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- 在中心化交易所，山寨币的抛售失衡超过 360 亿美元，表明交易者对积累这些资产没有兴趣。.
- 比特币仍然主导市场，仍然是最热门的话题，大多数持有者都获得了收益。.
- 一些山寨币仍然能够跑赢大盘，但投资者仍然更加谨慎。.
投资者对山寨币行情的预期与实际行为仍存在冲突。数据显示，山寨币持续面临抛售压力，投资者需求微乎其微。.
尽管历史经验表明山寨币行情会在六月出现反弹，但山寨币的行情季远未到来。目前，比特币的市场主导地位仍接近峰值，没有迹象表明其会转向其他资产。部分对山寨币的需求也转移到了围绕网络迷因代币的短期“投机季”中。.
上一次真正的山寨币热潮发生在 2021 年，当时一些老牌加密货币的价格创下了历史新高。而这一次，由于投资者更加谨慎，大量流动性强的加密货币仍在横盘整理。除以 Ethereum (ETH) 外，山寨币的总市值仅占加密货币市场总市值的不到 20%。.
根据 CryptoQuant 的数据，自 2025 年 1 月以来，山寨币持续面临抛售压力。虽然市场尚未跌至 2023 年至 2024 年长达两年的加密货币寒冬时期的低谷，但只有需求发生转变，山寨币市场才能真正复苏。此外，新 一轮的空投 和备受瞩目的代币销售也加剧了竞争，用户竞相争夺潜在的新资产，以期获得快速收益。
中心化交易所的买卖指标显示，交易员已抛售了价值 360 亿美元的山寨币。2024 年末上涨行情带来的剩余收益在 2025 年上半年被抹去，因为交易员试图抛售一些长期处于“死亡”状态的币种。.
风险投资支持的代币以及流动性更强的新型表情包交易对的组合持续压低了需求。此外，部分交易活动直接转移到去中心化交易对，无需等待即可上线。.
山寨币季节指数仍接近低位。
根据山寨币季指数来看，目前显然是 Bitcoin 季。该指数为20点，这意味着即使是排名前100的加密货币和代币也未能跑赢比特币。此前，山寨币季通常会持续数周甚至数月。目前，山寨币的上涨行情仍在继续，但持续时间大大缩短。
2025年，有人呼吁重新思考山寨币行情季的定义，以及交易者是否会蜂拥涌入所有山寨币资产。一些传统山寨币经历了独立的上涨行情，而另一些则凭借其实用性实现了复苏。.
2025 年，表现最佳的股票包括 Aave (AAVE)，交易价格为 260.22 美元，表明对 DeFi 借贷的需求增加。.
其他项目，例如 Avalanche (AVAX)，活跃度有所提升，但其代币交易价格仍低于 2024 年的峰值。尽管与新推出的 Web3 游戏相关的日活跃量接近历史最高水平，AVAX 的价格仍回落至 17.95 美元。.
Bitcoin Cash (BCH) 也表现强劲，交易价格接近三个月来的高点 459.12 美元。该代币被认为风险较高，可能回吐涨幅。然而，BCH 买家押注于一轮不对称上涨，因为该代币正在重新赢得比特币替代品的声誉。.
从长远来看，ETF的发行也有助于 trac传统加密货币，并可能带来外部需求。某些类别，例如交易所代币，其表现往往优于市场整体水平， HYPE 和WBT的涨幅尤为显著。
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赫里斯蒂娜·瓦西列娃
赫里斯蒂娜·瓦西列娃专注于 DeFi、商业和经济新闻。她毕业于索非亚大学，获得哲学硕士学位，此前曾获得工商管理、新闻学和大众传播学士学位（四年制）。她曾就职于索非亚一家主流报纸，负责报道大宗商品和企业业绩。目前，赫里斯蒂娜是 Cryptopolitan的特约撰稿人。.
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