Хедж-фонды и управляющие активами сокращают свою долю на американском рынке в пользу международных рынков

Крупные инвестиционные фонды сокращают свои вложения в США, перераспределяя портфели в сторону Европы и других зарубежных рынков по мере роста политических и экономических рисков в стране.

Новая тенденция изменения структуры портфеля обусловлена ​​ростом государственного долга США, нестабильной торговой политикой и ослаблением доллара — факторами, из-за которых даже самые преданные американские инвесторы теперь ищут альтернативные варианты.

По данным Financial Times, несколько крупных управляющих активами уже начали сокращать свои позиции в американских активах и перенаправлять средства за рубеж.

Последний раундdent Дональдом Трампом без предупреждения пошлин вызвал резкую реакцию на мировых рынках и привел к падению доллара до трехлетнего минимума.

Посколькуdent продолжает проводить протекционистскую политику в отношении иностранных партнеров, доверие к американской стабильности подвергается испытанию во всех отделах институциональных инвестиций.

Руководители выражают обеспокоенность по поводу перспектив рынка США

Сет Бернштейн, генеральный директор компании AllianceBernstein с активами в 780 миллиардов долларов, прямо заявил: «Людям необходимо переосмыслить свои инвестиции в США». Он предупредил, что defiбюджета страны, который, как ожидается, вырастет на 2,4 триллиона долларов в течение следующего десятилетия из-за налогового законопроекта Трампа, больше нельзя игнорировать инвесторам.

«Для Соединенных Штатов неприемлемо продолжать заимствовать средства такими темпами», — сказал Сет. Он добавил, что непредсказуемость торговой политики США должна заставить серьезно пересмотреть концентрацию портфельных инвестиций. «Насколько большая часть средств должна быть сконцентрирована на одном рынке?»

Высокопоставленный сотрудник одной из ведущих американских частных инвестиционных компаний охарактеризовал заявление Трампа о «дне освобождения» — дне, когда были введены масштабные пошлины, — как «тревожный звонок для многих, осознавших, что они слишком много инвестируют в США». Этот сигнал сильно ударил по инвесторам. Они начали пересматривать свои инвестиции не из-за личных предпочтений, а потому что этого требовали обстоятельства.

Одним из наиболее заметных шагов стало решение Caisse de dépôt et placement du Québec, второго по величине пенсионного фонда Канады. Компания заявила об активном сокращении своих активов в США, которые в настоящее время составляют 40% ее портфеля.

Вместо этого больше средств будет направлено в Европу, с целевыми инвестициями в Великобританию, Францию ​​и Германию. Говард Маркс, соучредитель компании Oaktree Capital Management, управляющей альтернативными инвестициями и располагающей активами на сумму 203 миллиарда долларов, сказал, что слышит, как инвесторы начинают задаваться вопросом, не стала ли «исключительность США немного менее исключительной»

Приток капитала в Европу происходит на фоне отставания американских активов

Даже после того, как американские рынки восстановились после объявления Трампом о введении тарифов, доходность оказалась невысокой. Индекс S&P 500 вырос менее чем на 2% в этом году, в то время как европейский Stoxx 600 поднялся на 9%.

Между тем, падение доллара на 9% подчеркивает, насколько хрупким стало доверие к американскому руководству, несмотря на то, что администрация отказалась от многих предложенных тарифов.

Ричард Олдфилд, генеральный директор британской компании Schroders, подтвердил, что его компания уже наблюдает «первые признаки» снижения активности крупных инвесторов в США. На практике эта тенденция подкрепляется корректировками инвестиционных портфелей.

Особое внимание привлекают немецкие рынки. Правительственный инвестиционный план на сумму 1 триллион евро, направленный на оборону и инфраструктуру, заставляет инвесторов ожидать болееtronроста.

Том Найдс, вице-председатель Blackstone, сказал: «Правительства здесь относительно стабильны. Перемещение денег в Европу, безусловно, не является плохой идеей». Это мнение все чаще разделяют управляющие активами, которые теперь предпочитают относительное спокойствие европейской политики непредсказуемости Вашингтона.

Джоана Роша Скафф, руководитель европейского подразделения прямых инвестиций в Neuberger Berman, сообщила, что 65% совместных инвестиций фирмы в этом году пришлись на Европу, по сравнению с 20-30% в последние годы. Она пояснила, что интерес к Европе обусловлен не только тарифами, но и более широкими макроэкономическими факторами. «Дело не только в торговых войнах, но и в некоторой внутренней нестабильности и предлагаемых налоговых законопроектах, которые влияют на инвесторов, не являющихся гражданами США», — сказала Джоана.

Тем не менее, не все считают Европу или Азию идеальной альтернативой. Говард из Oaktree выразил обеспокоенность тем, что Европа по-прежнему сильно зарегулирована и экономически вялая, а Китай остается сложным для иностранных инвесторов местом. «Куда еще можно вложить большие объемы капитала?» — спросил он.