Keyrock Research: Стейблкоины обеспечивают 30% доходов DeFi

Исследование компании Keyrock Trading показало, что стейблкоины составляют 30% доходов DeFi и играют ключевую роль в развитии этого сектора. За год доля стейблкоинов в доходах DeFi выросла в семь раз. 

Стейблкоины становятся центральным элементом доходов DeFi , составляя 30% притока средств в большинство проектов DeFi . За последний год стейблкоины не только увеличили свое предложение, но и получили новые варианты применения, воспользовавшись общим бычьим трендом криптовалют. 

Компания Keyrock Trading обнаружила как обеспеченные активами, так и криптовалютные стейблкоины DeFi . 

Ethereum и L2 получают более высокую прибыль от использования стейблкоинов

Общий объем предложения стейблкоинов вырос до 246,1 млрд долларов, при этом DeFi стал вторым по активности вариантом использования после централизованной торговли. За пять лет в DeFi , при этом ликвидность для отдельных протоколов быстро росла. В прошлом месяце стейблкоины вернулись в Arbitrum, вложив 6,4 млрд долларов в блокчейн L2 и его DeFi . Arbitrum также восстанавливает свои доходы, связанные со стейблкоинами, демонстрируя почти постоянный рост с марта. 

Протоколы децентрализованных бирж (DEX) и кредитования имеют разный профиль стейблкоинов. Некоторые протоколы сохраняют за собой большую долю доходов, получаемых от стейблкоинов, в то время как для других рост незначителен.

Компания Keyrock обнаружила, что Ethereum и его L2-уровневая архитектура приносят наиболее значительную прибыль от использования стейблкоинов. Несмотря на активные переводы на TRON и Solana, экосистема Ethereum по-прежнему оставалась центром крупномасштабной торговой активности, свопов на децентрализованных биржах и торговли бессрочными фьючерсами. 

Доля доходов от стейблкоинов в DeFi приложениях, полученных через Ethereum , составила 23%, а L2 — 23%. У Solana же этот показатель составил всего 13%. 

Доходы, получаемые от стейблкоинов, отражают возвращение более активного медвежьего рынка. Текущий уровень доходов DeFi возвращается к диапазону 2021 года, когда 35% доходов DeFi зависели от стейблкоинов. Во время минимумов медвежьего рынка доходы от стейблкоинов падали до 3%, поскольку нестабильность рынка и коррекции не могли обеспечить выпуск криптовалюты и достаточное обеспечение. 

Компания Keyrock обнаружила, что стейблкоины являются не только убежищем во время медвежьих рынков. При использовании в протоколах DeFi доходы, получаемые от стейблкоинов, служат индикатором общего бычьего настроения. Уверенность в направлении рынка укрепляет доверие к протоколам кредитования, пулам ликвидности DEX и другим приложениям DeFi для получения пассивного дохода. 

Другие исследования показывают, что в краткосрочной перспективе стейблкоины также используются для защиты реализованной прибыли, поскольку токены хранятся в закрытом доступе и не развертываются в протоколах DeFi . Предложение и использование стейблкоинов также отделились от показателей BTC, поскольку часть ликвидности переместилась непосредственно в DeFi. 

Доля доходов от стейблкоинов напрямую коррелирует с доходностью протоколов кредитования. В периоды уверенности большинство протоколов кредитования повышают свои ставки, что приводит к притоку стейблкоинов и увеличению доходов. Высокая доходность также означает, что есть заемщики, стремящиеся к успеху на быстрорастущих рынках, готовые платить премию за доступ к ликвидности стейблкоинов. 

Доля стейблкоинов в доходах DEX также растет. Доходы от стейблкоинов восстановились примерно до 20% в 2025 году по сравнению с 10% на конец 2025 года. DEX по-прежнему использует другие токены для формирования торговых пар, но ликвидность стейблкоинов приобретает все большее значение для бессрочных свопов, торговли мемными токенами и общих обменов токенов.