- 在中心化交易所，山寨币出现超过360亿美元的卖盘失衡，表明交易者对积累这些资产缺乏兴趣。
- 比特币仍主导市场并保持头号叙事地位，大多数持有者处于盈利状态。
- 部分山寨币仍能表现优异，但投资者变得更加谨慎。
山寨币季节的预期与投资者的行为仍存在冲突。数据显示，山寨币仍面临抛售压力，投资者需求 minimal。
尽管有历史证据表明6月会出现反弹，但山寨币季节还远未到来。目前，BTC 主导地位仍处于峰值水平，没有迹象表明资金会转向其他资产。部分山寨币需求也转移到了围绕模因代币的短期“疯狂季节”。
上一次真正的山寨币季节发生在2021年，当时较老的资产设法达到了新的历史高点。这次，一系列流动性充足的代币仍在横盘震荡，因为投资者变得更加挑剔。除以太坊 (ETH) 外，山寨币仅占加密市场总市值的不到20%。
根据CryptoQuant的数据，自2025年1月以来，山寨币一直面临持续的抛售压力。市场尚未像2023年和2024年的两年加密寒冬那样低迷，但在需求发生转变之前，不会出现山寨币市场。竞争还来自另一个 空投 季节和高调的代币销售，用户竞相获取潜在的新资产，以期获得快速收益。
中心化交易所买卖比指标显示，交易者已清算了360亿美元的山寨币。2024年底反弹带来的任何剩余收益在2025年上半年都被抹去，因为交易者旨在放弃一些长期死寂的代币。
VC支持的代币和新推出的、流动性更强的模因交易对继续压低需求。此外，部分活动直接转向去中心化交易对，无需等待上市。
山寨币季节指数仍处于低位
根据山寨币季节指数，很明显 Bitcoin 季节。该指数为20点，意味着即使是前100名的代币也未跑赢大盘。以前，山寨币季节持续数周甚至数月。目前，山寨币反弹仍在发生，但时间框架要短得多。
2025年，有人呼吁重新思考什么是山寨币季节，以及交易者是否会涌入所有资产。一些老牌代币出现了单独的反弹，而其他代币则基于实用性复苏。
2025年，一些表现最好的项目包括Aave (AAVE)，交易价格为260.22美元，显示出对DeFi借贷需求的增加。
其他项目如Avalanche (AVAX) 显示出活动增加，但其代币价格仍低于2024年的峰值。尽管与新的Web3游戏相关的日均活动接近纪录，AVAX 仍回到17.95美元。
比特币现金 (BCH) 也在脱颖而出，交易价格接近三个月高点459.12美元。该代币被视为高风险，可能会抹去其收益。然而，BCH买家押注不对称的反弹，因为该代币再次恢复了作为BTC替代品的声誉。
从长远来看，ETF的推出也在追踪老牌代币，可能会带来外部需求。某些类别，如交易所代币，通常跑赢大盘，在 HYPE 和WBT的情况下出现了巨大的反弹。
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Hristina Vasileva
Hristina Vasileva专注于DeFi、商业及经济新闻领域。她毕业于索非亚大学，获得哲学硕士学位，此前完成了为期四年的工商管理、新闻学及大众传播学士学位。她曾为该国领先的报纸之一工作，负责大宗商品和企业业绩报道。目前，Hristina是Cryptopolitan的特约新闻作者。
