Легально ли стейкинг в США? Руководящие принципы Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC)

Криптоактивы стали горячей точкой для привлечения инвесторов нового поколения благодаря своим прибыльным возможностям. Один термин, который привлекает значительное внимание, — это «стейкинг». Этот инновационный процесс, включающий хранение цифровых валют в криптокошельке для поддержки работы сети блокчейн, стал популярным методом для энтузиастов криптовалют зарабатывать вознаграждения. Но, как и в любом деле, связанном с потенциальной финансовой выгодой, возникает важный вопрос: легален ли стейкинг криптовалюты в Соединенных Штатах?

Стейкинг — это увлекательная часть мира криптовалют. Это процесс, который позволяет вам получать пассивный доход, просто удерживая свои цифровые активы. Он предоставляет вам место, где ваши деньги не просто лежат без дела, а активно работают на вас, помогая обеспечивать безопасность сети и проверять транзакции, одновременно принося вам дополнительный доход. В этом заключается обещание стейкинга в секторе криптовалют.

Однако, каким бы интригующим ни звучал стейкинг, важно понять юридические последствия, прежде чем погружаться в него. Криптопространство все еще относительно ново, и нормативно-правовая среда часто может казаться препятствием. В Соединенных Штатах вопрос законности становится еще более актуальным, учитывая значительное влияние страны на глобальную финансовую систему и ее строгую нормативную среду.

По мере того как SEC усиливает регулирование торговли криптовалютами, а Грей Генслер возглавляет эту силу, инвесторы часто могут чувствовать препятствие для погружения в это пространство. Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC), Налоговое управление США (IRS) и другие регулирующие органы постоянно работают над предоставлением более четких руководящих принципов и правил для криптовалют, включая операции стейкинга.

Но прежде чем мы углубимся в юридические аспекты, давайте сначала поймем, что на самом деле включает в себя стейкинг и почему он является такой важной частью экосистемы криптовалют, и действительно ли незаконно стейкировать криптовалюту в Соединенных Штатах.

Что такое стейкинг?

Стейкинг — это процесс, при котором вы фиксируете или «замораживаете» свои криптовалютные активы на определенный срок, чтобы помочь функционированию блокчейн-сети. В качестве вознаграждения за эту приверженность вы получаете дополнительную криптовалюту.

Многие блокчейн-сети работают на основе механизма консенсуса, известного как доказательство доли (proof of stake). В этой системе тем, кто хочет внести вклад в работу сети, подтверждая новые транзакции и добавляя новые блоки, необходимо «застейкать» заранее определенное количество криптовалюты.

Стейкинг играет ключевую роль в обеспечении целостности данных и транзакций, добавляемых в блокчейн. Участники, желающие получить возможность подтверждать новые транзакции, обязуются внести определенную сумму криптовалюты в качестве залога.

Если эти участники неправильно подтвердят мошеннические или ошибочные данные, они могут потерять часть или всю свою застейканную сумму в качестве штрафа. Однако, если они успешно подтверждают законные транзакции и данные, они получают вознаграждение в виде дополнительной криптовалюты.

Известные токены, такие как Solana (SOL) и Ethereum (ETH), включают стейкинг как ключевой компонент своих механизмов консенсуса.

Валидация Proof-of-Stake (PoS) 

Стейкинг — это механизм, который обеспечивает работу криптовалют на основе proof-of-stake, создавая живую и функциональную экосистему внутри их сетей. Как правило, чем больше ставка, тем выше вероятность того, что валидаторы будут выбраны для добавления новых блоков и получения вознаграждений.

По мере того как валидаторы накаплируют больше делегированных ставок от различных держателей, это служит доказательством для сети того, что голоса валидатора по консенсусу являются надежными. Следовательно, их голоса имеют вес, пропорциональный количеству застейканной криптовалюты, которую они собрали.

Более того, ставка не обязательно должна состоять только из токенов одного человека. Например, держатель может присоединиться к пулу стейкинга, где операторы пула берут на себя сложную задачу подтверждения транзакций в блокчейне.

У каждой блокчейн-сети есть свой уникальный набор правил для валидаторов. Возьмем, к примеру, Ethereum, который требует, чтобы каждый валидатор владел как минимум 32 ETH. Стейкинг-пул предоставляет возможность для сотрудничества, позволяя вам стейкать сумму меньше этой значительной. Однако важно помнить, что такие пулы обычно создаются с помощью сторонних решений.

Proof-Of-Stake против Proof-Of-Work

Proof-of-Stake (PoS) и Proof-of-Work (PoW) — это два разных механизма консенсуса, используемых блокчейн-сетями для аутентификации новых блоков транзакций. PoS основан на принципе, согласно которому владельцы монет в сети могут использовать свои активы в качестве «ставок», демонстрируя свою преданность сети и получая вознаграждения за подтверждение транзакций. Этот метод устраняет необходимость для стейкеров инвестировать в дорогостоящее оборудование или использовать значительное количество электроэнергии для майнинга новых блоков.

