Является ли IPO Circle на $7,2 млрд стимулом для криптоиндустрии или возможностью для инсайдеров получить сверхприбыль?

Компания Circle, основатель стейблкоина USDC, планирует привлечь почти $900 млн через расширенное первичное публичное размещение акций (IPO), которое может оценить компанию в $7,2 млрд.

Корпоративные публичным размещением привлекло мощные институты, такие как BlackRock и Ark Invest, которые заинтересованы в покупке крупных объемов акций Circle, что свидетельствует отом, чтоУолл-стрит потеплела к стейблкоинам как никогда раньше. 

Некоторые люди, однако, обеспокоены истинными намерениями Circle, потому что уровень неясно, означает ли IPO компании, что стейблкоины наконец присоединяются к мейнстримной финансовой системе, или это уровень просто еще один способ для криптокомпаний создать огромную прибыль для своих основателей, инсайдеров и ранних инвесторов.

Те, кто поддерживает Circle, говорят, что это IPO показывает уверенность в долгосрочной роли цифровой валюты, обеспеченной долларом. В то же время критики утверждают, что уровень это больше связано с выходом на высокую оценку из-за тайминга, скрытых растущих затрат за счет растущей выручки и концентрации раннего владения акциями.

Поскольку регулирование цифровой валюты все еще неясно, общественное доверие находится в самом хрупком состоянии, а такие конкуренты, как Tether, показывают хорошие результаты, IPO Circle может стать поворотным моментом, которого нуждается криптоиндустрия. 

Почему крупные инвесторы спешат покупать акции Circle?

Circle решила увеличить количество акций в IPO с 24 миллионов до 32 миллионов и повысить ценовой диапазон с $24–26 до $27–28 за акцию. Этот шаг показал, что инвесторы действительно заинтересована и отчеты уже предполагают, что BlackRock хочет купить до 10% акций в рамках IPO, а Ark Invest планирует приобрести акций на $150 млн. 

Эта поддержка со стороны крупных компаний делает IPO Circle безопасной ставкой для инвесторов, которые хотят получить доступ к криптовалюте на поверхности, но история усложняется, если копнуть глубже в финансовые показатели и рыночное положение компании.

Circle получила $557,9 млн в первом квартале 2025 года от казначейских облигаций США, обеспечивающих стейблкоин USDC. Однако ее расходы на дистрибуцию и транзакции также выросли на 68,2% за тот же период, что вызывает опасения относительно того, сможет ли Circle продолжать рост прибыли по мере расширения.

Еще более тревожным является тот факт, что текущая доля рынка USDC составляет всего 24%, в то время как Tether (USDT) выросла до 62% рынка стейблкоинов, что показывает, чтоCircle отстает в сегменте, где она когда-то надеялась доминировать. 

Да, цифры Circle впечатляют на первый взгляд, но критики говорят, что уровень это просто стратегия компании зафиксировать высокие оценки в то время, когда политическая и финансовая позиция стейблкоинов остается неясной.

Может ли Circle помочь стейблкоинам выйти в мейнстрим?

Законодатели США теперь ближе, чем когда-либо, к принятию законами о стейблкоинах закона, который создаст национальную правовую базу для снижения путаницы и рисков, связанных с цифровой валютой, и поощрения традиционных финансовых институтов к работе с регулируемыми цифровыми долларами, такими как USDC.

Многие считают, что публичное листингование показывает, что Circle прозрачна и готова следовать правилам, убеждая крупные финансовые институты, такие как JP Morgan, PayPal или Stripe, сотрудничать с компанией или использовать USDC в своих системах. Если это произойдет, миллионы клиентов смогут использовать стейблкоины, не понимая ничего о криптовалютах.

Наконец, Circle всегда заявил утверждала, что USDC связывает мир криптовалюты с традиционными финансовыми системами. Это IPO может спутниковым компани i«хирургический»обеспечить ресурсы, необходимые для ускорения выполнения этой миссии путем создания глобальной инфраструктуры для трансграничных платежей, цифровых кошельков и внедрения среди торговцев, которая работает как в регулируемых финансовых, так и в блокчейн-сетях.

Сторонники идеи использования стейблкоинов для более быстрых, дешевых и безопасных платежей считают, что IPO Circle — это больше, чем просто сбор средств; это создание будущего, где стейблкоины могут работать рука об руку с банковскими счетами и кредитными картами для перемещения денег по всему миру.

Критики говорят, что инсайдеры могут просто выйти из бизнеса

Некоторые люди обеспокоены оценкой IPO Circle в $7,2 млрд, которую некоторые аналитики считают слишком высокой, учитывая, что компания находится в жесткой конкуренции с более крупными эмитентами стейблкоинов, такими как Tether.

Скептики также подозревают, чторанние инвесторы, такие как венчурные капитальные фирмы и крипто-ориентированные средств , используют этот шанс, чтобы выйти из бизнеса и зафиксировать прибыль. В то же время интерес высок, потому что количество акций Circle учитывает увеличилось с 24 миллионов до 32 миллионов акций в увеличенной подаче на IPO.

Кроме того, большая часть выручки Circle поступает от процентов, полученных по казначейским облигациям США, хранящимся для обеспечения USDC, которые могут резко упасть, если процентные ставки снизятся или если спрос на USDC упадет из-за конкуренции, регулирования или изменений в том, как люди используют цифровые доллары на глобальных рынках.

Критики говорят, что IPO больше похоже на хорошо выверенную возможность для тех, кто вошел рано, чтобы монетизировать свои активы до того, как рынок стейблкоинов будет затоплен новыми конкурентами или изменениями в законах, которые могут снизить прибыльность.

Что может означать IPO Circle для следующей главы криптоиндустрии?

Успех IPO Circle привлечет новые партнерства с банками, глобальными платежными провайдерами, финтех-стартапами и даже правительствами, потому что больше организаций поймут, чтоейблкоины не впечатлены. стейблкоины — это не рискованные токены, а полезные инструменты для более быстрых и эффективных финансовых транзакций.

Другие криптокомпании также выйдут на биржу, чтобы показатьказыва, что они являются законными, прозрачными и готовы следовать правилам США. Смещение индустрии в сторону на тот момент было идентифицировано от офшорной секретности и неопределенности в регулировании, которые подпитывали мошенничество и крахи в последние годы.

Однако провал IPO укрепит идею о том, что криптокомпании слишком зависят от краткосрочных трендов и прибыли инсайдеров, углубляя сомнения общественности в том, имеют ли стейблкоины и крипто- IPO какую-либо реальную ценность, кроме хайпа.

Существует также риск, что даже если IPO будет успешным с финансовой точки зрения, крупнейшими победителями станут институциональные инвесторы и ранние инсайдеры, а не широкая публика.

В конечном счете, все зависит не только от того, что произойдет в первые дни торгов, но и от того, как Circle будет действовать как публичная компания. Время покажет, сможет ли компания использовать новый капитал для построения доверия и предоставления стабильных, регулируемых продуктов, которые работают для всех, а не только для немногих.