Белый дом восхваляет «Великий, прекрасный» законопроект Трампа по сокращению долга на фоне рекордного дефицита в 450 миллиардов долларов

Белый дом под руководством президента Дональда Трампа активно продвигает крупный налоговый законопроект на этой неделе, в то время как дефицит текущего счета США только что взлетел до 450,2 миллиарда долларов в первом квартале 2025 года, что является самым высоким показателем с конца 2006 года.

Это происходит на фоне требований Трампа к Сенату завершить его предложение сделать налоговые вычеты первого срока его полномочий постоянными, усилие, которое, по его словам, сотрет триллионы долларов дефицита. Законопроект теперь является главным ответом администрации растущему давлению из-за ухудшения финансового положения страны, поскольку республиканцы спешат принять его до дедлайна 4 июля.

Согласно Совету экономических советников Белого дома в среду, законопроект Трампа — поддержанный расширенными доходами от тарифов и более быстрым ростом — снизит уровень долга и обратит тренд, который привел национальный дефицит к историческим максимумам. Но это далеко не универсальное мнение.

Независимые аналитики и несколько сенаторов-республиканцев предупреждают, что законопроект может усугубить и без того огромную долговую нагрузку США и потенциально подорвать доверие на глобальных кредитных рынках.

Сенат сталкивается с восстанием из-за опасений по поводу долга

Стивен Миран, председатель Совета экономических советников и прямой советник Трампа по экономической политике, назвал законопроект «чрезвычайно мощным», предсказав, что он «создаст экономический бум» и «снизит показатели дефицита и долга». Но другие не верят в это.

Рон Джонсон, сенатор-республиканец от Висконсина, выразил серьезные опасения на прошлой неделе. «Нас беспокоит острый долговой кризис», — сказал Джонсон. «Мы пытаемся избежать ситуации, когда глобальные кредиторы посмотрят на Соединенные Штаты и скажут, что вы — кредитный риск».

Сейчас республиканцы контролируют Сенат с небольшим перевесом 53–47, и группа законодателей все еще не определилась. Трамп, нетерпеливый к темпам, опубликовал во вторник на своей странице в Truth Social:

«Моим друзьям в Сенате, заперитесь в комнате, если нужно, не уходите домой и ЗАВЕРШИТЕ СДЕЛКУ НА ЭТОЙ НЕДЕЛЕ. НИКТО НЕ УХОДИТ В ОТПУСК, ПОКА ЭТО НЕ БУДЕТ СДЕЛАНО».

Палата представителей уже приняла свою версию законопроекта в прошлом месяце. Но некоторые республиканцы требуют изменений, которые идут дальше в сокращении государственных расходов или ужесточении будущих фискальных правил, прежде чем они согласятся.

Команда Трампа и прогнозисты расходятся во мнениях по проекциям

В основе аргумента лежит долгосрочное влияние политики Трампа. Бюджетное управление Конгресса (CBO) недавно прогнозировало, что версия законопроекта о налогах в Палате представителей увеличит государственный долг США на 2,4 триллиона долларов к 2034 году. Если учесть рост процентных ставок, эта цифра возрастает до 2,8 триллиона долларов.

Хотя советники Трампа говорят, что законопроект высвободит рост и инвестиции, CBO и другие учреждения, такие как Школа Уартон и Комитет за ответственный федеральный бюджет, утверждают, что законопроект расширит дефицит на многие годы вперед.

Миран отверг оценки CBO как неполные. «Они не предназначены для предоставления целостного взгляда на то, куда движется дефицит со временем, потому что они не включают другие вещи», — сказал он, имея в виду дополнительные экономические выгоды от дерегулирования и энергетической политики.

Собственный прогноз CEA включает до 2,3 триллиона долларов сбережений от дефицита за счет роста, финансируемого налогами, 3,7 триллиона долларов от отмены регулирования и энергетической политики, 1,8 триллиона долларов от сокращения дискреционных расходов и 3,2 триллиона долларов от новых тарифных доходов. В целом, администрация заявляет, что полный экономический план Трампа снизит долг до 94% ВВП к 2034 году, число, которое скептики считают основанным на излишне оптимистичных расчетах.

Тем временем данные в реальном времени демонстрируют мрачную тенденцию. Дефицит текущего счета США, отражающий стоимость товаров, услуг и инвестиций, поступающих в страну и выходящих из нее, вырос на 138,2 млрд долларов в первые три месяца этого года.

Это скачок на 44,3% по сравнению с предыдущим кварталом, что выводит дефицит на годовую расчетную ставку в 1,8 трлн долларов — показатель, не наблюдавшийся со времен перед крахом 2008 года. В процентном соотношении к ВВП нехватка достигла 6,0%, что лишь немного ниже рекордных 6,3%, установленных в третьем квартале 2006 года.

Причина всплеска? Американские компании завалили порты иностранными товарами в преддверии введения новых тарифов, пытаясь избежать более высоких затрат. Эта волна импорта вывела торговый дисбаланс США на экстремальный уровень, в то время как правительство пытается убедить фискальных консерваторов, что оно контролирует общую ситуацию.

Таким образом, пока налоговый план Трампа преподносится как план по сокращению долга, он реализуется в тени одного из самых серьезных дефицитов торговли и инвестиций, которые страна видела за последние десятилетия.

Стив Скализ, республиканский хэпхаус-лидер (Majority Whip), проигнорировал предупреждения Бюджетного управления Конгресса (CBO), заявив: «Они всегда ошибались и всегда игнорировали то, как налоговые льготы повлияют на рост американской экономики». Но даже среди республиканцев есть напряжение.

Не имея прочного большинства, Трампу нужно, чтобы каждый сенатор-республиканец поддержал его. Если даже пара человек выйдет из строя, законопроект рухнет, а вместе с ним рушится и его шанс заявить о фискальной победе перед праздниками.

Рынок казначейских облигаций, который вырос с 5 трлн долларов в 2008 году до 29 трлн долларов сегодня, подчеркивает, насколько многое зависит от этого момента. При долге на исторических уровнях дальнейший путь либо подтвердит, либо опровергнет обещание Трампа исправить финансы Америки через налоговые льготы, дерегулирование, тарифы и агрессивное экономическое управление. В любом случае, дедлайн тикает, а цифры не ждут.