Станет ли 2025 год годом, когда Ethereum (ETH) наконец-то достигнет более высокого ценового диапазона?

В конце 2024 года Ethereum (ETH) торговался ниже 3400 долларов, не оправдав даже средних прогнозов о достижении отметки выше 6000 долларов. Тем не менее, актив вырос примерно на 43% в один из лучших годов для роста криптовалют, но не оправдал ожиданий по достижению новых исторических максимумов.  

Ethereum (ETH) незаменим для криптопространства, предоставляя сеть с достаточно широким распространением среди разработчиков и проектов Web3. Кроме того, ETH широко торгуется и внушает доверие как централизованным трейдерам, так и пользователям DeFi . В первый день нового года ETH торговался на уровне 3338,80 долларов, недавно проиграв уровень поддержки в 3400 долларов. Хотя ETH остается в предсказуемом диапазоне, отсутствие прорыва вызывает беспокойство.

Исследование компании 10X предполагает, что ETH может стагнировать, готовясь к очередному году торгов в узком диапазоне. Динамика цен за последние три года часто называлась консолидацией, но она также может сигнализировать о Ethereumстать будущим криптовалют.

Прошедший год вновь поднял вопросы о том, почему Ethereum похоже, превосходит конкурентов по большинству показателей, но рыночная цена ETH остается неизменной по отношению к Bitcoin (BTC) и отстает от таких популярных трендов, как мемы и ИИ-агенты. 

После серии коррекций чистая стоимость Solana (SOL) выросла на 82% за последние 12 месяцев. Хотя темпы роста SOL также ниже по сравнению с другими активами, она все же укрепила свои позиции по отношению Ethereum. Самым большим достижением блокчейна стал рост объемов торгов на децентрализованной бирже (DEX) после бума мем-токенов и агентов искусственного интеллекта. 

Ethereum в основном используется для получения пассивного дохода

Хотя Ethereum по-прежнему выбирается для работы в Web3, он отстает от некоторых последних тенденций. Причина в том, что, несмотря на обновление Dencun и снижение комиссий, быстрые обмены могут оставаться непомерно дорогими. Для розничных пользователей комиссии Ethereum могут снижать прибыль, а также создавать риск атак типа «сэндвич-атака». 

По этим причинам Ethereum стал площадкой для крупных игроков, использующих сеть для получения пассивного дохода. После вывода майнинга до 28% предложения ETH размещается в стейкинге. Оставшиеся ETH выводятся с рынка, что привело к появлению таких протоколов, как LidoDAO.

Многие крупные инвесторы используют ETH как инструмент для получения пассивного дохода в размере 2,8% годовых при долгосрочном хранении. Часть ETH, размещенных в стейкинге, имеет себестоимость менее 2000 долларов, и у многих первых крупных инвесторов нет стимула продавать свои активы. После ICO было создано более 60 миллионов ETH, а майнеры произвели 49,7 миллионов ETH. Последние валидаторы, занимающиеся стейкингом, принесли в общей сложности 2,6 миллиона ETH, при этом годовая инфляция составила 0,57%.

Токен ETH, полученный в ходе ICO или из более ранних запасов, также может быть использован для поддержки новых проектов и криптостартапов. Токен также заблокирован в форме WETH и распространяется на протоколы DeFi кредитования и даже на Solana. 

Несмотря на это, Ethereum похоже, проиграл битву за массовое распространение, поскольку обычные пользователи Web3 переходят на Base или Solana из-за более дешевых транзакций. 

Ethereum еще предстоит решить проблему с данными уровня L2 

Одна из причин успеха Ethereumзаключается в том, что эта сеть по-прежнему незаменима для блокчейнов уровня L2. Однако баланс между уровнями L1 и L2 оставался несовершенным. После обновления Dencun в марте 2024 года блокчейнам уровня L2 стало чрезвычайно дешево обеспечивать безопасность своих транзакций в блоках Ethereum . 

Потребовались месяцы, чтобы в сетях L2 наблюдалось увеличение комиссий за размещение блобов. В настоящее время сети L2 стремятся оптимизировать свои комиссии и изменить график размещения блобов, если цены на них начнут расти. 

Это также создает проблемы для пользователей Ethereum . Недавно данные показали, что Arbitrum, возможно, использует то же пространство блоков, что и обычные пользователи. Когда комиссия за блобы слишком сильно возрастает, Arbitrum переключается на calldata, конкурируя за пространство блоков со всеми остальными пользователями ETH. Вместо масштабирования Ethereum, L2-я цепочка Arbitrum фактически делает ее использование более дорогим. 

В 2025 году эксперты Ethereum требуют новых подходов к масштабированию, при которых основная сеть L1 станет дешевле и быстрее в использовании. Хотя L2 работает как решение для масштабирования, это также негативно сказывается на производительности Ethereumи снижает его прямое внедрение. В то же время большинство сетей L2, за исключением Base, остаются слишком малоизвестными и сложными для массового внедрения.