За восемь недель стоимость акций Nvidia выросла на 1 триллион долларов, резко восстановившись после непростого начала 2025 года. Инвесторы, охваченные паникой в начале года, теперь стремятся воспользоваться этим ростом, поскольку основные опасения, включая ограничения США на экспорт чипов в Китай, замедление инвестиций в ИИ и проблемы с поставками чипов Blackwell, ослабли.
По данным Bloomberg, в недавнем отчете о доходах Nvidia были затронуты все три аспекта, что снизило давление на компанию и открыло двери для более оптимистичных ставок.
Томас Мартин, старший портфельный менеджер Globalt Investments, прямо заявил: «На эти вопросы Nvidia получила положительный ответ. Пришло время снова увеличить свою долю в компании»
Акции компании резко упали в начале 2025 года из-за опасений по поводу возобновленной торговой политикиdent Дональда Трампа и опасений, что основные потребители могут приостановить свои расходы.
С момента достижения минимума в апреле акции Nvidia выросли более чем на 45%, увеличив свою рыночную капитализацию до 3,4 триллиона долларов — чуть меньше, чем у Microsoft.
Amazon и её партнеры увеличивают капитальные вложения на фоне резкого роста продаж Nvidia
Бум искусственного интеллекта, который обеспечил взлет Nvidia за последние два года, далек от завершения. На долю четырех технологических гигантов — Amazon, Microsoft, Meta и Alphabet — приходится более 40% от общего объема продаж Nvidia. Все четыре компании по-прежнему вкладывают cash в строительство своих центров обработки данных. По прогнозам, их совокупные капитальные затраты к 2026 году достигнут 330 миллиардов долларов, что на 6% больше, чем по текущим оценкам.
В пятницу облачное подразделение Amazon ясно дало понять, что расширение остается приоритетом. Это заявление совпадает с высказываниями Сэмюэля Райнса, макростратега WisdomTree, который сказал: «Мы не наблюдаем никакого замедления расходов на ИИ, и пока капитальные затраты продолжают расти, маловероятно, что цикл прекратится или Nvidia столкнется со значительным снижением своего мультипликатора»
Райнс также считает, что акции по-прежнему недооценены, прогнозируя, что их коэффициент цена/прибыль может подскочить до 30-40, если сохранится благоприятная динамика. Даже после роста на триллион долларов, оценка Nvidia все еще ниже 29-кратного показателя прибыли на акцию, что ниже среднего показателя за 10 лет, составляющего 34x.
Для сравнения, индекс Nasdaq 100 торгуется с коэффициентом PEG 26x, несмотря на гораздо более слабые прогнозы роста. Коэффициент PEG компании — используемый для оценки соотношения цены и роста — составляет менее 0,9, что является самым низким показателем среди «Великолепной семерки»: Apple, Tesla, Amazon, Meta, Alphabet и Microsoft.
Уолл-стрит сдерживается, поскольку недостаточная доля рынка подпитывает ситуацию
Акции пока не перекуплены. Только 74% инвестиционных фондов, ориентированных на долгосрочные инвестиции, владеют акциями Nvidia, уступая Amazon, Apple и Microsoft, которые лидируют с 91% долей. Это оставляет большой потенциал для притока новых средств, если к инвестициям вернутся и другие институциональные инвесторы.
Из 78 аналитиков, отслеживающих акции Nvidia, восемь рекомендуют держать их, и только один — продавать. Средняя целевая цена составляет 170 долларов, что указывает на потенциальный рост еще на 24% по сравнению с закрытием торгов в понедельник.
Однако риски всё ещё существуют. Тринадцать процентов выручки Nvidia в первом квартале пришлось на Китай, а большая часть её чипов производится за рубежом, что делает компанию уязвимой перед любыми новыми пошлинами. Но Nvidia начала заключать соглашения с правительствами стран Ближнего Востока, чтобы компенсировать потенциальные потери.
Аналитики также отмечают, что план развития продукции компании опережает конкурентов на несколько лет, что дает ей передышку даже в случае обострения американо-китайского противостояния.
Анджело Зино, старший аналитик по акциям в CFRA Research, отметил, что недавний отскок также заставил многих инвесторов спешно возвращаться на рынок. «Многие инвесторы преждевременно вышли из этого рынка, и теперь их, по сути, вынуждают вернуться», — сказал он. Быстрое изменение настроений подпитывает еще больший спрос.
Тем временем акции Microsoft также растут. Компания снова стала самой дорогой в мире. Акции гиганта программного обеспечения приближаются к историческому максимуму после того, как высокие показатели продаж и прибыли вtronквартале финансового года удивили инвесторов.
На данный момент акции Nvidia по-прежнему на 8% ниже своего январского рекорда, но, учитывая продолжающийся приток инвестиций в ИИ и не замедляющийся рост крупных технологических компаний, рынок считает, что он еще не достиг своего потолка.
