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- CoinGlass 报告称，2025 年上半年tron币资金流入强劲，而其他加密货币则表现疲软。.
- 芝加哥商品交易所 (CME) 衍生品未平仓合约量超过 Binance，表明机构需求tron。.
- 衍生品交易者贡献了 80% 的市场交易量，但他们在分配流动性方面更加谨慎。.
2025年上半年，大量资金流入比特币。价格走势主要取决于衍生品市场，机构投资者纷纷涌入，削弱了加密货币原生交易者的影响力。.
Bitcoin 在2025年上半年占据主导地位，价格创下超过11.2万美元的历史新高。根据Coinglass的研究，超过80%的交易量和价格发现来自衍生品市场，现货交易的份额正在萎缩。.
上半年，衍生品交易所的未平仓合约持续扩张，从1月份的约600亿美元增至六个月后的700亿美元以上。比特币未平仓合约在7月份小幅增长，在加密货币原生交易所达到340亿美元。多空头头寸更加平衡，避免了空头挤压。.
机构降低了比特币波动性
整个上半年，机构投资者积极参与衍生品交易，推动了芝商所期货交易份额的增长，使其交易活跃度超过了 Binance。因此， 比特币波动率 持续放缓，逐渐下滑至六个月低点 1.27%。
的 113 亿美元 Binance。CME 的机构投资者加入了 ETF 买家的影响力 Bitcoin 。流动性的增加有助于降低比特币的波动性，使这种领先的加密资产在高位企稳。
Binance 仍是未平仓合约量最大的加密货币原生交易所，尽管其市场份额有所稀释。2025年上半年，规模最大的清算事件发生在2月和3-4月的调整期。除这两次调整期外，交易者在分配比特币流动性时更为谨慎。.
因此，BTC 的清算事件相对较少，资金分配更加合理，每日清算量也较小。.
加密货币衍生品指数在第二季度有所回升。
Coinglass 加密衍生品指数在 2025 年第二季度出现复苏。该指数 tracBTC、ETH、SOL 和 XRP衍生品市场的表现，并根据其未平仓合约的价值进行加权。.
截至2025年7月，该指数为2231.02美元，较4月份触及的年内低点1600美元左右有所回升。该指数上半年的下跌主要是由于 Ethereum （ETH）表现疲软所致。.
2025年上半年，资金流入仍然主要集中在比特币（BTC），尽管其他资产增速放缓，但仍提振了该指数。然而，以太坊（ETH）、索尔（SOL）和 XRP 的下跌反映了山寨币整体疲软的态势，尽管比特币表现强劲，但仍拖累了该指数。.
根据 Coinglass 的分析，ETF 需求和 Bitcoin 作为避险资产的使用推动了该指数的上涨，而获利回吐和不确定性则给二级资产和更广泛的山寨币市场带来了压力。.
原计划在2025年第一季度出现的山寨币市场并未出现，反而进一步压低了小型资产的价格。山寨币季节性指数在7月份回升至28点，但仍反映出比特币的整体主导地位。.
到2025年上半年，比特币与山寨币的分化程度接近历史最高水平。根据市场信号，山寨币被认为严重低估。尽管价格低迷，但交易员们对老牌山寨币能否重振雄风仍持怀疑态度。.
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赫里斯蒂娜·瓦西列娃
赫里斯蒂娜·瓦西列娃专注于 DeFi、商业和经济新闻。她毕业于索非亚大学，获得哲学硕士学位，此前曾获得工商管理、新闻学和大众传播学士学位（四年制）。她曾就职于索非亚一家主流报纸，负责报道大宗商品和企业业绩。目前，赫里斯蒂娜是 Cryptopolitan的特约撰稿人。.
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