Основные выводы из законодательства Гонконга и Европы о стейблкоинах

Стейблкоины сейчас составляют огромную часть криптоиндустрии. Их невозможно игнорировать, даже если очень постараться. За последние четыре года объем транзакций со стейблкоинами резко вырос, увеличившись с 17,4 миллиарда долларов до невероятных 4 триллионов долларов. 

В настоящий момент общий объем межвалютного рынка оценивается в 94,8 миллиарда долларов, и львиную долю занимают стейблкоины, владеющие 91,7% рынка. Только USDT занимает 83,3% этой суммы.

Но, несмотря на все эти усилия, стейблкоины не совсем оправдывают свое название. У них есть проблемы, главным образом из-за отсутствия поддержки крупных финансовых институтов. 

Теперь, когда правительства таких стран, как Гонконг и страны Европы, активизировали свою деятельность в сфере регулирования, ситуация вот-вот изменится.

Я думаю.

Гонконгская пьеса

Начнём с Гонконга. Эти ребята настроены серьёзно. Они стремятся первыми в мире разрешить банкам выпускать стейблкоины. 

Правительство Гонконга прилагает значительные усилия для создания нормативно-правовой базы, направленной на контроль за финансовой системой и предотвращение обмана потребителей. 

В июне они начали с введения системы лицензирования для поставщиков услуг в сфере виртуальных активов. Теперь же Гонконгское валютное управление (HKMA) собирается отменить некоторые правила для эмитентов стейблкоинов.

В Гонконге действуют довольно строгие правила в отношении эмитентов стейблкоинов, обеспеченных фиатными валютами. Эти эмитенты должны обладать солидными резервами, полностью обеспеченными первоклассными активами. Они также должны соответствовать серьезным требованиям по погашению и другим нормативным требованиям.

Итак, кто же готов присоединиться к этому процессу? Управление денежно-кредитной политики Гонконга (HKMA) располагает списком компаний, в который входят RD InnoTech Limited, JINGDONG Coinlink Technology Hong Kong Limited, а также такие гиганты, как Standard Chartered Bank (Hong Kong) Limited.

Однако вот в чем загвоздка: USDT и USDC, крупные игроки на рынке стейблкоинов, могут столкнуться с трудностями, если захотят работать в Гонконге. Во-первых, им необходимо физическое присутствие в Гонконге. 

Во-вторых, им необходимо подкрепить свои резервы cash в банках, чего также требуют европейские правила MiCA. И это подводит нас к следующему игроку: Европе.

Карты Европы

В Европе были приняты одни из самых всеобъемлющих правил регулирования стейблкоинов в рамках MiCA, утвержденного Европейским парламентом в этом году. Ожидается, что они вступят в полную силу к началу 2025 года. 

Время уже поджимает, потому что с июля эмитенты обязаны начать держать реальные резервы в банках — не менее трети всех средств для покрытия крупных снятий средств. Также введены новые правила, касающиеся лимитов транзакций.

Это не всем по душе. Генеральный директор Tether, Паоло Ардоино, не в восторге. Он недоволен идеей хранения крупных резервов на незастрахованных банковских депозитах, поскольку, по его словам, это подвергает компанию таким рискам, как банковские крахи. 

По словам Паоло , стейблкоины должны хранить свои резервы в казначейских векселях, которые более безопасны и стабильны. Но, несмотря на его недовольство, Tether пока не собирается уходить — они всё ещё ведут переговоры с влиятельными лицами.

Тем временем некоторые биржи в Европе уже разрывают связи со стейблкоинами, которые не соблюдают правила. Например, OKX еще в марте исключила USDT из числа доступных для пользователей из ЕС. 

С другой стороны, USDC от Circle играет в долгую игру, соблюдая правила и завоевывая расположение клиентов. Kraken, однако, по-прежнему размещает USDT в Европе, зная, насколько сильно клиенты от него зависят.

Вот что может произойти. USDC от Circle может стать главным победителем в Европе. При поддержке MiCA, USDC может превзойти USDT по доле рынка и стать ведущим стейблкоином в Европе.