Кто бы мог подумать, что Германия, самопровозглашенный «уставший человек Европы» (а также страна с самой странной экономикой на данный момент), неожиданно станет героем в напряженной борьбе за экономику континента? И как раз тогда, когда казалось, что сценарий уже не может стать еще более драматичным matic появляется моя любимая Германия, демонстрируя признаки того, что она может стать ключевым звеном в европейской борьбе с экономическим спадом.
По мере того, как занавес поднимается, последние данные с немецкой финансовой арены показывают снижение инфляции, более значительное, чем предсказывали эксперты. В марте потребительские цены в Германии выросли всего на 2,3% по сравнению с предыдущим годом, что меньше, чем 2,7% всего месяцем ранее. Это не просто случайная цифра; это самый низкий уровень инфляции в Германии с теплого июня 2021 года. Снижение цен на энергоносители и продукты питания, а также замедление темпов инфляции товаров, даже резкое повышение стоимости услуг не смогли испортить общую картину.
Ожидалось, что картина будет несколько более мрачной, поскольку прогнозы инфляции на март составляли 2,4%. Но Германия, как всегда, произвела фурор, показав результаты немного ниже ожиданий: базовая инфляция, которая не учитывает стоимость энергоносителей и продуктов питания, снизилась с 3,4% до более приемлемых 3,3%.
Этот неожиданный поворот событий происходит в тот момент, когда остальная Европа с нетерпением ждёт данных по инфляции. Франция, Италия и Испания на прошлой неделе также представили свои данные, которые оказались ниже ожидаемых показателей, что усилило предположения о замедлении инфляции в еврозоне в марте. Кажется, весь континент затаил дыхание, ожидая, сохранится ли эта тенденция после публикации общеевропейских данных по инфляции.
Европейский центральный банк (ЕЦБ), со своей стороны, похоже, доволен тем, что держит аудиторию в напряжении, вероятно, сохраняя свою базовую депозитную ставку на рекордно высоком уровне в 4% седьмой месяц подряд. Поскольку первые слухи о снижении ставки ожидаются не раньше июня, ясно, что ЕЦБ играет в долгую игру, желая посмотреть, ослабнет ли давление на заработную плату в первом квартале.
Но вот тут начинается самое интересное. Даже несмотря на то, что инфляция приближается к целевому показателю в 2%, руководители ЕЦБ не спешат радоваться. Они с нетерпением ждут данных по заработной плате за первый квартал, которые будут опубликованы только после заседания на следующей неделе и непосредственно перед заседанием 6 июня. Все дело во времени, и, похоже, ЕЦБ готов дождаться подходящего момента, прежде чем предпринять какие-либо действия.
Карстен Бжески, мудрый эксперт из банковского мира, высказался по этому поводу, отметив, что, пока экономика не рухнет, ЕЦБ, вероятно, будет держать свои карты при себе на заседании на следующей неделе, ожидая поступления дополнительных данных к июню. А Кристин Лагард, руководитель ЕЦБ, намекнула в прошлом месяце, что данные о заработной плате за первый квартал и новые прогнозы банка, которые должны быть опубликованы в июне, — это те недостающие элементы головоломки, которые они ждут, прежде чем предпринимать какие-либо смелые шаги.
Однако не все разделяют это мнение. Некоторые члены управляющего совета ЕЦБ уже намекают на возможное снижение процентной ставки раньше, если инфляция продолжит снижаться, а экономика еврозоны останется в состоянии спада. Глава французского центрального банка даже упомянул, что время для снижения ставок уже близко, хотя и преуменьшил значение того, произойдет это в апреле или июне.
Дополнительную интригу внесло неожиданное открытие ЕЦБ: потребительские ожидания по инфляции на следующие 12 месяцев снизились с 3,3% до 3,1%, самого низкого уровня с момента начала полномасштабного вторжения России в Украину. В Германии же внимание было приковано к ценам на энергоносители, которые снизились на 2,7%, несмотря на отмену ценового тормоза на газ и электроэнергию. Не менее неожиданным стало и снижение цен на продукты питания на 0,7%, что стало первым падением с 2015 года.
На фоне всех этих неожиданных поворотов событий рост инфляции в сфере услуг в Германии был в какой-то степени ожидаемым, что объяснялось ранним наступлением Пасхи, из-за которой резко выросли цены на пакетные туры и авиабилеты. А в месячном исчислении потребительские цены в Германии в марте выросли всего на 0,6%, что немного ниже прогнозируемых экономистами 0,7%.
Вот и всё, друзья.
