Регулятор страхового рынка ЕС предлагает ввести 100% налог на капитал, удерживаемый с криптовалютных активов

Европейский регулятор страхового рынка предложил масштабное правило, обязывающее страховые компании держать капитал, эквивалентный полной стоимости их криптовалютных активов. Эта мера направлена ​​на снижение рисков для страхователей.

Предложение Европейского управления по страхованию и профессиональным пенсиям (EIOPA), изложенное в техническом докладе Европейской комиссии от 27 марта, устанавливает значительно более строгие требования, чем для других классов активов, таких как акции и недвижимость, которые даже не требуют компромиссного подхода.

« В отдельном заявлении EIOPA говорится , что 100-процентное снижение стандартной формулы являетсяdent и целесообразным для этих активов, учитывая присущие им риски и высокую волатильность»

EIOPA заявила, что это правило заполнит пробел в регулировании между Регламентом о требованиях к капиталу и Регламентом о рынках криптоактивов (MiCA), отметив, что в нормативно-правовой базе Европейского союза для страховщиков в настоящее время отсутствуют конкретные положения, касающиеся криптоактивов.

EIOPA настаивает на ужесточении правил регулирования капитала для решения проблемы волатильности криптовалют

Европейское агентство по финансовому регулированию предложило комиссии рассмотреть четыре варианта применения требований к капиталу для криптоактивов. Первый вариант заключался в том, чтобы просто сохранить существующие правила в их нынешнем виде.

Второй вариант предлагал установить 80-процентный «уровень стресса» для криптоактивов, а третий — более строгий, 100-процентный. Эти уровни стресса определяют, какой объем капитала должны держать страховые компании, чтобы оставаться платежеспособными.

Четвертый вариант предусматривал переход Комиссии к целостному подходу, который позволил бы «оценивать риски токенизированных активов в целом».

По мнению EIOPA, третий вариант является наиболее подходящим. «80-процентное увеличение стоимости криптоактивов представляется недостаточноdent», тогда как «100-процентное увеличение является более целесообразным и соответствует одному из подходов к переходному режиму обращения с криптоактивами в рамках CRR», — заявила EIOPA.

Ужесточение правил регулирования капитала повлияет на инвестиции в криптовалюты

Уровень стресса в 100% предполагает, что цены на криптоактивы могут упасть до нуля и что диверсификация — распределение риска между различными активами — не сможет снизить этот риск. EIOPA отметила, что Bitcoin и эфир упали на 82% и 91% соответственно.

Введение 100%-ного налога на капитал для криптоактивов представляло бы собой гораздо более строгий подход, чем в отношении традиционных классов активов. Для сравнения, на акции начисляются налоги на капитал в диапазоне от 39% до 49%, а на недвижимость — 25%, как указано в Делегированном регламенте Комиссии 2015/35.

Агентство отметило, что полная стоимость капитала, взимаемая в рамках страхования (пере)страхования криптоактивов, не должна быть «чрезмерно обременительной», и что страхователи не понесут существенных затрат.

«Требования к капиталу позволят в полной мере учесть риски, связанные с криптоактивами, и окажут положительное влияние на защиту страхователей в случае возникновения существенных рисков в будущем»

EIOPA признала, что объем операций по (пере)страхованию криптоактивов составляет всего 655 миллионов евро, что составляет лишь 0,0068% от всех страховых операций в Европе, и сочла их общее влияние незначительным.

Однако в документе подчеркивалось, что криптоактивы несут в себе значительные риски, включая потенциальную полную потерю стоимости. Эта обеспокоенность лежит в основе рекомендации EIOPA по третьему варианту, который предполагает 100% стресс-тестирование криптоактивов.

Наибольшее влияние это окажет на страховые компании Люксембурга и Швеции

Согласно отчету, цитируемому EIOPA, наиболее пострадавшими, как ожидается, окажутся страховые компании в Люксембурге и Швеции, на долю которых приходится 69% и 21% всех рисков, связанных с криптоактивами, соответственно. 

К странам со значительной долей инвестиций в других регионах относятся Ирландия (3,4%), Дания (1,4%) и Лихтенштейн (1,2%). EIOPA добавила, что большая часть этих инвестиций осуществляется через инвестиционные инструменты, такие как биржевые фонды (ETF), и в основном принадлежит держателям полисов, обеспеченных паевыми инвестиционными сертификатами. 

Тем не менее, агентство считает, что более широкое распространение криптоактивов в будущем потребует иного подхода.