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- Aave V4 计划允许代币化证券作为稳定币贷款的抵押品，实现链上回购交易，并允许投资者直接借出代币化证券。.
- 此举符合 Aave以收入为导向的增长战略，并巩固了机构投资者日益增长的兴趣。.
- 采用、监管障碍和安全风险仍然是主要挑战，尤其是在机构权衡将传统证券融资转移到区块链基础设施的好处时。.
Aave 创始人 Stani Kulechov 宣布，去中心化借贷协议将不再局限于加密原生资产，而是扩展到证券抵押贷款和证券借贷领域。.
Kulechov 于 6 月 26 日在 X 上写道： “Aave 正在将其 TAM 从加密资产扩展到所有资产，并提供证券后端贷款和证券借贷服务。”
此次扩展将使 Aave V4 成为 DeFi 基础设施与价值数万亿美元的传统金融市场之间的桥梁。.
一周前，6 月 19 日，Kulechov 发表了一篇推介文章，概述了 Aave V4 的架构如何将华尔街证券融资业务的三个部分（即证券担保贷款、回购协议和直接证券借贷）带到链上。.
Aave面临的机遇规模有多大？
库列乔夫引用的数据解释了 Aave 为何做出这项投资。美国回购市场的日均敞口约为12.6万亿美元。保证金融资规模也创下历史新高，达到1.3万亿美元，而财富管理证券抵押贷款在此基础上又贡献了超过4000亿美元。.
根据 Kulechov 在 6 月 19 日的帖子中分享。
这些数字远远超过 Aave 主导的 DeFi 借贷领域。Aave Aave存款峰值在2025年达到约750亿美元，总借款额已超过1万亿美元。.
根据 Kulechov 的提议，代币化证券将作为抵押品，用于借入 Aave的原生 GHO 等稳定币或其他以美元计价的代币。.
类似回购交易的操作可以在链上实时结算。资产所有者可以直接借出代币化证券并赚取收益，无需中介机构。.
同一天，库列乔夫还在X 上发表的另一篇文章中提出了以黄金为抵押的贷款，作为现实世界资产扩张的一部分，并称之为“长期万亿美元的机会” 。
Aave目前的收入策略和机构支持
5月下旬，库列乔夫宣布 Aave的收入战略发生转变，表示该协议将致力于实施为期12个月的“收入驱动型协议战略”。此次证券发行举措表明，该战略正在稳步推进。.
根据DeFiLlama 的数据， Aave 目前每年产生约 1.23 亿美元的收入，并在 20 多条链上锁定了 124 亿美元的总价值 。
机构投资者也对 AAVE 代币表现出浓厚的兴趣，渣打银行分析师 Geoff Kendrick 开始对 AAVE 代币进行评级，并预测其到 2030 年底的价格目标为 3,500 美元，理由是 Aave在链上借贷领域占据主导地位。.
Grayscale 还 向美国证券交易委员会提交了 Aave ETF 的 ，并发布了一份估值报告，将 AAVE的公允价值定在 80 美元至 100 美元之间，如果代币化资产的监管政策更加明朗，则其价格有望达到 175 美元。
Aave的 Horizon 平台由 VanEck、Circle 和 Securitize 共同构建，目前是 DeFi领域最大的机构级真实世界资产 (RWA) 借贷市场之一。所有这些因素共同使该协议在代币化金融的许可型领域站稳了脚跟。.
什么阻碍了 Aave达成目标？
除了目前存在的技术基础设施挑战之外，推广应用也可能面临挑战，因为它不仅仅局限于智能trac。.
证券融资依赖于数十年的法律框架和高度自动化的系统。要让机构将这些活动转移到链上，区块链需要在成本、结算速度或抵押品流动性方面提供明显的优势。.
近期针对 DeFi 的攻击频发也令人担忧。Aave在4月份也遭受了一次代理攻击 Aave 这是由于KelpDAO的rsETH漏洞利用造成的，超过2.9亿美元的被盗代币通过 Aave 市场作为抵押品转移出去。.
那次dent 引发了储户提款和治理不稳定。一项生态系统干预措施帮助受影响各方恢复了正常运营。.
Aave 今年也经历了一些内部冲突，包括风险管理公司 Chaos Labs 在内的三家主要 DAO 服务提供商在最近几个月退出或宣布了退出计划。.
尽管面临诸多不利因素，但据 Kulechov 称， Aave的下一个增长阶段超越了加密货币原生需求，现在更进一步，旨在抢占华尔街证券市场的一小部分份额。他将这个市场描述为“华尔街之外几乎无人关注的最大市场之一”。
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常见问题解答
Aave V4 的目标客户是哪些类型的传统金融活动？
Aave V4 旨在支持链上证券融资的三个部分：证券担保贷款、回购协议和证券借贷，仅在美国，这些市场每天处理的交易量就超过 12.6 万亿美元。.
Aave V4 的中心辐射式架构是如何工作的？
该协议使用一个中央流动性中心，汇集所有提供的资产，并有独立的“分支”作为dent 借贷市场，每个分支都 defi自己的抵押品参数、风险设置和清算规则，同时共享公共流动性池。.
分析师为 AAVE 代币设定了怎样的目标价格？
渣打银行的杰夫·肯德里克预测，到 2030 年底， AAVE 可能达到 3,500 美元，而 Grayscale 的估值报告则将基准公允价值设定为 80 至 100 美元，如果代币化资产的监管清晰度提高，一年内牛市价格可能达到 175 美元。.
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汉娜·科利莫尔
汉娜是一位作家兼编辑，在加密货币领域拥有近十年的博客写作和活动报道经验。在 Cryptopolitan，汉娜负责新闻版块，报道和分析 DeFi、RWA、加密货币监管、人工智能和前沿科技行业的最新动态。她毕业于阿卡迪亚大学，获得工商管理学位。.
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