中国加速推进可重复使用火箭技术公司的IPO，以应对太空竞赛

中国上海证券交易所无的 允许 商业火箭公司在产品仍在 开发阶段时即可从公众投资者处获得资金。 

中国宣布了新法规，将显著降低开发可重复使用发射技术的商业火箭公司进入公开资本市场的门槛。

在科创板上市的新要求访问 

The上海证券交易所在周五透露，从事可重复使用火箭研发的企业在科创板上市时，可豁免标准要求，如盈利限制和最低收入要求 。

这些 企业将转而被要求证明其已使用可重复使用火箭技术成功完成至少一次轨道发射。

美国目前在可重复使用火箭领域占据主导地位，SpaceX的猎鹰9号（Falcon 9）是唯一常规运营、定期将卫星送入轨道的可重复使用火箭系统。

今年12月初，中国领先的私营火箭制造商蓝箭航天（LandSpace）对其新型朱雀三号（Zhuque-3）模型进行了中国首次可重复使用火箭的全流程测试。发射成功利用可重复使用火箭技术将卫星送入轨道，但任务未能完成回收火箭一级助推器的关键步骤。

此次任务“半满半空”的结果，并未多少助力中国的商业太空雄心及国家安全优先事项。

中国计划在未来几十年内向低地球轨道部署数万颗卫星，建立一个庞大的星座网络，其规模将媲美或超越SpaceX的Starlink网络。该国官员认为，SpaceX在行业中的主导地位构成国家安全隐患。

该国正在积极部署两大卫星巨型星座 ，包括由中国卫星网络集团（国有）管理的“国网”（Guowang）网络，计划部署多达13,000颗卫星。

截至2025年11月，该网络k already已发射超过100颗卫星。由上海市政府支持的“千帆”（Qianfan）星座计划到2030年部署约15,000颗卫星，目前已发射约90颗卫星。Starlink目前拥有6,800颗在轨卫星。

新规是否有必要？

蓝箭航天公开表示，它将需要进入中国的资本市场，以保持与SpaceX的竞争力。

与其他高科技行业类似，在移除盈利和收入壁垒后，公司需要在产生利润之前进行巨额前期投资，上海证券交易所正为火箭公司提供从公众投资者那里筹集大量资金的机会，即使其产品仍处于开发阶段。

2024年12月，蓝箭航天从中国国家制造业转型升级基金获得了9亿元人民币（1.23亿美元）。该公司于7月下旬向中国监管机构提交了初步文件，并可能在2026年初进行首次公开募股（IPO）。

上海证券交易所此前在6月修改了监管规定，使未盈利的创新企业更容易在科创板上市。新指南还优先考虑承担国家使命或参与主要国家主导太空项目的公司。

蓝箭航天宣布计划于2026年中，在其朱雀三号系统的第二次发射中尝试实现完整的火箭回收。

除蓝箭航天外，其他中国国有企业和私营公司现在也在竞相测试其自身的可重复使用火箭设计，并寻求快速开发和规模化所需的资金。