- 2025年，美国银行因在硅谷银行等机构2023年倒闭后的整顿而变得更加稳健。
- 贷款机构通过让低收益债券到期并以更高利率重新投资来减少损失。
- 2022年至2023年间，银行收紧了信贷政策，提高了贷款质量并降低了风险。
美国银行正带着更强劲的资产负债表、更严格的信贷标准以及比两年前少得多的金融地雷暴露，步入潜在的经济衰退。
这种意外的实力并非源于对当前经济灾难的明智规划。它是2023年初混乱局面的余波，当时硅谷银行、签名银行等几家银行倒闭，迫使整个银行业进行整顿。
据彭博社报道，这股自我保全的浪潮现在正帮助银行应对关税和波动市场造成的更复杂环境。
引发2023年危机的是美联储在2022年大幅加息后，政府债券未实现亏损的累积。投资者失去信心，存款流向货币市场基金等更高收益的替代品。
这次挤兑并非因为糟糕的贷款——而是因为人们不想把钱留在那些持有几乎零收益债券的银行里。
与2008年危机（问题在于次级贷款和过多的杠杆）不同，2023年的解决方案出奇地低调。大多数银行只是等待。随着它们在疫情期间购买的超低收益证券开始到期，这些账面亏损开始缩小。
这种被动策略为银行赢得了时间和空间，使其能够以更高的回报率重新投资。PNC金融服务集团在其第一季度报告中表示，其债券和掉期组合的24%将在2026年底到期。这将使其未实现亏损减少17亿美元。这不是小数目。
银行收紧信贷，然后重新进攻
在清理过程中，银行并没有袖手旁观。他们还踩下了信贷的刹车。美联储的高级贷款官员意见调查证实，银行在2022年和2023年收紧信贷规则的速度与21世纪初和上一次衰退时期相匹配。
虽然企业和消费者获得贷款变得更加困难，但获得贷款的表现更好。 Ally Financial Inc.上周在财报中表示，其2023年的贷款表现优于2022年，而2024年的贷款看起来更好。
这种防御姿态现在已转变为谨慎的乐观。随着唐纳德·特朗普重返白宫，监管机构转向降低资本要求，贷款人感到更有自由去发起进攻。
银行现在正在积极回购自己的股票。PNC高管告诉投资者，他们“相当有把握”会加快回购速度。
Truist Financial Corp.仅在4月份就实现了其整个第一季度的回购总额。摩根大通首席执行官杰米·戴蒙表示，经济衰退将是增持股票的好时机。
利率波动提供新的盈利方式
围绕利率的不确定性并没有吓退银行——而是给了它们行动的空间。如果由于关税驱动的通胀或对美国经济的怀疑，长期利率保持高位，银行可以将到期的资本重新投资于收益更好的资产。
这将提高未来利润。但如果美联储降息的速度和幅度超出预期，银行可能会从存款支付利率与贷款赚取利率之间的利差扩大中获益。这就是利润率扩张的方式。
利率下降也将通过提高仍在账上的旧低收益债券的市场价值来减轻未实现亏损。无论哪种情况都是双赢。而且还有更多的上行空间。如果制造业开始回流美国，将出现新的贷款机会。
银行可以为填补与中国贸易减少所留缺口的美国工厂提供营运资金。从长远来看，如果企业认为全球贸易流动正在发生永久性变化，这意味着新设施将有更多的贷款需求。
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Jai Hamid
Jai Hamid在过去6年中一直报道加密货币、股票市场、科技、全球经济以及影响市场的地缘政治事件。她曾在专注于区块链的出版物工作，包括AMB Crypto、Coin Edition和CryptoTale，从事市场分析、大型公司、监管和宏观经济趋势的报道。她毕业于伦敦新闻学院，并三次在非洲顶级电视网络之一分享加密货币市场见解。
