Станет ли 2025 год годом, когда Ethereum (ETH) наконец достигнет более высокого ценового диапазона?

Ethereum (ETH) завершил 2024 год с ценами ниже $3 400, не оправдав даже среднесрочных прогнозов о торговле выше $6 000. Актив все же вырос примерно на 43% в один из лучших годов для роста криптовалют, но не оправдал ожиданий по пробитию новых исторических максимумов.  

Ethereum (ETH) незаменим в криптопространстве, предоставляя сеть с достаточным уровнем внедрения среди разработчиков и проектов Web3. Кроме того, ETH широко торгуется и вызывает доверие как у централизованных трейдеров, так и у пользователей DeFi. В первый день нового года ETH торговался по цене $3 338,80, недавно потеряв уровень поддержки в $3 400. Хотя ETH остается в предсказуемом диапазоне, отсутствие пробоя вызывает беспокойство.

Исследование 10X предполагает, что ETH может стагнировать, готовясь к еще одному году торговли в диапазоне. Ценовое движение за последние три года часто называли консолидацией, но это также может сигнализировать о неспособности Ethereum стать будущим криптовалют.

Прошлый год вновь поднял вопросы о том, почему Ethereum, похоже, превосходит по большинству метрик, но рыночная цена ETH остается стагнирующей по отношению к Bitcoin (BTC) и отстает от более популярных трендов, таких как мемы и AI-агенты. 

Solana (SOL) расширилась на 82% за последние 12 месяцев после серии коррекций. Хотя SOL также растет медленнее по сравнению с другими активами, она все же завоевала некоторые позиции по сравнению с Ethereum. Крупнейшим достижением сети стал рост объемов DEX после бума мем-токенов и AI-агентов. 

Ethereum в основном используется для пассивного дохода

Хотя Ethereum все еще выбирается для деятельности в Web3, он отстает от некоторых новейших трендов. Причина в том, что, несмотря на обновление Dencun и снижение комиссий, быстрые обмены могут по-прежнему быть слишком дорогими. Для розничных пользователей комиссии Ethereum могут сократить прибыль, а также добавить риск сэндвич-атак. 

По этим причинам Ethereum стал игровой площадкой для китов, которые используют сеть для получения пассивного дохода. После исключения майнинга до 28% предложения ETH находится в стейкинге. Неиспользуемый ETH выведен с рынка и породил такие протоколы, как LidoDAO.

Несколько китов используют ETH как инструмент для получения 2,8% годовых пассивного дохода при долгосрочном удержании. Часть ETH в стейкинге имеет базовую стоимость ниже $2 000, и у многих ранних китов ETH нет стимулов продавать. Более 60 млн ETH было создано после ICO, в то время как майнеры произвели 49,7 млн ETH. Недавние валидаторы стейкинга произвели чистые 2,6 млн ETH при годовой инфляции 0,57%.

ETH из ICO или старых портфелей также может использоваться для поддержки новых проектов и крипто-стартапов. Токен также заблокирован в форме WETH, распространяясь на протоколы кредитования DeFi и даже на Solana. 

Несмотря на это, Ethereum, похоже, проиграл битву за массовое внедрение, поскольку обычные пользователи Web3 переходят на Base или Solana для более дешевых транзакций. 

Ethereum все еще должен решить проблему L2 данных 

Одной из причин успеха Ethereum является то, что сеть по-прежнему незаменима для L2-цепочек. Однако баланс между L1 и L2 все еще был несовершенным. После обновления Dencun в марте 2024 года L2 обнаружили, что обеспечение безопасности своих транзакций в блоках Ethereum стало чрезвычайно дешевым. 

Потребовались месяцы, чтобы L2-цепочки увидели увеличение комиссий за blob. В настоящее время L2-цепочки стремятся платить оптимизированные комиссии и менять график публикации, если цены на blob начинают расти. 

Это также создает проблемы для пользователей Ethereum. Недавно данные показали, что Arbitrum может использовать то же блочное пространство, что и обычные пользователи. Когда комиссии за blob растут слишком сильно, Arbitrum переключается на calldata, конкурируя за блочное пространство со всеми другими пользователями ETH. Вместо масштабирования Ethereum L2 от Arbitrum фактически делает использование цепочки более дорогим. 

В 2025 году эксперты Ethereum требуют новых попыток масштабирования, где основная сеть L1 сама становится дешевле и быстрее в использовании. Хотя L2 работает как решение для масштабирования, это также вредит производительности Ethereum и снижает его прямое внедрение. В то же время большинство L2, за исключением Base, остаются слишком неясными и сложными для массового внедрения.