В США резко упала активность в сфере слияний и поглощений на фоне опасений по поводу тарифов Трампа, и страна пережила худшее начало года за десятилетие

В 2025 году активность на рынке слияний и поглощений в США достигла худшего показателя за последнее десятилетие. Сообщается, что компании напуганы неопределенностью, связанной с предложеннымиdent Дональдом Трампом тарифами, а эскалация торговой напряженности снизила объемы сделок. 

Согласно аналитическому отчету Financial Times, ссылающемуся на данные LSEG Analytics, количество сделок в январе сократилось почти на 30% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, достигнув самого низкого уровня с 2015 года. В долларовом выражении объем сделок снизился на 18% в годовом исчислении. 

Инвестиционные банкиры и руководители корпораций объяснили спад опасениями по поводу экономической политики Трампа, которая ослабила первоначальный оптимизм Уолл-стрит после его избрания 5 ноября 2024 года.

Политическая неопределенность снижает активность на рынке сделок

Генеральные директора и финансовые эксперты заявили Financial Times, что непредсказуемый характер политики новой администрации является одним из главных факторов замедления экономического роста. Антонио Вайс, опытный специалист по заключению сделок и партнер консалтинговой фирмы SSW, охарактеризовал нынешнюю ситуацию как «невероятно нестабильную»

«Независимо от того, как вы относились к политике предыдущей администрации, она обеспечивала стабильную и предсказуемую обстановку для рынков,— сказал Вайс. —Теперь же ее сменила непоследовательная политика, колеблющаяся между так называемой программой, благоприятствующей бизнесу, торговыми спорами, изоляционизмом и в целом инфляционной политикой, которая омрачает перспективы процентных ставок»

Последствия торговой политики Трампа ощущаются не только в сфере слияний и поглощений. Японский гигант по производству напитков Suntory Holdings, владеющий брендами Jim Beam и бурбона Maker's Mark, выразил обеспокоенность по поводу возможной негативной реакции потребителей на его американские марки виски.

Генеральный директор Suntory Такеши Ниинами заявил, что компания готовится к снижению международного спроса на продукцию американского производства, ссылаясь как на влияние тарифов, так и на изменение потребительских настроений на основных рынках, таких как Европа.

«Мы разработали стратегический и бюджетный план на 2025 год, ожидая, что американская продукция, включая американский виски, будет менее востребована в странах за пределами США», — сказал Ниинами. «Наш план — сократить экспорт из США в другие страны, такие как Европа, Мексика и Канада. Мы должны больше сосредоточиться на США, чтобы продавать американский виски»

Среди прочих жалобщиков — Стивен Слейт, генеральный директор Slate Audio Digital, который заявил своим подписчикам на X, что пошлины Трампа привели к увеличению производственных затрат его компании.

«Два наших крупнейших международных рынка, Канада и Мексика, будут покупать меньше нашей продукции из-за ответных пошлин. Это не победа», — посетовал.

Позиция Федеральной резервной системы по процентным ставкам усугубляет замедление экономического роста

Помимо торговых опасений, экономисты считают, что Федеральная резервная система может сохранить процентные ставки на высоком уровне в этом году, прогнозируя снижение ставок вплоть до третьего квартала 2025 года. Подобно тому, как ФРС не предпринимает никаких действий, чтобы оценить, что предпримет администрация Трампа, компании также находятся в режиме «выжидания».

Джонатан Грей,dent частной инвестиционной компании Blackstone, отметил, что позиция центрального банка способствовала замедлению темпов слияний и поглощений в четвертом квартале 2024 года. Тем не менее, компания по управлению активами, под управлением которой находится более 1,1 триллиона долларов, ожидает восстановления активности в сфере сделок до 2025 года по мере снижения волатильности рынка.

В дни после победы Трампа участники рынка поспешили возобновить сделки, которые, как они опасались, могли быть заблокированы при администрации Байдена. 

Один инвестиционный банкир, пожелавший остаться анонимным, чтобы не привлекать внимания Белого дома, описал первоначальную реакцию как всплеск рыночного энтузиазма.

«После победы Трампа нам поступило множество звонков от генеральных директоров с требованиями возобновить ранее приостановленные сделки trac—сказал банкир. «Это был настоящий взрыв эмоций, просто невероятно»

Теперь же легкий оптимизм практически ничего не значит, и банкир считает, что «слишком много хаоса и неопределенности».