ETH在炒作中交易，由美国投资者买单

当前的ETH价格区间由炒作支撑，这反映在Coinbase溢价上。同时，鲸鱼更喜欢在较低区间积累。 

以太坊 (ETH) 仍然显示出高水平的炒作，因为散户仍然表现出强烈的购买兴趣。最新数据显示，ETH仍然以Coinbase溢价交易，表明美国交易者准备为这次反弹买单。 

ETH交易价格为4,357.20美元，而Coinbase溢价在过去几周一直保持正值。Coinbase上的价格是美国投资者情绪的代理，衡量散户的行为而非聪明钱的行为。ETH有多个流入来源，包括ETF和ETP，因为Coinbase衡量的是炒作的直接购买。 

以太坊Coinbase溢价指数自9月初以来一直持续为正，即使在价格波动和近期跌破4,500美元的情况下也是如此。 

在2025年下半年，ETH以溢价交易的情况要多得多。ETH显示出短期强势，尽管鲸鱼正在不同的价格区间定位自己。 

ETH恢复ETF需求较慢

与直接的Coinbase购买不同，ETF 流入量 恢复较慢。ETF买家仍然有能力注入新鲜资金，正如Cryptopolitan 在 6 月报道，但ETH买家更加谨慎。 

BTC的ETF净流入要强得多，而ETH仍在试图恢复其近期高点之一。在2025年，ETH经历了第一次持续两周的流入明显强于BTC的时期，但趋势发生了逆转。

ETH也流入积累钱包，余额仍超过2700万枚代币。市场正在密切关注另一轮更活跃的需求，可能来自质押ETF。 

ETH会进一步回调吗？  

最近的ETH流动表明回调可能很快到来。战略鲸鱼仍在等待在更低区域（2,200-1,800美元）积累。然而，市场有足够的热情来避免跌幅。 

ETH鲸鱼在近期反弹之前就已经在该价格区间建仓。大多数国库券和部分ETP储备都是在较低的价格区间建立的。 

ETH未平仓合约略降至270亿美元，但交易者不愿放弃该代币。由于ETH仍处于山寨币季节，交易者仍在等待短期突破。随着注意力转向BNB和SOL以及其他山寨币叙事，ETH的价格走势也较为平淡。在9月成为焦点后，ETH失去了一些市场份额给这些币种。 

短期内，ETH仍由衍生品交易驱动，在4,200美元至4,400美元之间重建多头和空头流动性。基于累积的空头流动性，可能出现轧空行情至4,500美元。然而，ETH并未表现出足够的狂热，仍在寻求更大突破的流动性。ETH的市场主导地位为12.4%，从近期的13%水平有所回落。