JPMorgan по-прежнему считает, что США вступают в рецессию, — но кого это вообще волнует?

На фоне непрекращающегося танца рыночных показателей будущее экономики США выглядит туманнее, чем туманное утро в Сан-Франциско. В финансовом котле бурлит смесь оптимизма и страха, и именно генеральный директор JPMorgan Chase Джейми Даймон бьет тревогу, предполагая , что мы можем двигаться к сценарию, напоминающему экономические истории, которые лучше оставить в учебниках истории.

Даймон говорит о будущем, в котором процентные ставки могут взлететь до 8%, уровня, невиданного со времен популярности кассетных магнитофонов. Что это значит? Ну, во-первых, это может задушить все основные экономические сектора в США ,оставив нас в отчаянном положении из-за необходимости в стабильности.

Меняющиеся экономические условия

Джейми Даймон не просто лелеет надежды на потенциальные экономические потрясения. Он описал сценарий, при котором США могут столкнуться с так называемой «стагфляцией» — этим нежелательным явлением, когда стагнация и инфляция вместе врываются на вечеринку и отказываются уходить. Это настоящая головная боль для любого, кто играет на рынках акций и облигаций.

Представьте себе: цены на акции заоблачные, и если процентные ставки резко вырастут, мы можем увидеть, как эти цены рухнут, словно камень с обрыва.

И вот в чем дело. Хотя JPMorgan укрепил свою крепость, поглотив испытывающий трудности региональный банк, увеличив свои активы до внушительных 2,7 триллиона долларов, ясно, что точка зрения Даймона — это не просто очередное апокалиптическое пророчество. Это продуманное предупреждение, пронизанное дальновидностью человека, который повидал немало экономических бурь.

В то время как Даймон раздувает шумиху вокруг потенциального экономического краха, Роджер Альтман из Evercore смотрит на ситуацию с большей оптимизмом. Он указывает на то, что экономика США избегает рецессии и движется к тому, что многие надеются на мягкую посадку.

Создается впечатление, что Альтман и Даймон наблюдают за двумя разными экономиками. США, по мнению Альтмана, – это страна с удивительной силой, где рост ВВП и устойчивый рынок труда опровергают любые апокалиптические прогнозы. В марте уровень безработицы снизился до ошеломляющих 3,8%, что должно обрадовать любого экономиста.

Противоположные взгляды на горизонте

Но вот мой вопрос: кто же находится на правильном конце экономического телескопа? С одной стороны, Даймон, смотрящий сквозь линзу на потенциальный «большой взрыв» экономических спадов. С другой стороны, есть Альтман и его команда, которые с таким же успехом могли бы устраивать пикник на экономическом солнышке.

Фондовые рынки — существа непостоянные, реагирующие на каждый слух об изменении процентных ставок или резком росте инфляции. Только на этой неделе рынки резко упали, перестроив свои ожидания быстрее, чем вы успеете сказать «повышение ставки». Несмотря на это, устойчивость экономики США оказалась просто поразительной, превзойдя прогнозы и сдержав пессимистов.

На данный момент.

Тем не менее, мы не можем игнорировать медвежьи предчувствия на рынке. Экономисты, такие как Дэвид Розенберг, намекают на надвигающуюся катастрофу с помощью правила Сама — индикатора рецессии, столь же надежного, как швейцарские часы, — указывающего на то, что некоторые регионы США, возможно, уже находятся на грани рецессии. Это неоднозначный набор экономических показателей, и расшифровка этих «предзнаменований» — задача не для слабонервных.

Вот и всё! Экономические прогнозы в равной степени основаны на цифрах и на взглядах тех, кто их читает. Поймёт ли кто-нибудь действительно на волну Даймона или же просто напевает более оптимистичную мелодию.