Нереализованные убытки американских банков выросли в 7 раз по сравнению с уровнем кризиса 2008 года

Американские банки несут огромные убытки: нереализованные потери по их ценным бумагам к третьему кварталу 2024 года взлетят до 750 миллиардов долларов.

Это в семь раз больше, чем нереализованные убытки, зафиксированные во время финансового кризиса 2008 года, когда банки понесли убытки в размере 100 миллиардов долларов.

Эти убытки напрямую связаны с ценными бумагами, которые банки приобрели ранее, в частности, с их портфелями, предназначенными для продажи (AFS) и удерживаемыми до погашения (HTM).

Сочетание высоких процентных ставок и нестабильной экономической ситуации оказывает разрушительное воздействие на рынок, снижая стоимость активов по всем направлениям. Американские банки ощущают это на себе, и финансовый ущерб не скрывается.

Рост убытков по всем ценным бумагам

Но что же на самом деле является причиной этих убытков? Значительная часть приходится на ипотечные ценные бумаги, обеспеченные жилойdent(RMBS). Повышение ипотечных ставок привело к резкому падению цен на эти ценные бумаги, что еще больше усугубило и без того тяжелое положение банков

 Ситуация с корпоративными облигациями и казначейскими ценными бумагами немногим лучше. Рост процентных ставок сильно ударил по их оценке, еще больше увеличив нереализованные убытки банков.

Данные не лгут. Как недавно сообщила Bank of America, их убытки по облигациям составляют около 85,7 миллиардов долларов. За последние три года только их портфель облигаций, удерживаемых до погашения, сократился на 116 миллиардов долларов.

Убытки по этому портфелю накапливаются примерно по 10 миллиардов долларов в квартал. Важно также отметить, что в настоящее время в США насчитывается 1027 банков с активами, превышающими 1 миллиард долларов. Из них 47 по состоянию на 30 июня сообщают о нереализованных убытках, превышающих 50% их собственного капитала.

Тщательный контроль и реагирование регулирующих органов

Регуляторы не сидят сложа руки. FDIC ужесточает контроль за банками, требуя от них усиления стресс-тестов ликвидности и серьезного подхода к управлению рисками, связанными с незастрахованными депозитами.

Ставки высоки. Американские банки балансируют на тонкой грани, и регулирующие органы следят за каждым их шагом. Ключевое слово здесь — «кризис ликвидности». От банков ожидается, что они справятся с этими потерями, но это легче сказать, чем сделать.

Мнения аналитиков относительно развития событий расходятся. Некоторые считают, что банки могут компенсировать до 25% своих нереализованных убытков, если процентные ставки стабилизируются или снизятся.

Но это большое «если». Экономика находится в плачевном состоянии, и нет хрустального шара, который мог бы предсказать, что произойдет дальше. Волатильность рынка никуда не денется, и банкам придется адаптироваться или обанкротиться. Простого выхода нет.

Кратковременный проблеск надежды появился, когда доходность 10-летних казначейских облигаций снизилась с 4,34% на конец июня 2024 года до 3,73% к моменту публикации.

Это падение на 61 базисный пункт. Когда доходность облигаций падает, цены на облигации растут, что помогает банкам компенсировать часть убытков. Но ущерб уже нанесен.

В начале года доходность 10-летних казначейских облигаций достигла максимума в 4,48%. Банки, которые держали эти долгосрочные ценные бумаги, когда процентные ставки были низкими, теперь оказались в серьезных затруднениях. Они думали, что обеспечили себе надежную доходность, но теперь вместо этого столкнулись с убытками.

defiСША резко вырос

Вдобавок к финансовому хаосу, бюджетный defiадминистрации Байдена на 2024 финансовый год достиг 1,833 триллиона долларов, что на 8% больше, чем в предыдущем году.

Это третий по величине defiв истории США, уступающий только показателям 2020 и 2021 годов, когда бушевала пандемия COVID-19. Общие государственные доходы составили 4,9 триллиона долларов, что звучит впечатляюще, но правительство не смогло справиться с расходами в размере 6,75 триллиона долларов. Простые расчеты показывают, что это проблема.

Государственный долг в настоящее время составляет 35,7 триллиона долларов, что на 2,3 триллиона долларов больше, чем в 2023 финансовом году. Чем больше долга накапливает правительство, тем больше процентов ему приходится платить.

И эти процентные платежи составят 1,16 триллиона долларов только в 2024 году, впервые процентные расходы превысили отметку в триллион долларов. Экономика не выдерживает бремени этого долга.

Процентные расходы в настоящее время являются третьей по величине статьей бюджета, уступая только социальному обеспечению и здравоохранению. Бюджетное управление Конгресса (CBO) прогнозирует дальнейшие трудности.

Ожидается, что к 2034 году defiбюджета вырастет до 2,8 триллиона долларов. Что касается государственного долга, то, по прогнозам Бюджетного управления Конгресса, к 2034 году он увеличится до 122% ВВП.