Напротив, PoW требует, чтобы майнеры использовали специализированное оборудование и тратили значительное количество электроэнергии для решения криптографической задачи, тем самым генерируя новый блок. После создания блока майнер получает вознаграждение в виде новых монет, комиссий за транзакции и дополнительного вознаграждения, известного как вознаграждение за блок.

У каждого из этих механизмов консенсуса есть свои преимущества и недостатки. PoS более энергоэффективен, чем PoW, поскольку не требует значительного потребления электроэнергии. PoS также снижает угрозу 51%-атаки, так как для захвата контроля над сетью требуется владение большим количеством монет. Однако PoS создает свои собственные проблемы, такие как потенциальная централизация из-за накопления монет и сравнительно меньшая безопасность по сравнению с PoW.

Стейкинг в DeFi

Стейкинг в DeFi представляет собой надежный способ для пользователей генерировать пассивный доход, предоставляя ликвидность протоколам децентрализованных финансов (DeFi). Пользователи могут стейкать свои токены и получать вознаграждения, депонируя свои цифровые активы в смарт-контракт, тем самым способствуя стабильности и целостности сети. Вознаграждения определяются длительностью стейкинга и текущими рыночными условиями.

Кроме того, пользователи могут воспользоваться дополнительными возможностями фарминга доходности, а также правами управления, связанными с протоколом. Стейкинг в DeFi позволяет пользователям легко диверсифицировать свои портфели и увеличивать доходность без необходимости активной торговли или управления фондами.

Как работает стейкинг?

Если у вас есть криптовалюта, работающая на блокчейне proof of stake, вы имеете право стейкать свои токены. Стейкинг включает в себя обеспечение безопасности ваших активов для участия и помощи в поддержании безопасности блокчейна этой сети. В качестве возврата за обеспечение безопасности ваших активов и участие в подтверждении сети валидаторам предоставляются вознаграждения в этой криптовалюте, обычно называемые вознаграждениями за стейкинг. Кроме того, вы можете создать криптокошелек, который поддерживает стейкинг.

Если ваши токены хранятся в одном из таких кошельков, вы можете указать часть своего портфеля, которую хотите застейкать. Вы можете выбрать из различных стейкинг-пулов, чтобы найти валидатора. Эти валидаторы объединяют ваши токены с другими, чтобы повысить ваши шансы на создание блоков и получение вознаграждений.

SEC против стейкинга: является ли стейкинг незаконным?

Регулирование стейкинга криптовалют в США сложно и многогранно. Изначально Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) заняла позицию, что большинство цифровых токенов являются ценными бумагами. Этот подход направлен на защиту инвесторов и обеспечение соблюдения существующих законов. Поэтому в контексте стейкинга криптовалют правила SEC требуют, чтобы зарегистрированные брокеры-дилеры соблюдали определенные правила перед участием в деятельности по стейкингу. Кроме того, организации, предоставляющие услуги стейкинга, должны зарегистрироваться в SEC и соблюдать их правила.

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) — это регулирующий орган США, ответственный за обеспечение соблюдения федеральных законов о ценных бумагах и надзор за рынком ценных бумаг. Как уже говорилось, SEC классифицирует криптовалюту как ценную бумагу. Следовательно, SEC внимательно следит за применением стейкинга в секторе криптовалют и даже установила регуляторные руководящие принципы для деятельности по стейкингу.

Стейкинг Ether является значительным благом для сети Ethereum, хотя его будущее в Соединенных Штатах все еще неясно. Стейкинг Ethereum стал сложным для многих валидаторов, базирующихся в США, поскольку поставщики услуг стейкинга, особенно централизованные биржи, вовлечены в регуляторный спор с SEC.

В феврале криптобиржа Kraken достигла соглашения с SEC на сумму 30 миллионов долларов и прекратила свои услуги стейкинга для клиентов из США. SEC утверждала, что услуга представляет собой ценную бумагу и что Kraken должна получить соответствующую лицензию для работы.

Действия SEC в отношении Kraken 

Kraken отключила свои валидаторские узлы для клиентов из США за день до обновления Shapella, чтобы соблюдать директивы SEC. Это отключение вызвало обсуждение в отрасли о будущем услуг стейкинга в Соединенных Штатах. Coinbase, одна из многих других криптобирж, вышедших на публичный рынок в США, также предлагает услуги стейкинга и добивается от SEC ответа на петицию, поданную ею относительно руководства по криптовалютам.

Генеральный директор Coinbase Брайан Армстронг утверждал, что попытки SEC ограничить поставщиков услуг стейкинга могут фактически запретить розничный стейкинг в Соединенных Штатах. Это может вынудить многие платформы криптовалют и поставщиков услуг стейкинга переехать в офшорные зоны. Учитывая проактивные действия SEC по обеспечению соблюдения правил в отношении услуг стейкинга криптовалют, будущее стейкинга ETH в Соединенных Штатах выглядит неопределенным.

Стефани Лорд Айзерт, старший директор по правоприменению в фирме по криптоаналитике Merkel Science, сказала: «Предлагаемый запрет на стейкинг криптовалют не защитит инвесторов от мошенничества или скама. Вместо этого он создаст регуляторный вакуум, которым воспользуются злоумышленники. Вместо запрета централизованных поставщиков стейкинга регуляторы должны сосредоточиться на устранении недостатка руководящих принципов как для централизованного, так и для децентрализованного стейкинга».

