Colin Talks Crypto，他预测比特币可能在 4 月 30 日开始下一次重大爆发。根据 CryptoQuant 的数据，经验丰富的市场参与者似乎相信这一点。

CryptoQuant 分析师 Axel Adler Jr. 指出，经验丰富的玩家现在开始积累并持有比特币。这些正是之前在顶部抛售的交易者，他们策略的改变是一个信号，表明他们认为当前价格区间不适合获利了结。

他说道：

“经验丰富的玩家向持有（积累）阶段的转变预示着比特币在中期内有进一步增长潜力。”

交易者也开始将比特币移出交易所，根据 Santiment 的数据，过去一周有超过 30,000 枚比特币被提取。这些信号，加上历史数据显示比特币和以太坊在第二季度通常表现良好，促使人们对未来三个月重新燃起乐观情绪。

尽管如此，加密货币市场在 4 月初可能会出现动荡。特朗普总统定于 4 月 2 日 宣布一系列新的对等关税，美国通胀数据将于 4 月 10 日发布。