- 机构交易员似乎正从公开交易所撤出，将大额交易转向场外交易（OTC）渠道。
- 现货市场活动正在减弱，中心化交易所（CEX）和去中心化交易所（DEX）的交易量均出现下滑，币安的市场份额已跌至2020年以来的最低水平。
- 比特币以及法币/稳定币交易主导了场外交易的增长，这表明可能存在机构的吸筹与仓位调整行为。
币安联合首席执行官Richard Teng已在X平台上确认，全球交易量最大的加密交易所已在2026年的前两个月完成了2025年总场外交易量的25%。
然而，这一宣布——首先记录在3月20日发布的币安场外交易摘要第二期——正值加密现货市场经历持续低迷之际。
看似成功的 币安场外交易部门 现在引发了关于机构资金流向何处的疑问。市场观察人士现在必须回答的另一个问题是，交易所现货交易量是否仍然是衡量市场健康的可靠指标。
现货市场发生了什么？
根据行业数据，2026年2月，中心化加密交易所（CEX）的总交易量降至5.61万亿美元。 现货交易量 同月下降了 3% 至 $1.5 万亿美元。
去中心化交易所（DEX）的现货市场也不容乐观，2月份活动下降了15.5%，至2870亿美元，这是三个月来的首次月度下滑。
币安继续引领现货市场，尽管其市场份额已缩小至22%，据报道这是自2020年以来的最低水平。
The 市值 现货市场的规模目前约为2.3万亿美元，过去一个月下降了超过2.5%。
现货交易量的撤退在2025年的最后几个月有所增加。
美国上市的现货比特币交易所交易基金（ETF）通常是机构情绪的晴雨表，在11月和12月记录了45.7亿美元的净流出，这是自推出以来最糟糕的两个月，同期比特币价格下跌了20%。
机构需求迁移到了哪里？
根据 币安3月场外交易摘要, 比特币在场外交易量中的份额从1月的4.91%上升到2月的45.81%，增长了近十倍，而稳定币和法币兑换加密的份额也翻了一番以上，从21.43%上升到48.95%。
币安表示，这一时期发生的活动可能是由于 看涨重新定位 机构和高净值客户所致。
行业规模的参与者正通过后台渠道转移大量资金，而散户交易者则袖手旁观，币安最近分享的数据使其成为首选平台之一。
然而，币安的场外交易量数字并没有讲述市场的全貌，因为其运作方式与公开市场情绪截然不同。
最新的增长可能是由于机构交易者路由偏好的变化，而不是净新增需求，这可能是现货市场目前状况的合理解释。
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Hannah Collymore
汉娜是一位作家兼编辑，在加密货币领域拥有近十年的博客写作和活动报道经验。在Cryptopolitan，汉娜负责新闻板块，报道和分析DeFi、RWA、加密货币监管、AI和前沿科技行业的最新发展。她毕业于阿卡迪亚大学，获得工商管理学位。
