CoinGecko 的数据显示，周一Bitcoin 在经历了上周五晚间一场残酷的 200 亿美元杠杆抛售潮后，难以守住阵地，这场抛售潮重创了加密货币市场的大部分板块。.
此次抛售抹去了数周积累的风险，并引发了 大范围的清算未平仓合约 Bitcoin 在一天之内从约940亿美元暴跌至700亿美元，创下两年多来的最大跌幅。市场流动性依然脆弱，自动清算机制也十分脆弱，在压力下彻底崩溃。
K33研究主管Vetle Lunde表示，此次抛售规模“可能造成市场不稳定”。Lunde说：“一些基金可能已经破产，多头头寸几乎全部被清算。比特币遭受了巨大的损失，但考虑到清算带来的巨大压力，其价格走势却非常坚韧。”
随着山寨币暴跌，交易员们纷纷轮换仓位。
周一下午，纽约时间 Bitcoin 交易价格接近 11.5 万美元，从上周五跌破 10.5 万美元的低点反弹。但此次反弹并未弥补此前的损失。所有加密货币的总市值超过 4 万亿美元，但其中大部分增长来自空头回补和谨慎的资金流入。.
以太坊价格周五一度跌破 3500 美元，周一回升至约 4200 美元。山寨币受到的冲击更大。这些小型代币的杠杆敞口在周末暴跌 91 个基点，创下有史以来最大跌幅。.
这些资产通常依靠高风险杠杆和低流动性支撑，在几分钟内下跌了多达 40%，尤其是在dent 唐纳德·特朗普周五晚些时候对中国进口商品征收 100% 关税的威胁震动全球市场之后。.
在特朗普和副dent 万斯周日表示愿意与中国谈判达成协议后，美苏汇率的自由落体式下跌终于放缓。.
这有助于缓解周一到来之际的一些恐慌情绪，但这场风暴已经全面清除了过度杠杆化的头寸。.
与此同时，10月17日到期的 Bitcoin 期权交易量出现显著飙升。根据Coinbase旗下Deribit的数据，行权价在10.8万美元左右的trac期权和行权价在12万至12.5万美元之间的看涨期权，其名义价值合计接近50亿美元。.
交易员大幅缩短了交易时间，并将策略转向短期波动，而不是进行方向性押注。.
杠杆效应消失，但市场结构保持不变。
周末期间，约190亿美元的未平仓合约消失了。期货融资利率跌至2022年熊市以来的最低点。RSI和现货CVD等指标显示，买盘枯竭，卖盘占据主导。.
与此同时，已实现的盈亏指标 显示 ，随着交易员平仓过去几个月积累的投机性押注，出现了严重的亏损确认。
尽管如此，市场整体结构并未崩盘。现货交易量依然tron，ETF资金流入持续，经实体调整后的转账量也保持活跃，这表明机构资本并未跟随投机者撤离。事实上，链上交易活动显示，大多数钱包仍然持有盈利——只是不如上周那么丰厚。.
期权市场依然活跃。随着交易员调整对新的波动预期，未平仓合约量持续上升。看跌/看涨期权比例的轻微上升表明，对下行风险保护的需求再次增加。与此同时，盈利能力比率虽从极端水平有所回落，但仍保持在较高水平，表明大多数持有者尚未陷入亏损。.
伦德表示：“相对稳定的市场环境使得这股杠杆巨头得以迅速扩张，最终导致了周末的动荡。影响巨大。杠杆率极高，连锁反应不可避免。关税最终成为了催化剂。”
在暴跌之前， Bitcoin 在上周一刚刚触及 126,251 美元，这得益于市场对特朗普连任后亲加密货币政策的乐观情绪重燃。目前，期权市场的关注焦点集中在 125,000 美元和 140,000 美元的行权价上，这两个价位的看涨期权合约未trac量集中于此。.
随着混乱局面的清理，市场进入了一个以谨慎、降低风险和选择性建仓为 defi的盘整阶段。动能已然消失，杠杆效应也已不复存在。剩下的是一个虽经摧残但仍完整的加密货币系统，它正试图重建——速度比以往更慢、更安静、也更谨慎。.