Что может означать ужесточение контроля за стейкингом криптовалют?

Регуляторное давление направлено конкретно на поставщиков услуг стейкинга, ориентированных на потребителей в США. Учитывая, что блокчейны обычно обеспечиваются валидаторами по всему миру, они продолжат функционировать, при условии, что регуляторы в других странах примут более мягкую позицию по отношению к их услугам. 

Это может еще больше усилить разрыв между строгим регулированием в США и менее регулируемой средой в некоторых других частях мира.

Существуют вопросы о том, повлияет ли ужесточение регулирования в отношении стейкинга на так называемых поставщиков децентрализованного стейкинга. Эти поставщики утверждают, что они освобождены от такого регулирования, поскольку не управляются конкретной компанией и не расположены в определенном месте; теоретически эти поставщики представляют собой просто наборы программного обеспечения, которые автоматически выполняют транзакции. 

Однако многие из этих услуг децентрализованных финансов (DeFi) на самом деле управляются центральной группой лиц, которых регуляторы потенциально могут привлечь к ответственности за несоблюдение требований.

Налоги на стейкинг криптовалют

Центральным вопросом в этом юридическом споре является налогообложение стейкинга криптовалют Налоговым управлением США (IRS). Существующие руководящие принципы явно не касаются вознаграждений за стейкинг. Однако IRS четко заявила, что вознаграждения от майнинга облагаются налогом как доход на основе их справедливой рыночной стоимости в день получения. Кроме того, эти вознаграждения за майнинг также подлежат налогу на прирост капитала, когда они впоследствии продаются, обмениваются или тратятся.

Подход IRS к налогообложению криптовалют отмечен непоследовательностью, особенно в отношении стейкинга криптовалют. Несмотря на то, что IRS не признает криптовалюту фиатной валютой, существующие руководящие принципы подразумевают, что вознаграждения за стейкинг, аналогично вознаграждениям за майнинг, могут подлежать налогу на доход. Кроме того, любая последующая продажа, обмен или трата этих вознаграждений за стейкинг повлечет за собой налог на прирост капитала. 

Эта позиция была раскритикована как несправедливая многими инвесторами в криптовалюту и экспертами по регулированию. Это привело к тому, что стейкеры Tezos Джош и Джессика Джарретт подали в суд на IRS, пытаясь окончательно решить этот вопрос. В этой статье будет представлен всеобъемлющий обзор дела и его потенциальных последствий для налогообложения вашей будущей деятельности по стейкингу криптовалют.

Заключение

Стейкинг криптовалют действительно законен в Соединенных Штатах, но его регуляторный ландшафт сложен и постоянно меняется. По мере того как регуляторы США ужесточают контроль над услугами стейкинга, сторонники криптовалют стремятся провести различие между процентами по кредитам с высокой доходностью, предлагаемыми централизованными организациями, и вознаграждениями за стейкинг в блокчейнах, таких как Ethereum.

Стейкинг в Ethereum способствует проверке ежедневных транзакций, отличая его от вознаграждений за кредитование, предлагаемых такими платформами, как BlockFi и Celsius. Однако, согласно Константину Бойко-Романовскому, генеральному директору поставщика услуг стейкинга Allnodes, SEC рассматривает возможность классификации всех услуг стейкинга единообразно.

Бойко-Романовский предполагает, что запрет централизованным биржам предоставлять услуги стейкинга может способствовать децентрализации. Однако он также предупреждает, что этот подход может затруднить внедрение, поскольку многие новые пользователи криптовалюты в США зависят от централизованных платформ, таких как Coinbase, для услуг стейкинга.

Он предсказывает, что стейкинг-пулы могут стать популярными среди розничных стейкеров, поскольку они демократизируют доступ к возможностям стейкинга и вознаграждениям. Однако степень этого потенциального роста неопределенна и будет зависеть от таких факторов, как массовое принятие, регуляторная политика, масштабируемость и постоянные инновации.

Бойко-Романовский считает, что те, кто заинтересован в стейкинге, скорее всего, найдут альтернативные средства, и подчеркивает, что регулирующие органы должны сосредоточиться на создании точных определений для новых концепций, таких как стейкинг, а не пытаться втиснуть криптоинструменты в существующие рамки фиатных валют.

Проблемы, с которыми сталкиваются централизованные услуги стейкинга, потенциально могут принести пользу децентрализованным услугам стейкинга и стейкинг-пулам. Например, после того как Kraken отключила свои валидаторские узлы, базирующиеся в США, большинство этих валидаторов перешли на Lido Finance, поставщика услуг децентрализованного стейкинг-пула.

Хотя позиция SEC в отношении стейкинга криптовалют может способствовать децентрализации, она может создать трудности для поставщиков услуг, базирующихся в США. Остается неясным, переедут ли такие компании, как Coinbase, за границу, потеряют значительную долю внутреннего рынка или попытаются соблюдать руководящие принципы SEC и законы США о ценных бумагах.