IPO компании Circle на сумму 7,2 млрд долларов — это стимул для криптовалют или же прибыль для инсайдеров?

Компания Circle, основатель стейблкоина USDC, планирует привлечь почти 900 миллионов долларов посредством расширенного первичного публичного размещения акций (IPO), что может увеличить рыночную капитализацию компании до 7,2 миллиарда долларов.

Публичное размещение акций привлеклоtracтакие как BlackRock и Ark Invest, которые заинтересованы в приобретении больших объемов акций Circle, что свидетельствует о влиятельные институциональные инвесторы беспрецедентном интересе  Уолл -стрит к стейблкоинам

Однако некоторые люди обеспокоены истинными намерениями Circle, поскольку неясно, означает ли IPO компании, что стейблкоины наконец-то войдут в основное финансовое русло, или это просто еще один способ для криптокомпаков получить огромную прибыль для своих основателей, инсайдеров и первых инвесторов.

Сторонники Circle утверждают, что это IPO демонстрирует уверенность в долгосрочной роли цифровой валюты, обеспеченной долларом. В то же время критики заявляют, что это скорее попытка cashпри высокой оценке из-за сроков, роста издержек, скрытого за ростом выручки, и концентрации первоначального владения.

В условиях неясности регулирования цифровых валют, крайне хрупкого общественного доверия и успеха таких конкурентов, как Tether, IPO Circle может стать поворотным моментом, необходимым для развития криптовалютного рынка. 

Почему крупные инвесторы так спешат скупить акции Circle?

Компания Circle решила увеличить количество акций, доступных для IPO, с 24 миллионов до 32 миллионов, а также повысить ценовой диапазон с 24–26 долларов до 27–28 долларов за акцию. Этот шаг показал, что инвесторы действительно заинтересованы , и уже появились сообщения о том, что BlackRock хочет выкупить до 10% акций IPO, а Ark Invest планирует приобрести акции на сумму 150 миллионов долларов. 

Поддержка со стороны крупных компаний на первый взгляд делает IPO Circle безопасным вложением для инвесторов, желающих получить доступ к криптовалютам, но ситуация усложняется, как только вы начинаете глубже изучать финансовые показатели и рыночную позицию компании.

В первом квартале 2025 года Circle привлекла 557,9 млн долларов от казначейских облигаций США для обеспечения своего стейблкоина USDC. Однако за тот же период ее расходы на дистрибуцию и транзакции выросли на 68,2%, что вызывает опасения по поводу того, сможет ли Circle продолжать наращивать прибыль по мере расширения.

Ещё более тревожным является тот факт, что сокращающаяся рыночная доля USDC в настоящее время составляет 24%, в то время как доля Tether (USDT) на рынке стейблкоинов выросла до 62%, что показывает,что Circleотстаёт в той области, где когда-то надеялась доминировать. 

Да, на первый взгляд показатели Circle впечатляют, но критики говорят, что это всего лишь стратегия компании, направленная на закрепление высоких оценок в то время, когда политическая и финансовая позиция стейблкоинов неясна.

Сможет ли Circle помочь стейблкоинам стать популярными?

Американские законодатели сейчас как никогда близки к принятию законов о стейблкоинах , которые создадут национальную правовую основу для уменьшения путаницы и рисков, связанных с цифровой валютой, и побудят более традиционные финансовые институты работать с регулируемыми цифровыми долларами, такими как USDC.

Многие считают, что публичное размещение акций свидетельствует о прозрачности Circle и готовности соблюдать правила, убеждая крупные финансовые институты, такие как JP Morgan, PayPal или Stripe, сотрудничать с компанией или использовать USDC в своих системах. Если это произойдет, миллионы клиентов смогут использовать стейблкоины, не имея при этом глубоких знаний о криптовалютах.

Наконец, Circle всегда заявляла , что USDC связывает мир криптовалют с традиционными финансовыми системами. Это IPO может предоставить ей ресурсы, необходимые для ускорения этой миссии , путем создания глобальной инфраструктуры для трансграничных платежей, цифровых кошельков и внедрения в торговле, которая будет работать в рамках регулируемых финансовых и блокчейн-сетей.

Поклонники идеи использования стейблкоинов для более быстрых, дешевых и безопасных платежей считают, что IPO Circle — это не просто привлечение средств; это создание будущего, в котором стейблкоины смогут работать в тесной связи с банковскими счетами и кредитными картами для перемещения денег по всему миру.

Критики говорят, что инсайдеры могут просто cash

Некоторых беспокоит оценка стоимости Circle на IPO в 7,2 миллиарда долларов, которую, по мнению некоторых аналитиков, слишком высока, учитывая жесткую конкуренцию компании с более крупными эмитентами стейблкоинов, такими как Tether.

Скептики также подозревают,что ранниеинвесторы , такие как венчурные фирмы и фонды, , используют эту возможность для cash и фиксации прибыли. В то же время интерес высок, поскольку количество увеличилось с 24 миллионов до 32 миллионов в результате расширенного IPO.

Аналогичным образом, большая часть доходов Circle поступает от процентов, получаемых от казначейских облигаций США, используемых для обеспечения USDC, которые могут резко снизиться, если процентные ставки упадут или если спрос на USDC снизится из-за конкуренции, регулирования или изменений в использовании цифровых долларов на мировых рынках.

Критики говорят, что появление IP-адреса воспринимается скорее как удачная возможность для тех, кто инвестировал на раннем этапе, монетизировать свои активы до того, как рынок стейблкоинов будет наводнен новыми конкурентами или произойдут изменения в законодательстве, которые могут снизить прибыльность.

Что может означать IPO компании Circle для следующего этапа развития криптовалют?

Успех IPO компании Circle привлечетtracпартнеров из числа банков, глобальных платежных систем, финтех-стартапов и даже правительств, поскольку все больше организаций поймут,чтостейблкоины — это не рискованные токены, а полезные инструменты для более эффективных и быстрых финансовых транзакций.

Другие криптокомпании также выйдут на биржу, чтобы показатьсвоюлегитимность, прозрачность и готовность соблюдать правила США. Это позволит вывести отрасль из состояния офшорной секретности и регуляторной неопределенности, которые подпитывали мошенничество и обвалы в последние годы.

Однако провал IPO лишь укрепит представление о том, что криптокомпании слишком сильно зависят от краткосрочных трендов и прибыли инсайдеров, углубляя сомнения общественности в том, имеют ли стейблкоины и IPO криптовалют какую-либо реальную ценность, помимо ажиотажа.

Существует также риск того, что даже если IPO окажется финансово успешным, наибольшую выгоду получат институциональные инвесторы и первые инсайдеры, а не широкая публика.

В конечном итоге, все зависит не только от того, что произойдет в первые несколько дней торгов, но и от того, как Circle будет вести себя как публичная компания. Время покажет, сможет ли компания использовать свой новый капитал для укрепления доверия и предоставления стабильных, регулируемых продуктов, которые будут работать для всех, а не только для избранных.