中国大型银行遭遇贷款违约飙升

中国五大银行可能会在运营的多个领域公布令人失望的结果，经济放缓和工资增长停滞正在侵蚀其季度利润。

在中国金融体系的顶端是工商银行（ICBC）和中国建设银行（CCB），它们与其他大银行合并后的资产总额超过 190 万亿元人民币，约合 26.5 万亿美元。然而，分析师 预计 显示中国顶级贷款机构的第二季度结果出现更多 家庭 贷款付款违约。

穆迪的朱表示，消费者支出减少正在重塑银行的信贷需求和质量

预期 中国顶级领导人 将看到业绩下滑。彭博社估计，银行的平均净息差可能会降至 1.29%，此前第一季度已创下历史低点。 

穆迪副总裁兼高级信贷官 Nicholas Zhu 甚至评论道：“房地产市场萎缩和消费者支出收紧正在重塑银行的信贷需求和信贷质量。” 

他进一步指出，银行在抵押贷款和零售贷款方面面临更高的信用风险，而这些领域历史上一直充当抵御风险的缓冲器。他将这种转变描述为结构性且令人担忧的，因为在某些银行，这些风险敞口现在看起来比企业贷款更具风险。

中国经济仍在通缩压力下挣扎，非国有企业实际工资今年仅增长 1.7%。加剧这一压力的是不断深化的房地产危机，这动摇了消费者的信心，而在中国，房产构成了大多数家庭资产的主要部分。北京一直在推动家庭增加借贷以刺激支出并缓解通缩压力，但需求并未回升。

央行数据显示，7 月份短期消费贷款（通常用于日常购买）再次下降，降至 9.8 万亿元人民币，约合 1.4 万亿美元。然而，朱表示，随着更优质的借款人退缩，银行面临着风险更高的客户。工商银行（ICBC）的不良消费贷款在 3 月份突破 100 亿元人民币——是去年的两倍——其不良贷款率（NPL ratio）创下 2.39% 的历史新高。

自 2023 结束以来，贷款违约显著增加

中国建设银行和中国农业银行的消费贷款违约在 3 月份连续第三个季度增加，三大贷款机构的总违约额自 2023 年底以来增加了一倍以上。然而，违约率和约 3% 的超低利率已大幅侵蚀银行的回报。净息差在过去三年多来一直处于下行通道，2021 年后已降至 2% 以下。

此外，第一季度数据显示，零售银行出售了 370 亿元人民币（52 亿美元）的不良债务，比一年前增加了八倍。大部分来自消费贷款，信用卡和小企业债务占其余部分。据分析师称，北京选择不采取强力的货币宽松政策，以免进一步削弱银行，而是倾向于通过较慢的降息和利息支付补贴来支持信贷需求。

摩根士丹利分析师 Richard Xu 指出：“政策立场已达到一个点，即不再过度牺牲银行利润来支撑增长。”尽管 Xu 警告说，不良贷款比率在未来几个季度可能会上升，然后才会缓解。

X 用户 Malone_Wealth 还指出，上周高管、董事和大股东的 200 笔最大股票交易均为卖出，他形容这一趋势在他有生之年前所未有。此类内部人活动通过美国证券交易委员会（SEC）的文件进行密切跟踪。

在最引人注目的交易中，包括沃尔玛的 Jim C. Walton 计划出售 9.61 亿美元，Snowflake 的 Frank Slootman 出售 1.64 亿美元，以及 Amer Sports 的 Dennis J. Wilson 出售 1.60 亿美元。其他大规模处置包括 Dutch Bros 的 Travis Boersma 出售 8150 万美元，以及 Klaviyo 的 Andrew Bialecki 出售 7370 万美元。