Доходность казначейских облигаций США снижается перед публикацией данных по инфляции и индексу потребительских цен 13 ноября

Согласно инструменту мониторинга доходности казначейских облигаций CNBC, доходность продолжает снижаться, поскольку финансовый рынок США ожидает следующие данные по инфляции, индексу потребительских цен (CPI) и индексу цен производителей (PPI) 13 ноября. Эти данные, основанные на показателях экономики за октябрь, прольют свет на состояние экономики США.

Сегодня доходность 10-летних казначейских облигаций упала примерно на 0,032%, достигнув 4,3062% при цене $99,5469. Этот показатель ниже по сравнению с доходностью 5 дней назад, которая составляла около 4,4490%. Доходность 2-летних казначейских облигаций также снизилась до 4,2519% по сравнению с 4,2990% пять дней назад.

Доходность казначейских облигаций взлетела после победы Трамма на президентских выборах 5 ноября. Однако она упала еще больше 11 ноября из-за ожиданий роста инфляции в октябре. По данным CNBC, ожидаемый рост индекса потребительских цен составляет около 0,2%. Прогнозируемое увеличение должно было повысить годовой уровень инфляции до 2,5%. 

С другой стороны, базовая инфляция, как ожидается, останется стабильной на уровне 0,3% в месяц и 3,3% в год. Индекс цен производителей, как ожидается, вырастет на 0,3% в октябре, зафиксировав рост на 2,3% за прошедший год. 

В США происходит худшая распродажа казначейских облигаций за последние годы

Огромный аукцион 30-летних облигаций сегодня в 13:00 по восточному времени$SPY $SPX $QQQ $VIX pic.twitter.com/dKIP7CCWrD

— Zero-Sums (@wizard_coder) Ноябрь 6, 2024

Худшая распродажа облигаций в США за пять лет произошла в прошлую среду после переизбрания Трамма. Правительство продало около 25 миллиардов долларов 30-летних облигаций, привлекши заявки на сумму около 66 миллиардов долларов. Облигации были выставлены на аукцион под 4,608%.

Вследствие этого доходность взлетела и показала первый рост после многомесячного минимума. Некоторые экономисты выразили обеспокоенность после такого резкого роста, причем один из них предложил меры по предотвращению превышения доходностью отметки в 4,5%.

Другие объяснили, что растущая доходность привела к укреплению доллара США. Главный инвестиционный директор GDS Wealth Management объяснить отметил, что укрепление экономики является индикатором подготовки к потенциальным дефицитам в бюджете США. 

Экономисты опасаются, что изменения политики Трамма могут усилить инфляцию

Экономисты обеспокоены возможностью того, что изменения монетарной политики Трамма могут повлиять на рост инфляции. До сих пор ФРС пыталась снизить уровень инфляции, чтобы достичь своей цели в 2%. Центральный банк notably (заметно) достиг своей цели, снизив инфляцию до 2,4% в сентябре. ФРС впервые за 4 года снизила ставки 18 сентября, чтобы приблизиться к этой цели. Центральный банк инициировал еще одно снижение ставки во время заседания Комитета по открытым рынкам (FOMC) 7 ноября. 

ФРС была менее агрессивна при снижении в ноябре, остановившись на снижении процентной ставки на 25 базисных пунктов по сравнению со снижением на 50 базисных пунктов в сентябре. Последнее снижение установило ставку заимствования на уровне 4,50% – 4,75%. Цель заключалась в том, чтобы поощрить граждан США к большему заимствованию, одновременно контролируя необоснованную печать денег, чтобы избежать триггера инфляции. 

Однако экономисты утверждали, что политика Трамма может стимулировать рост инфляции, несмотря на усилия ФРС по ее сдерживанию. Что более важно, несколько экономистов заявили, что политика налоговых льгот Трамма может спровоцировать дефицит бюджета и увеличить долг США.

Один из экономистов упомянул, что у Трамма есть история недисциплинированной фискальной политики. Джеймс Кэмп, управляющий директор по фиксированному и стратегическому доходу в Eagle Asset Management, утверждал, что дефициты могут стать заголовками новостей в следующем году.

"Риск на рынке с Траммом заключается в недисциплинированной фискальной ситуации. В какой-то момент в 2025 году дефицит захватит нарратив рынка."

–Джеймс Кэмп, управляющий директор по фиксированному и стратегическому доходу в Eagle Asset Management

Настроения совпадали с опасениями других экономистов после масштабной продажи облигаций, когда рынки готовятся к росту инфляции. Некоторые экономисты также обсудили возможность более высокой эмиссии облигаций.