Как традиционные, так и криптовалютные рынки экспериментируют с моделью «облигаций Боуи» — финансового инструмента, использующего ценность прав интеллектуальной собственности. Криптопроекты вновь появляются с целью токенизации прав интеллектуальной собственности, стремясь сделать платежи и монетизацию более удобными.
Спрос на доходность возродил «облигации Боуи», благодаря которым фонды привлекли 6,7 млрд долларов, обеспеченные интеллектуальной собственностью на лучшие песни. Ранее «облигации Боуи» использовали только доходы от альбомов и выступлений Дэвида Боуи. Теперь эта концепция распространяется на более широкий круг объектов интеллектуальной собственности.
новая волна облигаций IP была обеспечена компаниями Blackstone, Carlyle и пенсионным фондом штата Мичиган Как сообщила газета Financial Times,
В 2025 году было расширено действие облигаций, обеспеченных правами интеллектуальной собственности
Последние раунды продуктов, связанных с правами интеллектуальной собственности, демонстрируют тенденцию к ускорению, наблюдаемую в последние несколько лет.
По оценкам, объем привлеченных средств через облигации, обеспеченные музыкальными исполнителями, составил от 4,4 до 6,7 млрд долларов, по сравнению с 3,3 млрд долларов в 2025 году. Возобновление выпуска таких облигаций началось в 2021 году, ориентировочно на 300 млн долларов. В 2020 году выпуск облигаций, обеспеченных музыкальными исполнителями, практически прекратился.
Этот класс активов долгое время считался экзотическим и нишевым инвестиционным инструментом, но сейчас он снова набирает популярность, поскольку рынкиdefiкритерии инвестирования в поисках доходности. Сфера инвестиций расширилась за пределы сделки Боуи 1997 года, в результате которой было привлечено 55 миллионов долларов при годовой доходности 7,9%. С тех пор эту модель переняли некоторые из крупнейших игроков, выпускающих финансовые инструменты для таких звезд, как The Beatles, или для новых поколений артистов, таких как Джастин Бибер и Леди Гага.
Рынок облигаций также предоставляет компаниям, владеющим крупными каталогами интеллектуальной собственности, возможность использовать стоимость этих активов посредством выпуска облигаций. Летом 2025 года Recognition Music Group привлекла 372 миллиона долларов для финансирования своего каталога интеллектуальной собственности. Concord в 2022 году осуществила финансовую реструктуризацию части своего музыкального каталога, привлекая 1,8 миллиона долларов. Поскольку значительная ликвидность на мировых рынках направлена на приобретение активов, модель музыкальных облигаций является потенциальным источником роста.
Музыкальные облигации уже оцениваются ведущими агентствами, что позволяет получить более точную оценку рисков и способствует переходу на массовые рынки.
Криптовалютные проекты пытаются токенизировать права интеллектуальной собственности
Та же проблема ликвидности артистов была решена в нескольких криптостартапах, хотя и в меньшем масштабе. Бум Web3 привел к многочисленным попыткам токенизации музыкальных прав, совпавшим с бумом NFT. Единого стандарта токенизации музыки не существует, а нишевый характер этих проектов означал, что не все из них оказались успешными. Токенизация интеллектуальной собственности существует в криптопространстве, лидером является Story Protocol. Недавно возрождение нарративов об интеллектуальной собственности вывело Story Protocol (IP) на новый исторический уровень.
Некоторые проекты пытались токенизировать мелких создателей контента. Самым большим препятствием для криптопроектов является отсутствие доступа к крупным портфолио интеллектуальной собственности известных художников.
Несмотря на это, криптопространство показало, что оно также может предлагать токенизированные версии обычных облигаций. Новый тип активов может быть добавлен к общему росту токенизации активов, взвешенных по риску (RWA), которая сейчас в основном ориентирована на денежные рынки.
В настоящее время появилась новая группа стартапов, которые снова пытаются токенизировать интеллектуальную собственность. Недавно проект Aria привлек 15 миллионов долларов для токенизации прав на интеллектуальную собственность, что позволит всем правообладателям приобретать доли в песнях и роялти, подобно облигациям Боуи.
Другой проект, Rialo, пытался использовать токенизацию, но не смог решить проблему задержек платежей. Хотя взаимодействие в блокчейне может быть мгновенным, не все проекты Web3 обеспечивают немедленную передачу стоимости и по-прежнему нуждаются в посредниках.
По мере того, как рынки активов пытаются поглотить растущую ликвидность, музыкальные облигации как в традиционных музыкальных заведениях, так и в криптовалютном сегменте возвращаются на рынок. Однако доступная ликвидность и возможности для инвесторов могут различаться, а новые криптостартапы могут нести дополнительные риски.
