亚马逊的AWS在云计算市场占据领先地位，但增速放缓令一些投资者犹豫不决。

亚马逊网络服务在云计算业务方面仍然领先，但其最近的表现让一些投资者感到不安。.

2025年，AWS仍将是亚马逊利润机器中最大的组成部分，但其增长速度已开始放缓。尽管该公司第二季度营收tron，但这一增长势头正被微软Azure和谷歌云的迅猛发展所掩盖。.

AWS现任首席执行官马特·加曼在接受雅虎财经 “Opening Bid”节目 ，公司仍处于发展初期。“我们还处于非常早期的阶段，但这项技术蕴藏着巨大的潜力，”马特说道。

他还补充说，AWS正在为初创公司、大型企业和公共机构构建工具，以创建人工智能驱动的软件以及他所谓的“智能体工作流程”。但这一承诺并未转化为股价上涨。亚马逊的股价在2025年仅上涨了4.5%，而标准普尔500指数则上涨了12%。.

随着 AWS 不断追求容量，Azure 的增长速度更快。

在4月至6月这一季度，AWS营收达到309亿美元，同比增长17.5%。这略高于分析师此前预测的308亿美元。但与Azure营收飙升39%至299亿美元相比，AWS的领先优势显得不那么稳固了。.

谷歌云也公布了令人瞩目的业绩，第二季度营收达到 136 亿美元，同比增长 32%，超过了此前预期的 131.4 亿美元。.

这一切引发了关于亚马逊能否继续保持领先地位的争论。Azure 近期的增长得益于其与 OpenAI 的合作，而亚马逊目前还没有这样的合作。.

相反，AWS 寄希望于与 Anthropic 的合作，希望不断增长的生成式人工智能需求和传统企业需求能够使其获得优势。.

摩根士丹利高级分析师布莱恩·诺瓦克在给客户的一份报告中指出了这一点。他预计，假设AWS即将进行的数据中心扩张计划顺利实施，其2026年的收入增长可能超过20%。.

布莱恩警告说，如果亚马逊无法解决其基础设施问题，这一切都毫无意义。他 表示：“为了确保这些工作负载和收入能够正常运转，AWS 仍然需要克服容量限制问题。”他列举了芯片短缺、电缆交付延迟和电源供应问题等诸多难题。

但摩根士丹利认为AWS正在克服这些瓶颈，并取得了进展。布莱恩将亚马逊的目标股价上调至300美元，最佳情况下可达350美元，他押注AWS能够完成扩张并实现更tron的增长。.

支出攀升，顾客犹豫不决

亚马逊也在大力投资新硬件。马特指出，定制人工智能芯片是公司的核心创新之一。这些芯片旨在帮助开发者构建深度集成人工智能的应用。.

“我们认为，人工智能与企业数据的结合，才能真正为我们的很多客户带来他们所寻求的价值，”马特说。.

尽管如此，资本支出预计将在2025年和2026年大幅增长。这引发了更多疑问。一些分析师不确定AWS的投资是否真的能锁定客户，尤其是在微软、谷歌和甲骨文都在争夺同一市场份额的情况下。.

Maxim Group的Tom Forte和RBC Capital的Brad Erickson都告诉雅虎财经，时机是关键因素。大多数公司尚未准备好全面推出人工智能产品。“许多客户仍在进行试验，”他们表示。这意味着市场需求存在，但尚未体现在实际数据中。.

汤姆还指出，初创公司的存在使得AWS的客户群更加难以预测。它们的云支出很大程度上取决于融资周期。一旦资金枯竭，使用量也会随之下降。这种波动性增加了亚马逊未来云收入的风险。.