中国出手支持人民币，此前人民币跌至两个月低点

7月31日（星期四），中国人民银行介入，阻止人民币进一步下滑，此前该货币兑美元跌至两个月来的最弱点。

中国人民银行（PBOC）将其每日人民币参考汇率设定在每美元约7.15，这是自4月下旬以来与分析师预期最大的偏离。

人民币此前承受新的 压力 ，因为美联储主席杰罗姆·鲍威尔拒绝承诺在9月降息，令市场猜测不已。他的言论推动美元升至6月初以来的最高水平。

这一上涨迅速测试了那些押注人民币近期走强投资者的信心。对冲基金开始撤出做空美元的仓位，人民币下跌加速，促使北京方面做出回应。

虽然中国人民银行在5月和6月人民币表现较好时采取了较轻的干预措施，但这次决定采取行动以限制波动性。

分析师指出人民币承压，离岸利率略有反弹

澳新银行（Australia & New Zealand Banking Group）亚洲研究主管Khoon Goh表示，中国人民银行的干预显然是为了稳定局势。“当局不希望货币出现过多波动，”Goh说，并解释称尽管美元势头强劲，但选择固定汇率是为了限制进一步走弱。

The 离岸人民币 周四上涨0.2%，升至每美元7.1991，此前一日触及7.2146，为6月第一周以来的最弱点。随着新加坡元等其他地区货币也稳住阵脚，这一反弹出现。但亚洲许多其他货币在隔夜美元走强的压力下进一步下滑。

7月初的预期倾向于人民币走强，摩根士丹利、瑞银全球财富管理和德意志银行的研究预测该货币将触及7.1甚至跌破该水平。

相反，鲍威尔的言论和有利于美国的贸易势头相结合，扭转了这一叙事。在鲍威尔表示尚未就9月利率变动做出任何决定后，彭博美元即期指数在周三大幅飙升。他的语气比许多人预期的更为鹰派，交易者迅速减少了对2025年美国降息的押注。

马来亚银行（Malayan Banking Berhad）高级策略师Fiona Lim表示，美元的复苏让许多投资者措手不及。“当鲍威尔的语气比预期更鹰派时，市场在美元上被打了个措手不及，”Lim说，并补充称，中国使用其每日固定汇率是一个信号，表明中国人民银行仍优先考虑货币稳定，同时给市场一定的操作空间。

实际上，北京正在走钢丝，干预程度足以防止人民币崩溃，但又不至于扰乱整体交易行为。

贸易和通胀前景塑造亚洲央行的决策

Scotiabank资本市场经济学主管Derek Holt警告称，美国货币政策在短期内可能没有多少宽松空间。

“然而，如果关税继续传导至通胀，且在更严格的移民政策背景下就业市场保持合理韧性，那么委员会在9月降息的意愿可能仍然很低，”Holt说。

这种情况指向美元持续走强，特别是如果通胀保持高位且就业市场保持稳定；这两个变量直接影响人民币等货币的行为。

美元现已将连胜纪录延长至近两个月高点，导致多个 亚洲市场出现动荡。在中国，央行大幅偏离分析师预期的决定凸显了2025年货币格局的敏感性，特别是在唐纳德·特朗普政府及其重新强调保护性贸易协议的背景下。

与此同时，在香港，当地货币兑美元处于固定区间较弱一端，情况危险。尽管香港金融管理局多次出手捍卫货币，港元交易价格距离突破下限仅差几个点。