Регулятор страхования ЕС предлагает 100% капитальное требование к криптоактивам

Регулятор страхования Европейского Союза предложил масштабное правило, требующее от страховых компаний держать капитал, эквивалентный полной стоимости их криптоактивов. Эта мера направлена на снижение рисков для держателей полисов.

Изложенное в отчете о технических рекомендациях от 27 марта Европейской комиссии, предложение Европейского органа по страхованию и профессиональным пенсионным обеспечениям (EIOPA) накладывает значительно более строгие требования, чем те, которые применяются к другим классам активов, таким как акции и недвижимость, для которых даже не требуется половина этих требований.

«EIOPA считает сокращение на 100% в стандартной формуле разумным и уместным для этих активов с учетом их присущих рисков и высокой волатильности», — говорится в отдельном заявлении EIOPA.

EIOPA заявил, что это правило заполнит пробел в регулировании между Регламентом о капитальных требованиях и Регламентом о рынках криптоактивов (MiCA), отметив, что текущая нормативная база ЕС для страховщиков не содержит конкретных положений о криптоактивах.

EIOPA настаивает на более строгих правилах капитала для решения проблемы волатильности криптовалют

Корпоративные Финансовый регуляторный орган Европейского Союза предложил четыре варианта для рассмотрения комиссией при применении требований к капиталу к криптоактивам. Первый вариант заключался просто в сохранении существующих правил без изменений.

Второй вариант предлагал установить 80% «уровень стресса» для криптоактивов, в то время как третий предлагал более строгий 100% уровень стресса. Эти уровни стресса определяют, какой капитал должны держать страховые компании, чтобы оставаться платежеспособными.

Четвертый вариант призывал Комиссию перейти к целостному подходу, который позволит «оценивать риски токенизированных активов в целом».

Согласно EIOPA, третий вариант является наиболее подходящим. «80% стресс к стоимости экспозиций криптоактивов не кажется достаточно осторожным», тогда как «100% стресс более уместен и согласуется с одним из подходов к переходному регулированию криптоактивов в рамках CRR», — заявил EIOPA.

Более строгие правила капитала повлияют на инвестиции в криптовалюту

100% уровень стресса предполагает, что цены на криптоактивы могут упасть до нуля, и что диверсификация — распределение риска между различными активами — не смягчит этот риск. EIOPA выделил, что Биткоин и Ether ранее падали на 82% и 91% соответственно.

Введение 100% капитального требования к криптоактивам представило бы гораздо более строгий подход по сравнению с традиционными классами активов. Для сравнения, к акциям применяются капитальные требования в диапазоне от 39% до 49%, тогда как к недвижимости применяется требование в 25%, как указано в Делегированном регламенте Комиссии 2015/35.

Агентство отметило, что полное капитальное требование для предприятий (пер)страхования, связанных с криптоактивами, не должно быть «чрезмерно обременительным», и что держатели полисов не понесут существенных затрат.

«Требования к капиталу полностью охватят риск криптоактивов с положительным влиянием на защиту держателей полисов в случае наличия существенных экспозиций в будущем».

EIOPA признал, что предприятия (пер)страхования, связанные с криптоактивами, представляют собой лишь 655 миллионов евро, что составляет всего 0,0068% от всех страховых предприятий в Европе, считая их общее влияние незначительным.

Однако он подчеркнул, что криптоактивы несут значительные риски, включая потенциальную полную потерю стоимости. Эта озабоченность лежит в основе рекомендации EIOPA по третьему варианту, который предлагает 100% уровень стресса для криптоактивов.

Страховщики Люксембурга и Швеции столкнутся с наибольшим воздействием

Ожидается, что наиболее затронутыми будут предприятия (пер)страхования в Люксембурге и Швеции, которые составляют 69% и 21% всех экспозиций, связанных с криптоактивами, соответственно, согласно отчету, процитированному EIOPA. 

Страны с значительной экспозицией в других местах включают Ирландию (3,4%), Данию (1,4%) и Лихтенштейн (1,2%). EIOPA добавил, что большая часть этих экспозиций удерживается через инвестиционные инструменты, такие как биржевые инвестиционные фонды (ETF), и в основном удерживаются держателями полисов с привязкой к фондам. 

Тем не менее, агентство считает, что более широкое внедрение криптоактивов в будущем потребует другого подхода.