Премия за риск S&P 500 сократилась до самого низкого уровня с 2000 года. Слишком ли рискован рынок?

Как отметили рыночные аналитики 14 ноября, премия за риск акций S&P 500 значительно сократилась, достигнув почти нулевых минимумов. Этот новый уровень является самым низким с 2000 года, когда значение стало отрицательным. Падение премии за риск вызывает спекуляции на финансовых рынках, и многие предполагают, что худшее еще впереди. 

Премия за риск акций — это дополнительный доход, который инвесторы ожидают получить от торговли активами с более высоким риском, такими как акции, вместо того чтобы довольствоваться безрисковыми активами, такими как государственные облигации. Следовательно, снижение премии за риск означает, что инвесторы не будут получать столько, сколько ожидали от акций. 

S&P 500 — это постоянная величина, используемая для измерения ожидаемой премии за риск акций на фондовом рынке, измеряемая по отношению к 10-летним казначейским облигациям США.

Компания по инвестиционному планированию Gresham Partners подтвердила в начале этого года, что премия за риск акций неуклонно снижалась с момента последнего глобального финансового кризиса в 2008 году. Компания подтвердила, что текущее снижение может указывать на растущий интерес к облигациям, а не к акциям. 

Текущая доходность облигаций не сильно отличается от того, что инвесторы могут получить от акций, что делает акции менее привлекательными. Доходность облигаций заметно выросла после снижения ставки ФРС 18 сентября, что также спровоцировало рост ипотечных ставок в стране. Победа Трампа на выборах 5 ноября также спровоцировала дальнейший рост процентных ставок по облигациям. 

Акции воспользовались волной победы Трампа, показывая лучшие результаты с прошлой недели. Американские фондовые индексы, включая S&P 500, Dow Jones и индекс Nasdaq Composite, также закрылись на высоком уровне на прошлой неделе по сравнению с предыдущей неделей.

Некоторые экономисты все еще предполагают, что рынок может упасть после окончания эйфории от победы Трампа. Джон Хиггинс, главный экономист Capital Economics, выразил особую обеспокоенность по поводу политики избранного президента, которая может создать риски для S&P 500. 

Падение премии за риск может быть связано с ростом процентных ставок по облигациям

С этим движением доходности облигаций мы теперь всего в 10 базисных пунктах от того, чтобы премия за риск акций стала отрицательной. Следовательно, инвесторы готовы платить за принятие акционерного риска, вместо того чтобы получать за это оплату. pic.twitter.com/U7uzIOOuU1

— David Rosenberg (@EconguyRosie) 1 12 ноября 2024

Основатель и президент Rosenberg Research and Associates Inc. Дэвид Розенберг заявил, что премия за риск акций США находится в 10 базисных пунктах от перехода в отрицательную зону. Экономист также затронул влияние текущего движения доходности облигаций на падающую премию за риск акций. 

Другие аналитики согласны с ним, отмечая, что стремительно растущие процентные ставки по облигациям оказывают противоположное влияние на непредсказуемость рынка риска. 

Некоторые экономисты все еще считают, что инвесторам было бы неразумно избавляться от своих акций. Компания по управлению активами Alliance Bernstein привела пример того, как премия за риск акций колебалась вокруг 1% в период с 1983 по 2008 год. Компания revealed, что S&P 500 все же обеспечивал среднегодовую доходность более 10% в этот период. 

Экономисты предполагают, что политика Трампа может увеличить прибыль S&P 500

Управляющая компания Уолл-стрит Goldman Sachs недавно предположил что налоговая политика Трампа может улучшить прибыль S&P 500. Инвестиционный банк аргументировал возможность роста прибыли на 20% в течение следующих 2 лет, ожидая роста на 11% в 2025 году и на 7% в 2026 году. 

Банк выделил ралли индекса к новым максимумам после победы Трампа. Goldman Sachs также указала на неопределенность, окружавшую недавние выборы до появления окончательных результатов. Инвестиционная фирма revealed, что с тех пор инвесторы взаимодействовали с успешными акциями с 2016 года. 

Дэвид Костин, исполнительный директор Goldman Sachs, обсудил исторические показатели индекса S&P 500. Согласно Костину, текущая стабильность рынка и прогнозируемое снижение ставок ФРС до середины следующего года создадут здоровую среду для акций.