美联储主席杰罗姆·鲍威尔周五表示，美联储最早可能在下个月降息，受此消息提振，美国国债价格上涨。但由于重要的通胀和就业数据尚未公布，在美联储9月17日会议召开之前，市场可能再次出现波动。.
鲍威尔指出，政府将结束长达八个月的宽松政策暂停期，并表示劳动力市场风险可能“需要调整我们的政策立场”。美国国债价格上涨，短期和长期国债收益率差扩大至四年来最大幅度。.
市场并未断言降息已成定局。期货市场显示，9月份降息25个基点的概率接近80%。尽管收益率有所下降，但由于交易员仍在等待决定公布前的就业和通胀报告，收益率并未跌破本月低点。.
此举表明美联储正在权衡疲软的就业市场与唐纳德·特朗普dent 的关税政策可能再次推高通胀的风险。.
所有人的目光都聚焦在通胀指标和债券拍卖上。
美联储首选的通胀指标可能会显示出强劲的压力，而两年期、五年期和七年期国债的拍卖将检验需求。.
PGIM固定收益联席首席投资官格雷戈里·彼得斯表示：“鲍威尔巩固了市场对9月份降息的预期。”.
“关键不在于这项举措是在9月还是10月实施。我们不知道未来六个月的情况会如何。市场仍将处于喜忧参半的状态，这会让债券市场持续紧张。”
报道，短期国债收益率引领了周五的市场波动 彭博社。受疲软的就业报告影响，两年期国债收益率下跌10个基点至3.7%，接近8月初的低点。 两次下调0.25个百分点 ，第三次下调的可能性很小 Cryptopolitan。
Nataxis 北美费率策略主管 John Briggs 表示，这种定价“是恰当的反应”，但“在支付工资之前，任何超过两次半的降幅都过于激进”。
这一转变加剧了收益率曲线陡峭化的押注，即由于宽松的政策支持经济增长，短期利率将比长期利率下降得更快，并将 5 年期和 30 年期国债收益率之间的利差推至 2021 年以来的最大水平。.
投资者更倾向于选择短期债券而非长期债券。
投资者仍然更青睐短期国债，一旦美联储开始放松货币政策，短期国债可能会上涨。长期国债的需求较低，因为它们更容易受到未来通胀和不断 defi的影响。.
这一立场也起到了保护美联储免受压力的作用。特朗普曾批评鲍威尔，并威胁要以抵押贷款欺诈指控为由解雇美联储理事丽莎·库克。库克表示，她不会屈服于辞职的压力。.
对央行独立性的这种攻击会扰乱市场。.
“目前短期债券市场有鲍威尔主席的支持，收益率应该会保持低位，”荷兰国际集团（ING）负责美洲研究的帕德里克·加维表示。“长期债券市场对此并不买账，”他补充道，并指出这“可能反映出市场怀疑美联储在通胀方面存在风险”。
另一个风险是，在通胀高企（甚至可能上升）的情况下降息，这可能会限制10年期及更长期限国债收益率的下降幅度。2024年底的情况就提醒我们：即使美联储降息整整一个百分点，长期国债收益率仍然攀升。.
周五，市场通胀预期也小幅上升。.
“如果美联储在通胀率仍远未达到目标的情况下降息，我们认为市场应该会显示出更多迹象表明通胀目标正在上升，并且不再锚定，”美国银行利率策略师梅根·斯威伯表示。.
增长或价格方面的意外上涨可能会 另一轮抛售 在会议召开前
“距离 9 月 17 日还有很长一段时间，”道富投资管理公司首席投资策略师迈克尔·阿罗内说道。.
