Экономика Соединенных Штатов испытывает давление со стороны тех самых людей, которые поддерживают ее на плаву. В понедельник агентство Bloomberg сообщило, что богатые американцы, на долю которых приходится почти половина всех потребительских расходов, начинают затягивать свои кошельки.
Их расходы помогли экономике пережить пандемические потрясения, рост процентных ставок и инфляцию. Но теперь, когда акции падают, а доверие ослабевает, эта поддержка быстро ослабевает.
За последний месяц с американских фондовых рынков были потеряны триллионы долларов. Индекс S&P 500 упал более чем на 10% от своего недавнего пика, что означает начало коррекции. Он по-прежнему на 8% ниже своего февральского максимума.
Этот резкий спад последовал за растущими опасениями по поводу торговой войны, dent Дональдом Трампом . Рыночный хаос вызывает беспокойство у людей с высокими доходами, и они начинают сокращать расходы, которые поддерживали экономику на плаву.
Состоятельные американцы пересматривают свои расходы на фоне падения рынков
Дэвид Лоуэлл, 66-летний организатор мероприятий из Розуэлла, штат Джорджия, заявил в понедельник, что в октябре потратил 40 000 долларов на ремонт своей кухни. Тогда рынки росли, и его пенсионные накопления выглядели солидными. Но ситуация изменилась.
За последние несколько недель его инвестиционный портфель потерял сотни тысяч долларов. Теперь он приостановил крупные покупки. «Я чувствую себя немного неспокойно после последних шести недель полного обвала фондового рынка», — сказал . Он проверяет свои инвестиционные счета четыре раза в день.
На прошлой неделе представители Федеральной резервной системы отреагировали на финансовую неопределенность, резко снизив свой прогноз роста на 2025 год. В декабре они ожидали роста экономики на 2,1%. Теперь же они говорят о 1,7%. Причина: они не уверены, как торговая политика Трампа повлияет на рост в будущем.
Трой Лудтка, старший экономист по США в SMBC Nikko Securities Americas, объяснил проблему. «Сейчас мы находимся в точке, где фондовый рынок — какtronфондовый рынок — стимулирует потребление, — сказал Трой. — Но верно и обратное: слабый фондовый рынок может снизить потребление»
Поведение, описанное Троем, называется «эффектом богатства». Это теория из поведенческой экономики, которая гласит, что когда люди чувствуют себя богаче — благодаря росту цен на жилье и акций — они, как правило, тратят больше, даже если их доход не меняется. Именно это заставляло богатых американцев тратить больше в последние несколько лет, даже когда семьи с низким доходом боролись с долгами и ростом цен.
10% самых богатых людей вносили значительный вклад в экономику, но сейчас, возможно, начинают сокращать свои расходы
По мнению экономистов Томаса Фергюсона и Сервааса Сторма, пишущих для Института новых экономических идей, прирост богатства 10% самых богатых людей в период с 2020 по 2023 год был практически беспрецедентным в истории.
Верхняя часть населения продолжала тратить деньги, даже когда их доходы с поправкой на инфляцию сократились. Одних только их расходов было достаточно, чтобы общий объем потребительских расходов превысил долгосрочные тенденции.
Аналитическая компания Moody's Analytics недавно обнаружила, что на американцев, зарабатывающих более 250 000 долларов в год, сейчас приходится 50% всех потребительских расходов в США. В 1990-х годах эта группа составляла лишь около трети. Проблема сейчас в том, что эта группа начинает сокращать свои расходы.
Фрэнсис Дональд, главный экономист Королевского банка Канады, заявила, что нынешняя ситуация различается в зависимости от уровня дохода.
«За последние два-три года мы стали свидетелями двух разных экономических циклов, затрагивающих американцев с высоким и низким уровнем дохода», — сказала Фрэнсис. «Все, что влияет на 10% самых богатых американцев, теперь приобретает непропорционально большое значение»
Именно это и происходит. Сверхбогатые поддерживали экономику, в то время как домохозяйства рабочего класса сокращали расходы. Теперь обе группы могут сокращать расходы одновременно. А когда это произойдет, запасного плана не будет.
Несмотря на то, что рабочие места по-прежнему доступны, а заработная плата выросла, особенно для низкооплачиваемых работников, этого оказалось недостаточно для обеспечения роста экономики в одиночку. Покупательная способность богатых оказалась более значимым фактором, чем предполагали Федеральная резервная система или многие экономисты.
Потребительские расходы замедляются по всем направлениям
Новые данные Министерства торговли США показали, что розничные продажи в феврале выросли меньше, чем ожидалось. В январе наблюдалось самое большое падение продаж с июля 2021 года. Расходы в ресторанах и барах в прошлом месяце сократились больше всего за год.
Расходы на предметы роскоши также снизились. Данные по кредитным картам от Citigroup показали 5-процентное падение расходов на дорогие бренды в феврале по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Кроме того, замедляются планы международных поездок. Опрос Conference Board, проведенный в феврале, показал, что только 17% американцев планируют совершить поездку за границу в ближайшие шесть месяцев. Это самый низкий показатель за последние пять месяцев.
Доверие потребителей падает. В мартовском отчете Мичиганского университета говорится, что общее настроение сейчас находится на самом низком уровне за более чем два года. Ожидания людей относительно собственных финансов упали до самого низкого уровня за всю историю университета. Другой отчет Федерального резервного банка Нью-Йорка показал, что число людей, ожидающих ухудшения своего финансового положения в следующем году, достигло 15-месячного максимума.
Потребительское поведение меняется, потому что люди не доверяют тому, в каком направлении движутся события. Они неdent в рынках. Они неdent в политике. И это отражается на том, как они распоряжаются своими деньгами.
Среди лиц с высокими доходами растет число просроченных платежей
Также наблюдается рост числа просроченных платежей, особенно среди лиц с высоким доходом. Данные компании VantageScore, занимающейся оценкой кредитоспособности, показали, что число потребителей с годовым доходом более 150 000 долларов, просрочивших платежи по долгам на 60–89 дней, увеличилось более чем вдвое с января 2023 года.
Для сравнения, за тот же период число просрочек по платежам среди малоимущих увеличилось всего на 30%.
Рикард Бандебо, главный экономист VantageScore, заявил, что эта тенденция может сигнализировать о проблемах. «Если вы начнете замечать, что эта группа испытывает все большее давление, это может создать тревожную картину того, как будут развиваться потребительские расходы», — сказал Рикард.
Томас Фергюсон добавил, что когда состоятельные люди испытывают давление, они не просто постепенно сокращают расходы — они прекращают их все сразу. «Мы не продолжаем постепенно растрачивать свои средства. Мы замыкаемся в себе», — сказал Томас. Он отметил, что хотя мы еще не достигли этой точки, признаки указывают на движение в этом направлении.
