2025年上市的83%的CEX代币交易价格低于其上市价格

2025年在中心化交易所（CEX）上发行的绝大多数代币未能维持其上市价格水平，这一年看起来将以熊市阶段结束。

根据市场聚合器Cryptorank的研究，83%新上市的代币目前交易价格低于其初始价值，没有任何一家顶级中心化交易所的代币投资回报率超过20%。

总部位于开曼群岛的Gate.io在相对代币表现方面处于“领先地位”，18%的代币交易价格高于其上市价格。MEXC以15.59%的排名紧随其后，而Bybit和Bitget分别达到14.47%和13.86%。

美国上市公司Coinbase和塞舌尔的KuCoin处于中间位置，分别有12.73%和12.15%的上市代币交易价格高于其首次上市价格水平。在较低端，HTX为9.09%，OKX为8.62%，Crypto.com为6.67%，Binance以仅6.06%的成绩结束。

CEX交易量高，但代币表现低迷

查看Cryptorank分享的正面与负面代币发行对比图，表现领先的MEXC拥有最多的表现不佳资产，达800个代币，而交易价格高于其进入市场价值的代币不到200个。 

在前一类中排名第一的Gate.io约有500个代币处于亏损状态，略多于100个处于盈利状态。KuCoin的ROI平衡也存在明显的失衡，约有300个代币表现平平，而处于盈利状态的代币数量很少。

中端交易所Bitget有250个代币交易价格低于上市价格，只有几十个高于它；HTX和Bybit各有超过100个代币处于亏损状态；最后，Coinbase和Binance虽然整体上市代币较少，但仍显示出明显的负面表现倾向。 

加密市场末日云来自比特币的不均衡一年

今年的加密货币市场再次成为比特币表现不佳的故事，与山寨币分享战利品。市值最大的硬币年初至今下跌了近8%，这就是为什么大多数交易者认为我们处于熊市。BTC仅在2014年、2018年和2022年以负收益结束全年，这些年份都被认为是熊市。 

10月10日的清算末日导致比特币价格暴跌10%，在单个交易时段内损失超过14,000美元。“黄金表现得像比特币。比特币表现得像婴儿潮一代的股票。婴儿潮一代的股票表现得像迷因币。这是最糟糕的时间线，”CryptoUB开玩笑说。

根据CryptoQuant贡献者Woominkyu的说法，比特币的周期动量BCMI指数在10月21日跌至0.5区域，市场观察者并不认为这是周期顶部。 

此后，比特币价格和BCMI进一步下降，因为市场重置价格水平，卖家将他们的硬币重新投入市场。Woominkyu解释说，在2019年和2023年等具有意义的周期底部，BCMI达到0.25–0.35的范围。这可能意味着BTC不太可能维持上涨势头，直到2026年第一季度。

截至本次更新时，比特币交易价格接近86,881美元，当日下跌略低于1%。早盘的复苏尝试曾短暂将价格推高至87,000–89,000美元区间，但多头未能保持势头。 

在心理重要水平90,000美元下方盘整并不是maxis想要的圣诞礼物，如果下行压力恢复，比特币可能会测试84,000美元或跌至82,000–83,000美元的支持水平。 

在其他新闻中，根据SoSoValue的数据，美国现货比特币ETF在周二录得1.8864亿美元的净流出。该投资工具的累计净流入额现已达到570.8亿美元，而BTC基金持有的总资产为1142.9亿美元，略高于比特币市值的6%。